海外科技行业更新点评：大模型重构AI手机，混合AI加速生成式AI第二阶段

股票研 究 海外行业专题 （美国 ） 证券研究报 告 2023.10.11 大模型重构AI手机，混合AI加速生成式AI第二阶段 ——海外科技行业更新点评 李奇(分析师)梁昭晋(分析师) 0755-239768880755-23976666 liqi028295@gtjas.comliangzhaojin027677@gtjas.com 证书编号S0880523060001S0880523010002 本报告导读： 谷歌Pixel8将AI功能融入手机终端，混合AI时代终端运行大模型的实现将催生更 多应用诞生，助力生成式AI第二阶段。 摘要： 投资建议：在混合AI时代，大模型终端运行的实现将为手机芯片研 发商提供更多机遇，消费电子有望受大模型手机终端落地催化回暖。推荐标的谷歌（GOOGL.US）、高通（QCOM.US），受益标的苹果 （AAPL.US）。 AI融入GooglePixel8，TensorG3为大模型而生。谷歌最新Pixel8系列手机以AI为中心，定制自研芯片TensorG3，可实现通过手机终端调用大模型。应用侧，Pixel8可实现调整照片光线和背景、视频增 强处理、文字生成、多语言语音识别在内的诸多功能，实现AI对手机终端用例的全面渗透。此外，谷歌同时发布AssistantwithBard打造由生成式AI驱动的个人助理，Android14的操作系统迭代也将持续为手机终端实现大模型能力提供软件系统基础。 混合AI有望吹响消费电子复苏号角。混合AI指终端和云端协同工 作，以高通为例，搭载骁龙平台终端推动混合AI扩展至手机、平板、XR、汽车等领域。高通通过为终端设备提供芯片硬件支持，已让在手机上运行大模型成为现实。目前全球消费电子仍呈疲软态势，但下游的边际变化已然渐显，生成式AI终端用例与终端算力需求是相互催化作用的过程，芯片为终端用例拓展提供基础，终端用例持续拓展亦将反哺芯片研发与下游生产制造产业链，因此我们持续看好混合AI助推消费电子加速复苏。 基础模型不等于解决方案，生成式AI第二阶段的核心是突破“打造解决用户核心的需求应用”的难题。我们认为，只有实现模型的终端运行，方可真正将生成式AI嵌入C端用户生活各处。如果大模型停 留在云端，生成式AI则宛如像永远停留在“PC时代”，永远无法从“互联网时代”无数的应用中寻求更多商业化变现机会。因此手机芯片的性能提升是更多AI终端应用落地的基础，以高通、谷歌等为代表的芯片研发商实则是产业变革的先导，将率先享受生成式AI第二阶段的行业贝塔红利。不仅是Pixel，还有生成式AI的第二阶段，“这一切都才刚刚开始”。 风险提示：AI应用发展不及预期；消费电子复苏不及预期；行业竞 争加剧。 海外信息科技 评级：增持 交易数据 行业主要上市公司市值（亿美元）谷歌17,453 高通1,248 感谢秦和平对本报告的贡献 相关报告 《AI引领，一切才刚开始-谷歌公司首次覆盖报告》 2023.08.21 《混合AI从云到端，规模化推进AIGC- 高通公司首次覆盖报告》 2023.08.02 目录 1.AI融入GooglePixel8手机，实现终端运行大模型3 2.混合AI成为大模型应用拓展的必由之路，生成式AI第二阶段将至 ...................................................................................................6 3.风险提示7 1.AI融入GooglePixel8手机，实现终端运行大模型 事件：10月4日，谷歌在美国纽约举办MadebyGoogle系列活动，发布Pixel8系列手机、以及PixelWatch2、PixelBuds等硬件产品，其中Pixel8系列搭载最新Android14系统。 TensorG3处理器配置和Android14系统显著升级，彰显谷歌芯片硬件和系统研发实力。