2023年三季报点评：23Q3毛利率环比提升，煤电一体企业稳步成长

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新集能源2023年三季报点评：毛利率环比提升，煤电一体企业稳步成长。2023年前三季度，公司实现营业收入96.92亿元，同比增长8.80%；实现归母净利润19.21亿元，同比增长4.33%。23Q3业绩同环比下降，单季度业绩环比下降主要是23Q3期间费用率环比提升1.21pct，且少数股东损益环比提升107.04%。23Q3商品煤产销量环比略降，单位毛利环比提升。23Q3发电量环比回升，电价持续上涨。杨村煤矿复建和板集电厂二期的建设工作持续推进，未来有望贡献增量。我们预计2023-2025年公司归母净利润分别为26.50/27.08/29.10亿元，对应EPS分别为1.02/1.05/1.12元/股，对应2023年10月20日股价的PE分别为5/5/4倍，维持“推荐”评级。