钢材日评

报告类型 钢材日评 日期 2023年10月17日 研究员：吴凯航 021-60635735 wukaihang@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03086042 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：肖维 021-60635725 xiaowei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3011551投资咨询证书号：Z0011422 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：10月16日钢材期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 合约代码 前收盘价 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌幅 成交量 持仓量 持仓量 变化 资金流入流出 RB2401 3620 3624 3663 3592 3657 1.05% 1,639,211 1,888,586 -21,925 -0.07 HC2401 3727 3738 3777 3706 3772 1.32% 540,335 1,004,155 -23,114 -0.29 SS2311 14785 14785 14980 14740 14960 1.05% 97,217 63,117 -5,554 -0.25 数据来源：上期所网站，建信期货研究发展部 10月16日，螺纹钢、热卷期货主力合约2401震荡回升，收复上周前期大部 分跌幅；不锈钢期货主力合约2311震荡转强，近4个交易日收复9月27日以来全部跌幅。 表2：10月16日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 合约 前20多头持仓 前20空头持仓 前20多头 持仓变化 前20空头 持仓变化 多空对比 偏离度 RB2401 1,099,438 1,197,087 -5,655 -2,869 -2,786 -0.24% HC2401 682,507 629,994 -16,397 -9,794 -6,603 -1.01% SS2311 45,014 43,105 -5,044 -2,580 -2,464 -5.59% J2401 26,588 27,363 1,446 1,403 43 0.16% JM2401 103,519 102,148 2,844 2,595 249 0.24% I2401 510,505 444,382 21,261 21,460 -199 -0.04% 数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 10月16日，部分螺纹钢和热卷现货市场价格以上涨为主。西安市场的螺纹 钢价格上涨30元/吨，上海、南昌、重庆、杭州、石家庄、成都、昆明、贵阳市 场的螺纹钢价格上涨10-20元/吨，太原市场的螺纹钢价格下跌20元/吨。上海、 成都市场的热卷价格上涨30-40元/吨，南京、沈阳、乐从、长沙、重庆市场的热 卷价格上涨10-20元/吨，兰州、西安市场的热卷价格下跌20-30元/吨。螺纹钢2401合约日线KDJ指标金叉；热卷2401合约日线KDJ指标前一日金叉后明显上升。螺纹钢、热卷2401合约日线MACD绿柱继续收窄。 1.2后市展望： 钢铁原料价格的全面走高，使得钢铁生产成本明显高企；但另一方面，房地 产投资和需求萎缩给钢铁需求的带来的负面影响，难以通过部分制造类行业需求增量弥补，普通钢材价格上涨缺乏下游行业的配合，导致钢厂利润创2021年7月上旬以来新低。随着钢厂亏损幅度的进一步加大，钢厂被动减产趋势较为明显，由此将带来原料价格的阶段性见顶回落，从而通过成本失去支撑拖累钢材价格。 