本次谷歌发布的GooglePixel8以及Pixel8Pro搭载 谷歌自研的TensorG3（配备9个CPU内核，1个Cortex-X3、4个Cortex-A715、4个Cortex-A510，采用三星4nm工艺）处理器及TitanM2安全芯片；此外Pixel8系列预装最新Android14操作系统，谷歌承诺为其提供长达七年的操作系统和安全增强服务。 TensorG3较前一代性能显著提升。据半导体行业观察，就CPU性能而言，TensorG3在芯片中加入了更多最新内核，改变了TensorG2原有 “4+2+2”的布局，较前几代频率显著提高；GPU则使用Mali-G710核心、MP10（十核）设置，具备更强光线追踪功能；同时TensorG3搭载新一代TPU。TensorG3作为为大模型定制的芯片，适应了大模型时代模型参数激增的需求。据谷歌产品管理副总裁MonikaGupta，与Pixel6上的TensorG1相比，最新Pixel手机在设备上运行的机器学习模型数量是其两倍多，单个模型本身也由于参数量大增变得更加复杂。 图1TensorG3较前一代性能显著提升 数据来源：半导体行业观察 谷歌Pixel系列近年销量保持两位数增长，2022年约销售1000万部。复盘谷歌Pixel整体销售数据，据IDC，2016年至2023年，谷歌Pixel手 机的总出货量为3790万部，销量和整体市场份额并不占优。但其迅猛的增势仍旧值得关注，在全球消费电子低迷的大环境中，在北美市场，Pixel系列是2023Q2前�手机品牌中唯一实现同比正增长的产品，销量同增48%。目前市场普遍将Pixel系列视作iPhone的可能竞品。 图22016年至2023年谷歌Pixel手机的总出货量为3790万部 数据来源：IDC 从AI应用角度，Pixel8系列一大明显的特征为：以AI为中心，着力以 AI增强用户体验。 1）图片：谷歌表示，几乎每个人都经历过这样的情况：“你拍了一张完 美的合影，但有人没有看镜头”。但通过利用生成式AI，MagicEditor可以利用既有照片创建混合图像，生成一张新的照片，实现“每个人都睁着眼睛”。此外，MagicEditor还可调整光线和背景，以实现更完美的成像效果。 图3Pixel8利用生成式AI实现“每个人都睁着眼睛” 数据来源：极客公园 图4Pixel8利用生成式AI调整光线和背景 数据来源：谷歌官网 2）音频与视频：谷歌表示，年内Pixel8Pro将配备VideoBoost视频增 强处理器，它将充分利用TensorG3与强大的数据中心，可以调整视频的颜色、照明、稳定性和颗粒度，从而生成逼真的视频；MagicEraser通过使用先进的机器学习模型，具备将声音分类成不同层次的计算能力，通过声音识别能减少风声和人群声音等干扰。 3）文字生成：Pixel8具备生成式AI常见的文字生成功能，例如阅读网页后生成文字摘要，Pixel8也能朗读和翻译网页，让用户在外出时实现 “听文章”的需求。 4）交流：Pixel8更擅长理解人类语音的细微差别，因此用户可以使用多 语言自然地与它交谈来完成工作，如果用户停顿一下或说“嗯”，Pixel8会自动识别，并等到用户说完后再回复。此外通过CallScreen可以帮助用户减少约50%的垃圾来电，它将以更自然的声音接听来自未知号码的电话并与其互动。并且CallScreen将根据上下文提供回复建议，供用户点击以快速回复简单的呼叫。 AssistantwithBard打造由生成式AI驱动的个人助理。同时在本次发布会中，谷歌面向Android与iOS设备推出“Bard助理（Assistantwith Bard）”，计划于未来几个月内向公众推出。AssistantwithBard将整合生成式AI能力，用户可以通过文本、语音或图像与它互动。例如，假设用户刚刚拍了一张小狗的照片，并想将其发布到社交媒体上，那么用户只需将AssistantwithBard悬浮至照片上方，并要求它根据照片撰写社交帖子，即可得到一段完整的文本。