全球气候挑战、创新金融与绿色中央银行

全球气候挑战、创新金融与绿色中心银行 ： 亚洲开发银行研究所 全球气候挑战、创新金融与绿色中央银行 ： 亚洲开发银行研究所 ©2023亚洲开发银行研究所保留所有权利。 ISBN978-4-89974-281-4(打印) ISBN978-4-89974-282-1(PDF) DOI：https://doi.org/10.56506/WIUU5747 本出版物中的观点不一定反映亚洲开发银行研究所（ADBI），其咨询委员会，亚行董事会或行长或亚行成员政府的观点和政策。 ADBI不保证本出版物中包含的数据的准确性，并且对其使用的任何后果不承担任何责任。ADBI始终使用正确的ADB成员名称和缩写，任何变化或不准确之处，包括引文和参考文献，均应视为引用正确的名称。 通过对特定领土或地理区域进行任何指定或引用，或在本出版物中使用“识别”、“国家”或其他地名，ADBI无意对任何领土或地区的法律或其他地位做出任何判断。 未经ADBI的明确书面同意，用户不得转售，重新分发或创作衍生作品。亚行承认“中国”为中华人民共和国，“香港”为中国香港。 注意：在本出版物中，“$”是指美元。亚洲开发银行研究所Kasumigaseki大楼8F 3-2-5,Kasumigaseki,Chiyoda-kuTokyo100-6008,Japan www.adbi.org Contents 表格和数字iv 缩写vi 关于作者viii 前言ix Introductionxi 1气候、环境与企业管理1 2银行业在促进发展中的作用 ESG导向的企业管理24 3气候变化、环境与混合金融 4气候变化，自然股票和债务互换低收入发展中经济体65 5绿色中央银行与气候相关货币政策87 6绿色审慎政策与金融监管127 iii 表格和数字 表1.1 ESG评级提供商的调查回复 投资者和公司受访者 21 3.1 流向新兴市场的净金融总流量 和发展经济 34 5.1 中环可能的气候相关政策选择Banks 89 5.2 根据气候调整中央银行运营框架的精选方案风险 98 Figures1.1 与环境、社会和Governance 6 1.2 温室气体协议范围和排放 1.3 价值链(范围1、2和3) 日本、欧盟、英国、 9 1.4 美国15 日本、欧盟、英国、 1.5 美国16 日本、欧盟、英国、 美国17 1.6 日本、欧盟非金融公司的公司治理(G)得分， 英国和美国States 17 3.1 新兴和发展中经济体的债务 中华人民共和国China 35 3.2 DAC成员经济体的官方发展净额 真正的援助Terms 36 3.3 提供的气候资金总额和动员 41 3.4 信用评级与二氧化碳的关系排放 48 3.5 混合金融的四种类型Schemes 51 3.6 气候融资伙伴关系基金由贝莱德 62 4.1 两种类型的债务性质掉期 72 5.1 中央银行的任务和增长 长期气候风险 93 6.1 NGFS六种气候Scenarios 134 iv 6.2压力测试的监督行动和期望 表格和数字v 亚太地区的情景分析Region 143 6.3SUSREG气候相关指标 亚洲及太平洋Region 160 6.4气候相关指标的实现 论监管期望Banks 161 缩写 亚行亚洲开发银行非洲开发银行非洲开发银行AI人工智能 东盟东南亚国家联盟BCBS巴塞尔银行监管委员会 英国央行 日本央行日本银行 CBD生物多样性公约首席执行官 CIV集体投资工具缔约方会议 CO2二氧化碳 二氧化碳当量CSLN气候安全贷款网络 CSRD企业可持续发展报告指令DAC发展援助委员会DFC美国国际开发金融公司 DFI开发性金融机构DSSI债务服务暂停倡议欧洲央行欧洲央行 EMDE新兴和发展中经济体欧洲投资银行 EIF欧洲投资基金 欧洲中央银行体系ESG环境、社会和治理 ESMA欧洲证券和市场管理局ESRB欧洲系统性风险委员会 EU欧洲联盟 