在基本面走弱的情况下，预计10月中旬钢材价格或震荡偏弱，建议以逢高卖 出保值或投资策略为主；但10月下旬之后钢材价格或再度反弹，建议届时卖出保值或投资头寸止盈离场或转为买入保值或投资。 二、行业要闻 10月15日在上海召开的第十二届中国国际钢铁大会暨2023年全球低碳冶金创新论坛了解到，2023年，中国钢铁产量稳步增长，占全球总产量的比例进一步提高。钢铁行业的绿色低碳转型升级也在加速推进。数据显示，2022年，中国钢产量占全球总产量的53.9%。1-9月我国钢铁行业粗钢、生铁产量数据较往年同期稳步上涨，钢铁行业在高端化、智能化、绿色化转型发展中，完成了多项世界前沿技术的研发并投入使用。 10月15日，中国钢铁工业协会党委书记、执行会长何文波在“第十二届中国国际钢铁大会暨2023年全球低碳治金创新论坛”上表示，中国钢铁的综合实力和整体面貌已发生了根本变化，与世界钢铁一样，正在全面实施面向未来的绿色低碳转型计划。何文波称，在清洁生产方面，中国计划在2025年之前完成占现有钢铁产能80%的超低排放改造计划，改造后高标准的绿色产能将足以支撑未来中国对钢铁材料的全部需求。通过这个计划的实施，中国钢铁的环境标准、环境绩效、环境技术、花园工厂都将达到一个全新的水平。 10月15日，在中国钢铁工业协会、中国宝武钢铁集团有限公司联合主办的第十二届中国国际钢铁大会暨2023年全球低碳冶金创新论坛上，与会专家介绍，钢铁产业不断迈向高端化、智能化、绿色化。钢铁企业积极推动以氢冶金为代表的世界前沿低碳共性技术攻关，实行大规模技术改造。“钢铁产业绿色低碳转型是一个系统工程。”中钢协党委书记、执行会长何文波称，中国钢铁产业综合实力和整体面貌已发生根本变化，正在全面实施面向未来的绿色低碳转型计划。中钢协在已经启动的各项绿色低碳发展计划基础上，准备筹划一份行业整体转型计划。 宝钢股份10月16日在投资者互动平台表示，三季度以来，汽车行业需求恢复比较明显，带动了冷轧汽车板、酸洗板、精冲钢、汽车用棒线材等产品的需求走强，总体呈现冷强热弱、板强长弱格局。 10月13日，鞍钢集团召开2023年三季度经营活动分析会暨基层党委书记例会，深入学习贯彻习近平总书记在新时代推动东北全面振兴座谈会上的重要讲话精神、习近平总书记就新型工业化作出的重要指示精神，总结前三季度生产经营情况，分析研判形势，要求各单位和广大党员干部职工咬定全年目标任务不放松，鼓足干劲、精准施策、攻坚克难，决战决胜四季度，全力冲刺打好今年“收官战”，抢先抓早谋好明年“开局战”，在加快建设世界一流企业征程上展现更大担当作为。会议强调，要全力冲刺打好今年“收官战”。坚决抓好安全生产，要把安全生产作为重大政治任务，层层压实各级安全管理责任，紧盯安全管理关键环节，从细从实抓好隐患排查整治，确保安全生产形势总体保持稳定。坚决抓好生产经营，认真落实应对目前严峻形势十项举措，全力以赴提升盈利能力和水平；狠抓采购、销售两端，全力以赴压降“两金”，下大气力压降成本，努力提升钢材综合售价，全力以赴降本增效；坚持问题导向，把握发展机遇，努力实现四季度跑赢大盘、全年盈利目标。坚决抓好深化改革各项工作，聚焦示范工程深化改革，以点带面，全面推进；聚焦优化资源配置深化改革，盘活闲置资产，持续深化专业化整合；聚焦提升活力效率，进一步深化三项制度改革。坚决抓好党建工作，推动主题教育取得新成效，坚持抓党建促发展，以高质量党建引领保障高质量发展。会议要求，要抢先抓早谋好明年“开局战”。立足企业改革发展实际，总结前期经验做法，切实谋划好明年“握指成拳”工作，做到目标明确、措施具体。聚焦产业升级、提高附加值和加快形成新质生产力，提前研究明年投资计划安排，确保把好钢用在刀刃上，在支撑传统产业改造提升、优势产业巩固延伸、新兴产业培育壮大等方面发挥更大作用。持续推动深层次管理变革，进一步激发动力活力，提升企业效益效率，不断释放改革红利，为明年的经营发展打下坚实基础。 10月12日，建龙北满特殊钢有限责任公司（简称建龙北满特钢）与宝 钢轧辊科技有限责任公司（简称宝钢轧辊）在齐齐哈尔签订《高品质锻钢专用辊坯开发》技术合作框架协议。