旗滨集团发布了2023年三季报，实现营收111.85亿元，同比增长13.68%，归母净利12.43亿元，同比增长0.42%，扣非归母净利11.37亿元，同比增长0.94%。23Q3实现营收43亿元，同比增长28.48%，归母净利5.96亿元，同比增长251.89%，扣非归母净利5.75亿元，同比增长294.87%。23Q3业绩同比高增，主因系地产竣工需求保持相对景气，以及保交楼持续落实，支撑玻璃需求，报告期公司玻璃产销、库存均保持较好水平，价格同比上涨；国内原燃料价格同比下降，增厚利润；光伏玻璃产能逐步释放，深加工玻璃销量增加。浮法玻璃Q3盈利能力同比明显修复、环比基本保持：产销量方面，截至9月28日，重点监测省份生产企业库存3982万重箱，较6月末下降1332万重箱，下降幅度达25.1%。去库主因系下游深加工厂订单回暖，存在补货需求，原片厂库存较为可控的情况下，尤其是8月需求增量较明显，大型加工厂订单较为饱满。根据隆众资讯数据，玻璃下游深加工订单从7月份开始好转，由7月初的15.1天持续增加到8月中旬的20.1天（截至9月中旬，订单天数略有回落降至18.5天）。从其他省份（非河北、湖北）去库较多可看出，本轮下游需求真实改善；供给温和复产，22年6月23日到年末合计冷修34条产线，而截至23Q3末冷修复产26条、冷修17条。价格方面，根据卓创资讯数据，23Q3全国浮法玻璃价格为2034元/吨，同比+18.2%、环比-1.1%。成本方面，23Q3全国重质纯碱市场价为2460元/吨，同比-12.8%，环比-1.2%，石油焦价格同比-47.6%，环比+2.5%。价格同比回升、成本压力同比明显缓解的情况下，我们预计公司浮法玻璃业务23Q3毛利率、单箱净利同比回升幅度较大，环比预计保持平稳，因此23Q3公司整体毛利率同比+12.45pct、环比+1pct。光伏玻璃产能逐步释放，预计Q3产销量同环比均有较大程度增加：光伏玻璃产能释放带来产销量增长已于半年度报表体现，例如23H1其他功能玻璃营收13.75亿元，收入占比20.2%、2022年同口径收入占比14.1%，占比明显提升。截至23Q3末，公司有6条光伏玻璃
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