基础化工行业周报：需求预期上修，重视Q1业绩环比改善子行业

基础化工行业周报概览

一周市场表现

• 板块表现：本周（4月29日至4月30日），上证指数上涨0.52%，创业板指上涨1.90%，基础化工指数（CI005006）上涨2.67%，在30个板块中排名第5。
• 个股表现：股价周涨幅排名前五的股票包括正丹股份、宝利国际、百川股份、凯赛生物、天铁股份，跌幅排名前五的股票则包含永悦科技、博汇股份、南京聚隆、双一科技、建业股份。

行业观点与投资建议

• 需求预期上修：一季度GDP及3月份PMI数据超预期，支持基础化工行业推荐关注估值底部的龙头白马企业，以及与先进制造、强链补链相关的新型材料标的。
• 推荐主线：
  1. 行业景气确定性：三代制冷剂景气度向上，轮胎行业保持高景气度，草甘膦价格有望随南美旺季持续上涨。
  2. 周期底部成长性行业：2023-2024年为化工行业新增供给集中期，周期底部有扩张能力的龙头公司将受益。
  3. 新趋势、新方向、新材料：看好国产替代趋势、下游高速成长领域的细分领域小巨人企业，如吸附树脂、纳米二氧化硅、硅微粉等。

投资组合推荐

• 万华化学、华鲁恒升、扬农化工、巨化股份、龙佰集团、远兴能源、润丰股份、蓝晓科技、万润股份、瑞丰新材、国瓷材料、凌玮科技、联瑞新材、赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟、亚香股份、通用股份、神马股份。

风险提示

• 海内外需求不及预期、贸易摩擦、油价大幅波动。

行业动态与重要事件

• 轮胎行业、农化行业、氟化工行业、新材料行业等细分行业的动态跟踪。
• 重点化工品价格及价差走势，涵盖基础原材料、石化产品、化肥、农药、纯碱、氯碱、化纤、聚氨酯及其他类别的价格变动。

重点关注

• 万华化学、华鲁恒升等公司的季度业绩分析及未来展望。
• 聚氨酯、煤化工、钛白粉等周期底部成长性行业的投资机会。
• 吸附树脂、纳米二氧化硅、硅微粉等新材料行业的潜力与前景。

风险提示

• 海内外市场需求的不确定性。
• 贸易环境的变化。
• 原油价格剧烈波动的风险。