建龙北满特钢技术中心主任董贵文与宝钢轧辊副总经理陈伟分别代表双方签署协议。根据协议，双方将充分发挥各自领域的资源优势，以冷轧辊为纽带，围绕合作规模、新材质产品开发与产业化、售后服务流程优化、2024年战略合作等方面开展全方位对接，进一步推动双方长期、全面、深入的技术及产品合作，共同发掘、培育市场。 10月14日，泰钢精品钢绿色转型及雅鹿山片区城市更新项目指挥部专题会议召开，并举行泰钢精品钢绿色转型及雅鹿山片区城市更新项目签 约活动。签约活动中，莱芜区人民政府与泰钢集团签订泰钢精品钢绿色转型项目合作协议；济莱控股集团与泰钢集团签订雅鹿山片区城市更新项目合作协议。据了解，泰钢精品钢绿色转型及雅鹿山片区城市更新项目总投资132亿元。其中，泰钢精品钢绿色转型项目总投资37.09亿元，包括炼钢、轧钢、新材料、配套项目等板块；雅鹿山片区城市更新项目总投资94.7亿元，主要建设学校、住宅、商业、公园等。项目建成后，将加速传统产业转型升级，助推泰钢等企业跨越式发展，加快建设“黄河流域先进制造中心”。 国泰君安近日研报指出，油气用管和锅炉管需求维持景气，具备产品竞争优势的龙头标的将充分受益。2020年以来石油价格中枢逐步上行；2023-2024年OPEC+扩大减产，将对石油价格形成支撑，油气用管需求有望维持景气；另外本轮火电政策红利带动新一轮火电锅炉管需求景气周期。而其中非常规油气勘采占比提升及超超临界火电机组加快建设尤其将带动高端产品需求加速增长，我们预期研发能力更强、产品有竞争优势的龙头标的将充分受益。重点推荐收购天津钢管，钢管产能显著扩张的中信特钢；具备较大钢管产能规模的龙头钢企宝钢股份、华菱钢铁；中小口径油井管、锅炉管龙头常宝股份；火电锅炉管龙头盛德鑫泰；以及钢管产品技术壁垒高、附加值高的久立特材。 10月16日消息，复星国际(00656.HK)称，沙钢集团及沙钢投资自愿退出案涉南京南钢60%股权的交易。 Mysteel调研结果显示，目前44.74%钢厂处于亏损状态，仅7.89%钢厂处于盈利水平，在需求羸弱、成本高企背景下，部分钢厂担心累库，因此逐步减少生产时间，降低生产饱和度。 据钢银电商数据，本周城市总库存量为949.21万吨，较上周环比减少 45.35万吨（-4.56%），本周建筑钢材库存总量为474.15万吨，较上周环比减少32.33万吨（-6.38%）。 大有能源10月16日公告，公司第三季度煤炭销售收入11.12亿元，同比下滑45.83%。 中国煤炭运销协会10月16日发布的煤炭市场运行周报显示，10月7日 -10月13日当周，双节假日后煤矿复产比例稳步回升，地销化工治金用户积极补库，煤炭市场热度依然较高，煤矿销售顺畅，产地煤炭价格企稳回升。但下游电力企业库存偏高，对连续走强的煤炭价格形成较大制约。据协会数据，本周重点煤炭企业销量较上周增加，周度库存下降。港口方面，大秦线检修，进港资源量减少，使得节后港口市场运行偏强，价格走高。同时电厂日耗持续回落，长协量兑现充足，市场采购积极性 不足，虽然贸易商挺价意愿较强，但临近周末，港口库存不降反升，逼迫部分贸易商开始降价出货，市场走势有所转弱。国际煤炭市场涨跌互现，欧洲三港、理查德湾价格下降，加里曼丹及纽卡斯尔价格上涨。 兖矿能源在第三季度投资者关系活动中研判下半年国内煤炭市场称，下半年，宏观经济复杂严峻，但政策调控持续发力，恢复和促进消费等政策加快落地，预期经济企稳回升。国内煤炭供给体系、供应保障能力持续提升，但受季节变化、运输条件、政策调控以及中长期煤价机制等影响，预计供需将保持总体平衡，市场价格将在中高位震荡波动。 开源证券研报指出，我们维持对煤炭板块高胜率与高安全边际的逻辑推荐，且攻守兼备：从高胜率而言，高分红已逐步受到资本市场资金的青睐，煤企高分红已成为大趋势；当前稳增长政策出台且超预期，煤炭股同样也会成为进攻品种，作为上游资源环节必然受到下游需求的拉升而反映出价格上涨。从安全性而言，我们认为煤炭股的估值已经处在