首席周观点：2023年第41周

周观点：2023年第41周 电子行业：高端掩膜版国产化率不足3%，光掩膜上游材料和设备亟待突破 掩膜版是半导体制造工艺中的关键材料，用于半导体制造的光刻环节。目前，掩膜版产业链包括上游核心材料及设备、中游掩膜版制造和下游半导体及相关产业。据SEMI数据显示，2018-2022年，全球半导体掩膜版市场规模由40.41亿美元增长至49亿美元，复合年均增长率达4.9%，预计2023年半导体掩膜版市场规模将继续增长至50.98亿美元。半导体芯片掩膜版的主要厂商为晶圆厂自行配套的掩膜版工厂（captive suppliers）和独立第三方掩膜版生产商，独立第三方掩膜版的市场份额主要被日系厂商所占据。半导体光掩膜版的图形尺寸、精度及制造技术要求不断提高，促使高精度、低线宽半导体光掩膜版的市场需求明显增加，但高端光掩膜版国产化率仅为3%。

交通运输：推荐左侧布局快递，首推圆通 受价格战影响，近期快递板块估值处于阶段性底部。我们认为，目前行业处于由价格竞争为主转为多元化竞争的关键时期，未来行业中各企业的盈利将会与服务质量带来的产品溢价直接挂钩，而在这一背景下，走在加盟商全面数字化转型前列的圆通将最为受益。

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