我们认为，AssistantwithBard将进一步助推未来“交互式AI”的实现，打造了人类与大模型终端应用的全新方式。 图5AssistantwithBard可帮助编写社交推文 数据来源：极客公园 Pixel8系列是展示Android操作性能的重要窗口，反映着每一代 Android系统的更新迭代，也是谷歌软硬件一体战略的产品呈现。我们 认为，将大语言模型能力融入手机终端，谷歌凭借Android具备软件系统的显著优势，如我们在《AI引领，一切才刚刚开始——谷歌公司首次覆盖报告》中所述，据Statcounter，2023年全球移动端操作系统安卓市场份额为70.28%，谷歌市场份额优势显著，其生态依托Android渗透到全球移动终端用户，已抢占大量流量入口。因此除了芯片外，谷歌另一大的优势在于通过Android提供软件系统，将在混合AI浪潮中充分受益。此外，我们认为，在上述优势基础上叠加生成式AI的发展以及Google DeepMind合作的深入，Pixel系列未来有望持续引入更新更多的AI应用。 图62009-2023年全球移动端操作系统市场份额 AndroidIOSSymbianOS SamsungBlackBerryOSWindowsUnknow 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 数据来源：Statcounter、国泰君安证券研究 2.混合AI成为大模型应用拓展的必由之路，生成式 AI第二阶段将至 生成AI市场呼唤新计算架构，混合AI应运而生独具优势。如我们在 《混合AI从云到端，规模化推进AIGC——高通公司首次覆盖报告》中所述，生成式AI爆发催生应用端用例涌现，云端是当今生成式AI模型主流部署方案，但模型推理成本较高阻碍云端进一步规模化扩展。而混合AI指终端和云端协同工作，在适当的场景和时间下分配AI计算的工作负载，在高效利用资源的同时为使用者提供更好的体验，混合AI架构在成本、能耗、性能、隐私、安全和个性化�大维度较云端AI具备优势。以高通为例，搭载骁龙平台终端推动混合AI扩展至跨领域的数十亿产品。 图7参数量较少的生成式AI模型可由云端分流到终端运行 数据来源：高通白皮书《混合AI是AI的未来》 图8搭载骁龙平台终端推动混合AI扩展至跨领域的数十亿产品 数据来源：高通白皮书《混合AI是AI的未来》 高通的优势在于为手机终端的大模型运行提供算力基础。作为全球首屈一指的手机芯片设计商，高通凭借终端侧AI技术和全栈优化独具规模 化拓展优势，其终端芯片可运行以Transformer为代表的超大规模神经网络。不可否认，目前全球消费电子仍呈疲软态势，预计2023年内手机销量由于下游复苏偏慢会出现高个位数百分比下降。但我们认为，下游的边际变化已然渐显，生成式AI终端用例与终端算力需求是相互催化作用的过程，芯片为终端用例拓展提供基础，终端用例持续拓展亦将反哺芯片研发与下游生产制造产业链的协同发展，因此我们持续看好混合AI助推消费电子加速复苏。 基础模型不等于解决方案，生成式AI第二阶段的核心是突破“打造解决用户核心的需求应用”的难题。我们认为，只有实现模型的终端运行， 方可真正将生成式AI嵌入C端用户生活各处。如果大模型停留在云端，生成式AI则宛如永远停留在“PC时代”，永远无法从“互联网时代”无数的应用中寻求更多商业化变现机会。因此手机芯片的性能提升是更多AI终端应用落地的基础，以高通、谷歌等为代表的芯片研发商实则是产业变革的先导，将率先享受生成式AI第二阶段的行业贝塔红利。不仅是Pixel，还有生成式AI的第二阶段，“这一切都才刚刚开始”。 3.风险提示 AI应用发展不及预期；消费电子复苏不及预期；行业竞争加剧。 国泰君安海外科技团队介绍 深耕全球互联网，辐射海外大科技，全面覆盖社交、游戏、电商、互联网金融、互联网