汽车行业周报：金九销量符合预期，汽车消费迎政策支持

投资要点 行情回顾：上周，SW汽车板块上涨3.4%，沪深300下跌0.7%。估值上，截止10月13日收盘，汽车行业PE（ TTM ）为25倍，较前一周上涨2.6%。 投资建议：乘联会披露，9月乘用车零售达201.8万辆，同比增长5.0%，环比增长5.0%，销量表现基本符合预期。近期，商务部、金融监管总局相继发布相关文件，以推动汽车后市场高质量发展，进一步扩大汽车消费，市场需求有望在政策刺激下得到有效释放。投资机会方面，建议关注业绩增长确定性强以及在北美及周边布局从而有望享受今年美国电车高增长红利的优质汽车零部件标的，比如特斯拉产业链标的；此外，建议关注复苏预期确定性高的重卡与汽车轮胎板块优质标的。 乘用车：9月，乘用车零售达201.8万辆，同比增长5.0%，环比增长5.0%，符合预期。展望四季度，我们认为临近年终冲量，各车企仍有可能采取以价换量的策略，叠加去年低基数，预计销量同比有较好增长。主要标的：广汽集团 （601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）、上声电子（688533）、常熟汽饰（603035）、阿尔特（300825）、浙江仙通 （603239）、银轮股份（002126）。 新能源汽车：9月新能源乘用车零售74.6万辆，同比增长22.1%，环比增长4.2%，今年累计零售518.8万辆，同比增长33.8%；新能源乘用车批发销量82.9万辆，同比增长23.0%，环比增长4.2%，批发端新能源渗透率达33.9%。 商务部等9部门联合发布《关于推动汽车后市场高质量发展的指导意见》，提出相关措施以支撑新能源汽车产业发展和保护车主权益，伴随产业高质量发展和用车环境的持续优化，新能源渗透率有望持续提升。主要标的：比亚迪 （002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、华域汽车（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯联股份 （301397）。 智能汽车：交通运输部发布《公路工程设施支持自动驾驶技术指南》，《指南》采用了“端-边-云”相结合的技术架构，建立了公路工程设施支持自动驾驶的技术体系，以支持车辆在公路上进行自动驾驶，此举有望加速自动驾驶在国内的发展进程。建议关注：1）华为汽车产业链，主要标的：赛力斯（601127）、长安汽车（000625）、江淮汽车（600418）等；2）摄像头/毫米波雷达/激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、均胜电子（600699）。 重卡：中汽协数据显示，9月重卡市场（含底盘、牵引车）销售8.57万辆，环比增长20%，同比增长66%，依然保持明显复苏态势，其中，天然气重卡在低气价的催化下销量持续高增，天然气重卡实销2.46万辆，环比增长30%，同比增长743%。我们认为，随着国内天然气重卡板块高景气度持续以及主流重卡企业对海外重点市场的积极开拓，后续重卡行业仍将保持复苏态势，龙头标的业绩确定性高，其中，潍柴动力受益于气体机销量高增而使得Q3业绩表现好于产业链其他标的。推荐标的：潍柴动力（2338.HK/000338）、天润工业 （002283）、中国重汽（3808.HK/000951）。 风险提示：政策波动风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。 1上周行情回顾 上周SW汽车板块报收5763.74点，上涨3.4%。沪深300指数报收3663.41点，下跌0.7%。子板块方面，乘用车板块上涨6.4%；商用载客车板块上涨1.3%；商用载货车板块上涨4%；汽车零部件板块上涨2.4%；汽车服务板块上涨0.7%。 