全球气候挑战、创新金融和绿色央行（英）

全球气候挑战、创新融资和绿色中心银行 SayuriShirai 亚洲发展银行研究所 全球气候挑战、创新金融和绿色中央银行 SayuriShirai 亚洲发展银行研究所 ©2023亚洲开发银行研究所保留所有权利。 ISBN978-4-89974-281-4（打印） ISBN978-4-89974-282-1(PDF) DOI:https://doi.org/10.56506/WIU5747 本出版物中的观点不一定反映亚洲开发银行研究所（ADBI），其咨询委员会，亚行董事会或理事会或亚行成员政府的观点和政策。 ADBI不保证本出版物中包含的数据的准确性，并且对其使用的任何后果不承担任何责任。ADBI 在整个过程中使用适当的ADB成员名称和缩写，任何变化或不准确，包括在引用和参考文献中 ，应被视为引用正确的名称。 通过对特定领土或地理区域进行任何指定或提及，或在本出版物中使用“承认”，“国家”或其他地名，ADBI无意对任何领土或区域的法律或其他地位做出任何判断。 未经ADBI的明确书面同意，用户不得转售，再分发或创建衍生作品。亚行承认“中国”为中华人民共和国；“香港”为中国香港。 注：在本出版物中，“$”是指美元。亚洲开发银行研究所Kasumigaseki大楼8F 3-2-5,Kasumigaseki,Chiyoda-ku 东京100-6008,日本www.adbi.org Contents 表格和数字iv 缩写vi 关于作者viii 前言ix Introductionxi 1气候、环境与企业管理1 2银行业在促进 面向ESG的企业管理24 3气候变化、环境与混合金融 4气候变化、自然股票和债务互换低收入发展中经济体65 5绿色中央银行与气候相关货币政策87 6绿色审慎政策与金融监管127 iii 表格和数字 Tables1.1 对ESG评级提供商的调查回应 投资者和公司受访者 21 3.1 新兴市场的总净金融流量 与发展Economies 34 5.1 中央可能的气候相关政策选择银行 89 5.2 调整中央银行的操作框架以适应气候的选择风险 98 数字1.1 与环境、社会和Governance 6 1.2 温室气体协议范围和排放量 值链(范围1、2和3) 9 1.3 日本、欧盟、英国的非金融公司ESG评分， 美国15 1.4 日本，欧盟，英国，非金融公司的环境（E）评分， 美国16 1.5 日本、欧盟、英国的非金融公司社会(S)评分， 美国17 1.6 日本，欧盟，非金融公司的公司治理（G）得分 英国和美国States 17 3.1 新兴和发展中经济体的债务 中华人民共和国中国 35 3.2 DAC成员经济体的净官方发展 援助真实条款 36 3.3 提供的气候融资总额和动员 41 3.4 信用评级与二氧化碳的关系排放量 48 3.5 混合金融的四种类型Schemes 51 3.6 管理的气候金融伙伴关系基金贝莱德 62 4.1 自然债务的两种类型掉期 72 5.1 中央银行的授权和增长 长期气候风险 93 6.1 NGFS六种气候类型Scenarios 134 iv 6.2压力测试的监督行动和期望 表格和图形v 亚洲及太平洋地区的情景分析Region 143 6.3SUSREG气候相关指标 亚洲及太平洋Region 160 6.4气候相关指标的实现 关于监管期望银行 161 缩写 亚行亚洲开发银行 AfDB非洲开发银行 AI人工智能 东盟东南亚国家联盟BCBS巴塞尔银行监管委员会英国央行 日本央行日本银行 CBD《生物多样性公约》首席执行官 CIV集体投资工具缔约方会议 CO2二氧化碳 CO2e二氧化碳当量CSLN气候安全借贷网络 CSRD企业可持续发展报告指令DAC发展援助委员会DFC美国国际开发金融公司 DFI开发性金融机构DSSI偿债暂停倡议欧洲央行欧洲央行 EMDE新兴和发展中经济体EIB欧洲投资银行 