莱伯泰科（688056）2024年三季报点评
财务表现
- 2024年前三季度：营业收入3.11亿元，同比增长3.72%；归母净利润0.35亿元，同比增长31.64%。
- 第三季度：营业收入0.97亿元，同比减少6.45%；归母净利润0.11亿元，同比增长193.7%。
- 毛利率：2024年前三季度综合毛利率为44.87%，较去年同期提升0.3个百分点。
- 费用控制：销售费用率、管理费用率分别降至15.96%、6.85%。
产品与市场
- 产品推出：质谱仪产品具备竞争力，已成功销售多台应用于半导体行业的三重四极杆质谱仪。
- 市场拓展：积极扩展海外市场，产品线布局更加广泛，计划加大国内产品在海外市场的宣传力度。
投资建议
- 业绩展望：预计2024-2026年归母净利润分别为0.46亿元、0.63亿元、0.88亿元。
- 估值：给予2025年43倍PE，目标价40元，维持“强推”评级。
风险提示
- 国产替代不及预期
- 行业竞争加剧
- 业务拓展不及预期
- 质谱仪产品销量不及预期
关键数据
| 项目 |
2023A |
2024E |
2025E |
2026E |
| 主营业务收入（百万） |
416 |
484 |
572 |
683 |
| 同比增速（%） |
- |
16.4% |
18.1% |
19.4% |
| 归母净利润（百万） |
28 |
46 |
63 |
88 |
| 同比增速（%） |
-38.2% |
66.0% |
38.1% |
39.7% |
| 每股盈利（元） |
0.41 |
0.68 |
0.94 |
1.31 |
| 市盈率（倍） |
76 |
46 |
33 |
24 |
| 市净率（倍） |
2.5 |
2.5 |
2.4 |
2.2 |
结论
莱伯泰科在费用控制和产品推出方面表现出色，预计未来几年将保持较快的增长速度。公司计划积极拓展海外市场，并继续优化产品性能以满足市场需求。