与各行业比较，SW汽车板块周涨跌幅位于行业第2位。 图1：汽车板块周内累计涨跌幅（%，10.9-10.13） 图2：行业走势排名（10.9-10.13） 估值上，截止10月13日收盘，汽车行业PE（ TTM ）为25倍，较前一周上涨2. 6%。 图3：汽车板块PE（ TTM ）水平 个股方面，上周涨幅前五依次是圣龙股份、赛力斯、光洋股份、模塑科技、沪光股份； 跌幅前五依次是中马传动、拓普集团、中集车辆、日盈电子、骏创科技。 图4：汽车板块涨幅居前的个股（10.9-10.13） 图5：汽车板块跌幅居前的个股（10.9-10.13） 原材料价格方面，上周铜价下跌1.5%，铝价下跌3.9%，天然橡胶期货价格上涨4.7%，布伦特原油期货价格上涨7.5%。 图6：钢材价格走势（元/吨） 图7：铝价格走势（元/吨） 图8：铜价格走势（元/吨） 图9：天然橡胶价格走势（元/吨） 图10：顺丁橡胶价格走势（元/吨） 图11：丁苯橡胶价格走势（元/吨） 图12：布伦特原油期货价格（美元/桶） 图13：国内浮法玻璃价格走势（元/吨） 2市场热点 2.1行业新闻 2023年9月乘用车市场零售达201.8万辆，同比增长5.0%， 环比增长5.0%。2023年9月乘用车市场零售达201.8万辆，同比增长5.0%，环比增长5.0%；今年累计零售1523.3万辆，同比增长2.4%。9月乘用车批发244.9万辆，同比增长6.6%，环比增长9. 5%； 今年累计批发1781. 3万辆，同比增长6.6%。出口方面，新能源乘用车保持强势劲头，9月新能源乘用车出口9.1万辆同比增长107%。（来源：乘联会） 商务部等9部门联合发布《关于推动汽车后市场高质量发展的指导意见》。《意见》提出7方面政策措施。一是优化汽车配件流通环境，提出制订实施汽车后市场配件流通标准、鼓励发展连锁经营等配件流通模式，推动汽车配件流通规范、透明、高效发展。二是促进汽车维修服务提质升级，提出加快新能源汽车维修技术标准体系建设、加强售后维修培训、发展汽车绿色维修、提升汽车维修数字化服务能力，更好支撑新能源汽车产业发展和保护车主权益。三是构建多层次汽车赛事格局，支持开展新能源汽车、智能网联汽车等新型赛事活动，发展国际级、国家级汽车赛事。四是加快传统经典车产业发展，提出研究制定传统经典车国内管理和进口政策，支持地方探索传统经典车辆保税展示及托管服务。五是支持自驾车旅居车等营地建设，加强政策支持，促进房车旅游消费发展。 六是丰富汽车文化体验，支持地方推进汽车博物馆和汽车影院等项目建设运营、组织开展汽车文化交流活动。七是优化汽车消费金融服务，鼓励金融机构在依法合规、风险可控的前提下，优化对汽车使用消费的金融服务。（来源：商务部新闻办公室） 金融监管总局发文支持扩大汽车消费。金融监管总局发布《关于金融支持恢复和扩大消费的通知》，《通知》涵盖七方面共19条，其中包括支持扩大汽车消费。其中，优化汽车贷款政策方面提出要在依法合规、风险可控前提下，适当放宽汽车消费信贷申请条件，降低汽车贷款首付比例，延长贷款期限，合理确定信贷额度，降低汽车消费门槛。加大新能源汽车支持力度方面提出，要助力新能源汽车推广应用，满足居民新能源汽车金融服务需求，开发设计符合新能源汽车特点的专属金融产品和服务，降低新能源汽车消费者在购置、使用和保有环节的成本，提升新能源汽车金融服务可得性。在新能源配套设施建设方面给予信贷支持，助力新能源汽车下乡。（来源：中国经济网） 瑞典首都拟明年年底起市中心禁燃油汽车。瑞典斯德哥尔摩市政府同意自2024年12月31日起在市中心设置三级环境区，主要允许纯电动汽车和插电式混合动力汽车在该区域行驶。大型货车不在受限之列，救护车、警车以及司机或乘客持有残疾证明的汽车也不受新规限制。（来源：财联社） 法国政府要求车企提供电动汽车规格。从10月10日开始，在法国，如果汽车制造商希望继续获得电动汽车补贴，需要向法国当局提交电动汽车的规格信息。