EIF欧洲投资基金 欧洲中央银行欧洲体系ESG环境、社会和治理 ESMA欧洲证券和市场管理局ESRB欧洲系统风险委员会 EU欧洲联盟 FDI外商直接投资 FSA金融服务机构 FSB金融稳定委员会 G7七组 GCF绿色气候基金 GFANZ格拉斯哥零排放温室气体金融联盟 GSIA全球可持续投资联盟 国际复兴开发银行国际复兴开发银行ICAAP内部资本充足率评估程序 vi 缩写vii IDBG美洲开发银行集团IFC国际金融公司 IMF国际货币基金组织 IOSCO国际证券委员会组织IPBES政府间科学政策平台生物多样性和生态系统服务 IPCC政府间气候变化专门委员会IPSF国际可持续金融平台IRMF综合成果管理框架ISSB国际可持续发展标准委员会MAS新加坡金融管理局 MDB多边开发银行MPC货币政策委员会 NDC国家自主贡献 NGFS绿色金融体系的中央银行和监管机构网络 NGO非政府组织NZAOA净-零资产所有者联盟NZBA净-零银行联盟官方发展援助 官方发展援助 OECD经济合作与发展组织 中国人民银行中国人民银行 PRB中华人民共和国责任银行原则 PRI负责任投资R&D研究与开发的原则 韩国大韩民国 RST弹性和可持续性信任SBTi基于科学的目标计划SDG可持续发展目标 SDR特别提款权 SEC社会、环境和气候 SGX新加坡交易所 中小企业中小企业SyRB系统性风险缓冲TCFD与气候有关的金融披露工作组英国 UNEPFI联合国环境规划署金融倡议《气候公约》联合国框架公约 关于气候变化 US美国 WACI加权平均碳强度世界自然基金会世界自然基金会 关于作者 SayriShirai是亚洲开发银行研究所可持续政策的客座研究员和顾问。她还是庆应义大学政策管理学院的教授，也是野村可持续发展研究中心和NissiOillio集团的顾问。在2020年至2021年期间，她是伦敦环境，社会和治理（ESG）管理服务提供商FederatedHermes的EOS高级顾问。本书从（i）日本财务省政策研究所于2023年1月组织的研讨会上的各种演讲和相关的密集讨论中受益匪浅；（ii ）瑞穗证券公司。,Ltd.2023年1月；。 （iii）日本环境金融研究所，2022年10月；（iv）欧洲中央银行气候变化中心，2022年9月；（v）亚洲开发银行研究所-亚洲开发银行发展与创新金融联席会议，2022年9月；（vi）印度尼西亚银行研究所，2022年7月；（vii）亚洲开发银行金融部门小组网络研讨会，2022年5月。这本书还受益于匿名评论者提供的有见地的评论。 viii 前言 环境，社会和治理（ESG）投资正在迅速发展，并从发达国家扩展到发展中国家 。在数字技术进步的推动下，大型公司和金融机构越来越多地采用ESG投资来减少温室气体(GHG)排放。可持续发展目标（SDGs）和碳中和正在成为越来越具有挑战性的目标，特别是在融资和有限的财政能力方面。这是事实，特别是在发展中经济体中，由于冠状病毒病(COVID-19)大流行以及随后的能源和粮食危机以来公共债务规模和脆弱的经济和社会状况，公共资源不足以满足实现可持续发展目标和碳中和所需的物质、经济和社会投资差距。官方发展援助和发展资金的数额仍然不足以支持这些国家。发展中经济体需要更多的国际支持，以实施其缓解和适应气候变化的战略。根据《联合国气候变化框架公约》（COP26）第26次缔约方会议和格拉斯哥净零排放金融联盟的数据，到2050年实现零碳排放，全球需要125万亿美元的投资来实现过渡以减轻气候变化的物理影响。 为了挖掘亚洲和其他地区的融资机会，国内和全球金融机构需要更好地了解风险调整后的回报、风险缓解措施以及与转型相关的标准，以便将其投资组合转移到净零 。私人资本提供者决策的关键组成部分包括可信的与气候相关的披露和数据、减轻与过渡融资相关风险的创新融资计划和有效的与过渡融资相关的标准。公共政策将是促进大规模动员私人资本的关键。尽管多年来已经开发了各种创新的融资计划，但由于多种原因，这种势头近年来获得了发展。