外国直接投资外商直接投资 FSA金融服务机构 FSB金融稳定委员会 G7七国集团 GCF绿色气候基金 GFANZ格拉斯哥净温室气体零温室气体金融联盟 GSIA全球可持续投资联盟 国际复兴开发银行国际复兴开发银行ICAAP内部资本充足评估流程 vi 缩略语vii IDBG美洲开发银行集团国际金融公司 IMF国际货币基金组织 IOSCO国际证券委员会组织IPBES政府间科学政策平台生物多样性和生态系统服务 IPCC政府间气候变化专门委员会IPSF可持续金融国际平台IRMF综合成果管理框架ISSB国际可持续发展标准委员会新加坡金融管理局 MDB多边开发银行MPC货币政策委员会 NDC国家自主贡献 NGFS绿色金融体系的中央银行和监管机构网络 NGO非政府组织NZAOA净零资产所有者联盟NZBA净零银行联盟ODA官方发展援助 OECD经济合作与发展组织 中国人民银行中国人民银行 PRB中华人民共和国责任银行原则 PRI负责任投资研发研发原则 韩国大韩民国 RST弹性和可持续性信任SBTi基于科学的目标计划SDG可持续发展目标 SDR特别提款权 SEC社会、环境和气候 SGX新加坡交易所 中小企业中小企业SyRB系统性风险缓冲TCFD与气候相关的金融披露工作组英国英国 环境署FI联合国环境规划署融资倡议UNFCCC联合国框架公约 关于气候变化 USUnitedStates WACI加权平均碳强度WWF世界自然基金会 关于作者 SayriShirai是亚洲开发银行研究所的客座研究员和可持续政策顾问。她还是庆应义Uiversity大学政策管理学院的教授，也是野村可持续发展研究中心和NissiOillio集团的顾问。在2020-2021年期间，她是伦敦环境，社会和治理（ESG）管理服务提供商FederatedHermes的EOS高级顾问。本书从（i）日本财务省政策研究所于2023年1月组织的研讨会上的各种演讲和相关的深入讨论中受益匪浅；（ii）瑞穗证券公司。、有限公司2023年1月；。 （iii）2022年10月，日本环境金融研究所；（iv）2022年9月，欧洲中央银行气候变化中心；（v）2022年9月举行的亚洲开发银行研究所-亚洲开发银行发展与创新金融联席会议；（vi）2022年7月，印度尼西亚银行研究所；（vii ）2022年5月，亚洲开发银行金融部门小组网络研讨会。这本书还受益于匿名审稿人提供的有见地的评论。 viii 前言 环境，社会和治理（ESG）投资正在迅速发展，并从发达国家扩展到发展中国家 。大公司和金融机构越来越多地接受ESG投资，以减少温室气体(GHG)排放，这得益于数字技术的进步。可持续发展目标（SDGs）和碳中和正在成为越来越具有挑战性的目标，特别是在融资和有限的财政能力方面。这是事实，特别是在发展中经济体中，由于自冠状病毒病（COVID-19）大流行以来的公共债务规模以及脆弱的经济和社会状况，公共资源不足以满足实现可持续发展目标和碳中和所需的物质，经济和社会投资缺口（COVID-19）以及随后的能源和粮食危机。官方发展援助和发展资金的数额仍然不足以支持这些国家。发展中经济体需要更多的国际支持来实施其气候减缓和适应战略。根据《联合国气候变化框架公约》第26届缔约方大会（COP26）和格拉斯哥净零排放金融联盟的说法，要在2050年之前实现净零碳排放，全球需要125万亿美元的投资来过渡以减轻气候变化的物理影响。 为了利用亚洲和其他地区的融资机会，国内和全球金融机构需要更好地了解风险调整后的回报，风险缓解措施以及将其投资组合转换为净零的与过渡相关的标准。为私人资本提供者做出决策的关键组成部分包括与气候相关的可靠披露和数据，减轻与过渡融资相关的风险的创新融资计划以及与过渡融资相关的有效标准。公共政策将是促进大规模调动私人资本的关键。虽然多年来已经开发了各种创新的融资计划，但由于几个原因，近年来这种势头越来越受欢迎。