基础化工行业专题研究报告：寻求确定性，建议关注边际改善的子行业

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研报正文显示，公募基金配置化工行业比例明显回落，龙头白马关注度在继续提升。公募基金配置化工板块的风格来看，当前价值方向的关注度有所提升，从趋势来看有往价值股方向切换的迹象。龙头白马中公募基金重仓比例提升最为显著的是玲珑轮胎和国瓷材料。轮胎和农化板块相关标的均获得了较高的关注度，新能源中锂电材料的关注度开始回暖。在弱复苏背景下，行业需求相对平淡，供给端来看过去两年在景气周期背景下推动化工企业纷纷大幅扩张，去年在疫情等方面影响下，部分新增产能投放有所延后，随着后续行业新产能的陆续放量供给端的压力相对较大。投资建议与估值：在行业基本面表现相对较弱的背景下，寻求确定性再度成为主线。考虑到不少细分板块目前供需支撑相对较弱，虽然目前部分产品价格已经跌至底部但暂无回暖迹象，因而中期建议关注价格风险出清后的周期板块投资机会。目前来看业绩的确定性、估值的性价比和安全边际在决策时的重要性有所提升，在板块基本面进入底部区域，部分子行业边际向上的背景下，建议关注基本面风险出清，主营业务边际改善的农药化肥板块；以及双反税率降低、业绩稳步向上修复的轮胎板块。