2023年三季报点评：控、参水电显著反弹

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川投能源（600674.SH）发布2023年三季报，公司前三季度实现营业收入10.20亿元，同比增长15.5%；归母净利润38.42亿元，同比增长31.6%。其中，Q3公司控股水电来水转好，单季度控股水电完成发电量22.13亿千瓦时，同比增长23.6%；同期水电上网电价同比增长7.9%至0.178元/千瓦时（不含税），控股水电量价齐升助力营收同比高增。此外，公司参股的装机容量达25.8万千瓦的雅砻江腊巴山风电项目已经正式投产，雅砻江水风光基地项目正逐步落地。维持对公司现有资产的盈利预测，预计23/24/25年EPS分别为1.05/1.09/1.13元，对应10月17日收盘价PE分别为14.6/14.0/13.5倍，参考公司历史估值及同业可比公司估值水平，给予公司23年16.0倍PE估值，目标价16.80元/股，维持“谨慎推荐”评级。