一是在全球机构投资者和资产管理公司的带动下，ESG投资得到了快速发展，重点拓展到发达国家上市公司之外。例如，影响力投资正在全球范围内扩大，因为如果没有发展中国家的积极参与，就无法实现共同的全球目标。第二个因素是许多大公司和金融机构希望减少。 ix x前言 他们的温室气体排放达到了碳中和目标，因此他们更渴望使用可持续的材料和产品。第三个因素涉及数字和卫星图像技术有助于监测一些与环境有关的项目，并能够追溯可持续产品和服务。与此同时，促进债务换气候或债务换自然保护的机制变得越来越重要，因为发展中国家积累了公共债务，特别是自流行病和有限的预算资源以来。 政府主要负责解决气候变化问题和实施必要的气候政策，以实现全球碳中和 。根据这些举措，金融监管机构开始在金融机构及其风险管理中提高与气候相关的金融风险意识，并考虑与气候相关的金融监管。此外，在其职权范围内，越来越多的中央银行也在应对气候问题，以增强其监管下的金融机构及其资产负债表和中央银行业务抵御各种气候风险的能力。其中一些还将气候因素纳入了货币政策的一部分。 本书全面概述了与ESG投资和企业管理、创新金融和债务-气候(或债务-自然保护)互换以及应对气候风险的绿色货币政策和金融监管相关的全球趋势。作者强调了最近的趋势、实际做法和挑战领域。似乎没有其他书籍广泛而全面地涵盖这些主题。我真诚地相信这本书对许多读者都是有用的，包括政策制定者、金融机构和投资者、其他利益相关者和学者。 TetsushiSonobeDean 亚洲开发银行研究所 Introduction 世界为实现2015年承诺的两个主要国际共同目标作出了更大的努力。其中之一是到2030年实现17项可持续发展目标（SDGs），这是在联合国（UN）可持续发展峰会上通过的。这些目标包括可持续经济增长、气候变化、保护环境和自然资源、减贫和社会发展以及性别和人权。另一个是《联合国气候变化框架公约》（UNFCCC）第21次缔约方会议（COP21）商定的《巴黎协定》。它设定了一个长期目标，即到本世纪末将温室气体（GHG）排放量减少到远低于2°C（与工业化前时期相比） ，并努力接近1.5°C。随后，在2018年，由全球科学家组成的政府间气候变化专门委员会（IPCC）发布了一份关于全球变暖1.5°C的特别报告，表明了到2050年实现温室气体净零排放的重要性。反映这一观点的是，许多国家承诺在2050年左右或之后实现净零或碳中和。 实现可持续发展目标和碳中和的全球挑战 越来越明显的是，如果不采取额外的全球政策行动，世界在2015年承诺的两个重要的国际共同目标将变得难以实现。近年来，全球经济面临一系列不利冲击，包括COVID-19大流行，跨境供应链中断，自然灾害引发的气候物理风险和灾害上升 ，俄罗斯入侵乌克兰以及能源和粮食短缺。由通胀、货币政策正常化以及美国和欧洲银行业近期担忧引发的利率冲击也加剧了全球经济困难。 与此同时，自2021年以来化石燃料的高成本提醒世界，如果世界努力在本世纪末实现远低于2°C或1.5°C的最高温度升高（相对于工业化前的水平），则需要对清洁或低排放能源项目进行更多投资，以实现温室气体净零排放。多年来，由于世界采取的气候和能源政策规模有限，投资额一直不足。的合成。 xi IPCC于2023年3月发布的第六次评估报告（AR6）的报告警告说，在考虑的情况下，温室气体排放量的持续增加将导致近期全球变暖1.5°C。它强调，相对于当前水平，需要增加三到六倍的气候投资（IPCC2023）。 新冠肺炎疫情和俄罗斯入侵乌克兰加剧了低收入国家的极端贫困、不平等以及社会和物质基础设施短缺。预计到2023年底，五分之一的发展中经济体的人均收入仍将低于2019年危机前的水平（UNESCAP2022）。如果目前的情况继续下去，不采取额外的行动，全球实现可持续发展目标可能会大大落后，难民和冲突可能会在世界许多地方频繁发生。 与气候相关的物理和过渡风险 气候风险通常被分解为物理风险和过渡风险。近年来，实体风险日益显现，飓风、台风、暴雨