一是在全球机构投资者和资产管理公司的推动下，ESG投资得到了快速发展，关注点正在扩展到发达国家上市公司之外。例如，影响力投资正在全球扩张，因为没有发展中国家的积极参与，共同的全球目标就无法实现。第二个因素是许多大公司和金融机构希望减少。 ix x前言 他们的温室气体排放，以实现其碳中和目标，因此他们更渴望使用可持续的材料和产品。第三个因素涉及数字和卫星图像技术有助于监测一些与环境有关的项目，并使可持续产品和服务能够可追溯。与此同时，由于发展中国家积累了公共债务，特别是由于大流行和预算资源有限，促进债务换气候或债务换自然的机制变得越来越重要。 各国政府主要负责解决气候变化问题和实施必要的气候政策，以实现全球碳中和。在这些举措下，金融监管机构开始在金融机构及其风险管理中提高与气候相关的金融风险意识，并考虑与气候相关的金融监管。此外，越来越多的中央银行也在其职权范围内应对气候问题，以增强其监管下的金融机构以及其资产负债表和中央银行业务对各种气候风险的抵御能力。其中一些还将气候因素纳入货币政策的一部分。 本书全面概述了与ESG投资和企业管理、创新金融和债务-气候(或债务-性质保全)互换以及应对气候风险的绿色货币政策和金融法规相关的全球趋势。作者重点介绍了最近的趋势，实际做法和挑战领域。似乎没有其他书籍广泛而全面地涵盖这些主题。我真诚地相信这本书对许多读者有用，包括政策制定者，金融机构和投资者，其他利益相关者和学者。 TetsushiSonobeDean 亚洲开发银行研究所 Introduction 世界承诺作出更大努力，以实现2015年承诺的两个主要共同国际目标。一个是到2030年实现联合国可持续发展峰会通过的17个可持续发展目标。这些目标包括可持续经济增长、气候变化、保护环境和自然资源、减贫和社会发展以及性别和人权。另一个是 《联合国气候变化框架公约》（UNFCCC）第21次缔约方会议（COP21）达成的 《巴黎协定》。它设定了一个长期目标，即到本世纪末将温室气体（GHG）排放量减少到远低于2°C（与工业化前时期相比），并力争接近1.5°C。随后，在2018年，由全球科学家组成的政府间气候变化专门委员会（IPCC）发布了一份关于全球变暖1.5°C的特别报告，指出到2050年实现温室气体净零排放的重要性。反映这一观点的是，许多国家承诺在2050年左右或之后实现净零或碳中和。 实现可持续发展目标和碳中和的全球挑战 越来越明显的是，如果不采取额外的全球政策行动，世界在2015年承诺的两个重要的国际共同目标将变得难以实现。近年来，全球经济面临一系列不利冲击，包括COVID-19大流行、跨境供应链中断、自然灾害引发的气候物理风险和灾害上升 、俄罗斯入侵乌克兰以及能源和粮食短缺。由通货膨胀，货币政策正常化以及美国 （US）和欧洲最近的银行业担忧驱动的利率冲击也加剧了全球经济困难。 与此同时，自2021年以来化石燃料的高成本提醒世界，如果世界努力在本世纪末实现远低于2°C或1.5°C的最高温度上升（相对于工业化前的水平），则需要对清洁或低排放能源项目进行更多投资，以实现温室气体净零排放。由于世界采取的气候和能源政策规模有限，多年来投资金额一直不足。合成。 xi IPCC于2023年3月发布的第六次评估报告（AR6）警告说，在考虑的情况下 ，温室气体排放量的持续增加将导致短期内全球变暖1.5°C。它强调，相对于当前水平（IPCC2023），将需要三到六倍的气候投资。 COVID-19大流行和俄罗斯入侵乌克兰加剧了低收入国家的极端贫困、不平等以及社会和物质基础设施短缺。到2023年底，五分之一的发展中经济体的人均 收入预计将保持在2019年危机前的水平(UNESCAP2022)。如果目前的情况继续下去，不采取其他行动，全球实现可持续发展目标可能会严重落后，难民和冲突可能会在世界许多地方频繁发生。 与气候相关的物理和过渡风险 气候风险通常分解为