（来源：盖世汽车） 哪吒汽车与法国巴黎银行达成汽车金融战略性合作。哪吒汽车与法国巴黎银行在上海签署了谅解备忘录，正式达成汽车金融战略性合作。根据谅解备忘录，合作领域将涉及个人金融、汽车保险和服务等诸多方面。（来源：财联社） 滴滴旗下小桔智能增资至17亿元。10月11日，北京小桔智能汽车科技有限公司发生工商变更，注册资本由约13.56亿人民币增至约17.39亿人民币，增幅约28%。同时原股东北京惠能科技有限公司退出，新增上海桔晟科技有限公司为股东并全资持股。（来源 ：财联社） 长安汽车等成立芯联集成电路公司。近日，重庆芯联集成电路有限公司成立，注册资本87亿人民币，经营范围包括集成电路设计、集成电路制造、集成电路芯片及产品制造 、集成电路芯片设计及服务、半导体器件专用设备制造等。股东信息显示，该公司由重庆高新区智能制造产业研究院、重庆机电控股（集团）公司、庆铃汽车（集团）有限公司、长安汽车（000625）等共同持股。（来源：财联社） 蜂巢能源获得宝马欧洲区近90GWh的产能订单。宝马年初对外招标的约160GWh电池订单近日落地，蜂巢能源获得宝马欧洲区近90GWh的产能订单，国内近70GWh订单将由宁德时代或亿纬锂能提供。按照每瓦时0.6元的价格估算，宝马这笔订单的价值将达到960亿人民币。蜂巢能源主打单品短刀电芯将应用在宝马新一代平台的纯电车型上。 （来源：第一电动车网） 油价近四个月来首次下调。国家发改委表示，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自2023年10月10日24时起，国内汽、柴油价格(标准品，下同)每吨分别降低85元、80元。（来源：国家发改委官网） 2.2公司新闻 表1：主要车企9月销量情况（单位：万辆） 热威股份：公司公告，为进一步整合公司资源，优化治理结构，提升管理决策效率，降低运营成本，公司拟以自有资金分别以1亿元的价格向全资子公司安吉热威电热科技有限公司、全资子公司杭州热威汽车零部件有限公司增资（其中500万元计入注册资本，剩余9,500万元计入资本公积）。（来源：公司公告） 西菱动力：公司公告，与本奥米尔签订《战略合作框架备忘录》，计划设立合资公司投资7亿元人民币用于开发新能源汽车零部件—轻量化副车架及高效电动涡旋压缩机；前述项目开发成功后进行相关生产线建设，预计年产200万套轻量化副车架及50万套汽车用高效电动涡旋压缩机。（来源：公司公告） 东安动力：公司公告，三季度，公司已收到13家汽车企业的《定点协议》。根据协议显示，公司成为以上客户对应的21个项目中动力总成或新能源增程动力、气体机、AT产品的供应商，生命周期内预计销量超50万台，其中涉及新能源项目3项，预计销量8万台。（来源：公司公告） 万向钱潮：公司公告，公司拟以自有资金新设钱潮智造（芜湖）有限公司，公司持有其100%股权；拟注销万向钱潮股份公司芜湖分公司，芜湖分公司的资产转让给钱潮智造（芜湖）有限公司，业务及人员由钱潮智造（芜湖）有限公司承继。钱潮智造注册资本2亿元，经营范围包括：汽车零部件研发；汽车零部件及配件制造；货物进出口；技术进出口；以自有资金从事投资活动；金属材料销售；建筑材料销售。（来源：公司公告） 新泉股份：公司公告，公司拟通过全资子公司新加坡新泉在斯洛伐克投资设立新泉（斯洛伐克）汽车零部件有限公司，投资总额2000万欧元，其中注册资本10万欧元，新加坡新泉持有斯洛伐克新泉99%股权，公司持有斯洛伐克新泉1%股权。由公司以自有资金出资。公司通过新加坡新泉持有新泉（斯洛伐克）汽车零部件有限公司100%股权。 （来源：公司公告） 金固股份：公司公告，近日收到某头部知名的新能源汽车主机厂的定点通知书，公司将作为客户的供应商，为其一款主打新能源汽车开发阿凡达低碳车轮产品，公司将按照客户的要求完成产品开发和交付工作，项目预计在明年量