【国金电新|医药 三星医疗】配用电和医疗双主业并驾齐驱，看好出口及配网改造战略布局

【国金电新|医药三星医疗】配用电和医疗双主业并驾齐驱，看好出口及配网改造战略布局！！太阳 【配用电板块】 逻辑一：海外电网智能化改造增长动能强劲，公司战略成效逐步兑现。 23年1-7月我国电表出口金额同增34%，海外高景气度主要系智能电网建设与改造整体需求较大。 15年起公司加速中东、欧洲等地布局，海外战略成效逐步兑现：22年海外营收实现16亿元，同增52%，23H1海外累计在手 【国金电新|医药三星医疗】配用电和医疗双主业并驾齐驱，看好出口及配网改造战略布局！！太阳 【配用电板块】 逻辑一：海外电网智能化改造增长动能强劲，公司战略成效逐步兑现。 23年1-7月我国电表出口金额同增34%，海外高景气度主要系智能电网建设与改造整体需求较大。 15年起公司加速中东、欧洲等地布局，海外战略成效逐步兑现：22年海外营收实现16亿元，同增52%，23H1海外累计在手订单44亿元，同增 59% 逻辑二：国内用电龙头地位稳固，配网智能化改造需求释放。 随着新能源高比例广泛接入，配电网逐步演化为有源供电网络，智能化改造需求强烈。 公司连续三年国网电表招标份额第一，同时持续发力网外配电客户，23H1配用电国内累计在手订单达74亿元，同增26% 【康复医疗板块】 逻辑一：需求与政策共振，持续扩容康复医疗蓝海市场。 21年我国康复医疗规模约1011亿，康复医院仅占全国专科医院总数的8.4%，随着人口老龄化加速、残疾人群和慢性病患者康复意识逐步觉醒、叠加政策持续强力推动，25年规模有望达到2686亿元，3年CAGR为38.5% 逻辑二：康复医院国内异地复制、连锁扩张模式已跑通。 23-24年公司每年目标新增10家医院，23H1持续发挥连锁化规模效应，下属医院增加7家至25家，总床位数增加2000张至7300张，进入稳步扩张阶段 红包投资建议：预计公司23-25年归母净利润16/21/27亿元，同比+69%/+32%/29%，23年目标市值331亿元（配用电13.5亿×18倍PE□康复医院2.5亿×35倍PE），目标价23.4元/股，强烈推荐！！