2023年中国消费类企业融资发展与展望白皮书

2023年中国消费类企业融资发展与展望白皮书 2023WhitePaperonFinancingDevelopmentandProspectsofChinaConsumerEnterprises 2023年中国消費者企業の資金調達開発と展望に関する白書 报告标签：消费类企业、小微经济、融资、交易所、滴灌通澳交所主笔人：蒋孟炜、张婷锐 报告提供的任何内容（包括但不限于数据、文字、图表、图像等）均系头豹研究院独有的高度机密性文件（在报告中另行标明�处者除外）。未经头豹研究院事先书面许可，任何人不得以任何方式擅自复制、再造、传播、�版、引用、改编、汇编本报告内容，若有违反上述约定的行为发生，头豹研究院保留采取法律措施、追究相关人员责任的权利。头豹研究院开展的所有商业活动均使用“头豹研究院”或“头豹”的商号、商标，头豹研究院无任何前述名称之外的其他分支机构，也未授权或聘用其他任何第三方代表头豹研究院开展商业活动。 白皮书|2023/09 摘要 近年来，中小企业呈现“量质齐升”的发展态势， 以中小企业为主的民营企业已经跃升成中国第一大外贸经营主体、对外贸增长贡献度超半，为经济社会发展作�了重要贡献。中国是全球最大的消费市场，对全球投资者有着天然的吸引力，但消费类小微企业具有‘非标’特性，使得传统金融服务难以触达其融资需求。为加快构建中小微企业融资的良好生态，中国相关政府部门�台了多项政策以推动中小微企业高质量发展。 在此背景下，沙利文联合头豹研究院谨此发布 《2023年中国消费类企业融资发展与展望白皮书》，旨在从政策、经济、社会、技术四个角度剖析中国企业整体的融资发展背景，通过研究消费类企业的融资现状及痛点，洞察科技创新如何 赋能资本市场发展。 www.leadleo.com 400-072-5588 中国：大消费系列 中国企业融资状况持续改善 近年来，中国着力扩大内需，优化民企发展环境和投融资环境，通过扩大消费、促进民间投资等措施全方位推动经济社会高质量发展。中国的企业营商环境和自身发展处于景气状态，且仍有上升空间，融资风险和成本在波动中下降，融资效率有所提升，随着融资供需结构的进一步优化，企业的融资状况将持续改善。 收入分成模式兼具股债融资优势 债权融资是中国企业最主要的外源融资方式，具有非稀释性、低风险性等特征，股权融资在流动性、融资规模方面具有相对优势，而收入分成融资模式凭借高灵活性、低融资成本、低风险性成为股和债之外的良好补充。 滴灌通澳交所联通国际资本与小微经济 科技进步、新基建发展推动中国数字化经济普及和深化，在此背景下，滴灌通开发设计�一套以收入分成模式为核心的完整生态系统进行投融资，将“资本之水”精准滴灌中国微小且分散的经济体。 未来消费类企业融资环境有望回暖 随着收入分成融资模式崭露头角，融资渠道的多元化、融资产品的个性化和金融科技的进步将为消费类企业提供更多融资选择和机会，提升融资效率，降低融资成本并满足融资需求，消费类企业的融资主体数量及融资规模有望进一步扩大。 2 目录 中国消费类企业融资发展综述 ----------------------------------------- 06 •企业融资宏观背景 ----------------------------------------- 07 •企业融资发展历程 ----------------------------------------- 11 •消费类企业融资现状 ----------------------------------------- 12 •消费类企业融资痛点 ----------------------------------------- 15 主要融资方式对比分析 ----------------------------------------- 17 •概念界定与分类 ----------------------------------------- 18 •发展现状 ----------------------------------------- 21 •优劣势 ----------------------------------------- 28 主要交易所对比分析 ----------------------------------------- 30 •发展历程 ----------------------------------------- 31 •交易规则 ----------------------------------------- 34 •行业分布 ----------------------------------------- 36 滴灌通澳交所优势分析 ----------------------------------------- 37 •滴灌通澳交所交易模式创新 ----------------------------------------- 38 •滴灌通投资优势分析 ----------------------------------------- 40 •滴灌通发行优势分析 ----------------------------------------- 43 中国消费类企业融资发展趋势展望 ----------------------------------------- 45 •消费类企业融资规模展望 ----------------------------------------- 46 •消费类企业融资方式展望 ----------------------------------------- 49 •科技助力降低消费类企业融资成本 ----------------------------------------- 51 方法论 ----------------------------------------- 54 法律声明 ----------------------------------------- 55 Contents  OverviewofFinancingDevelopmentofChinaConsumerEnterprises ------------------------------------ 06 • MacroeconomicBackgroundofCorporate ------------------------------------ 07 Financing •DevelopmentofCorporateFinancing ------------------------------------ 11 •FinancingStatusQuoofConsumerEnterprises ------------------------------------ 12 •FinancingPainPointsofConsumerEnterprises ------------------------------------ 15  ComparativeAnalysisofPrincipalFinancingMethods ------------------------------------ 17 •DefinitionsandClassifications ------------------------------------ 18 •CurrentDevelopmentStatus ------------------------------------ 21 •AdvantagesandDisadvantages ------------------------------------ 28 ComparativeAnalysisofMajorExchanges ------------------------------------ 30 •DevelopmentHistory ------------------------------------ 31 •TradingRules ------------------------------------ 34 •IndustryDistribution ------------------------------------ 36 AnalysisofAdvantagesofMCEX ------------------------------------ 37 •TransactionModelInnovation ------------------------------------ 38 •InvestmentAdvantages ------------------------------------ 40 •IssuanceAdvantages ------------------------------------ 43 TrendsinFinancingofChinaConsumerEnterprises ------------------------------------ 45 •ProspectsofFinancingScales ------------------------------------ 46 •ProspectsofFinancingMethods ------------------------------------ 49 • TechnologicalAdvancementsReducingFinancingCosts ------------------------------------ 51 Methodology ------------------------------------ 54 LegalStatement ------------------------------------ 55 名词解释 MCEX：MicroConnectMacaoFinancialAssetsExchange，滴灌通澳门金融资产交易所股份有限公司，简称滴灌通澳交所。 DRC：DailyRevenueContract，即每日收入分成合约，是一份联合经营的商业合约，约定在一定时间 内的投资额和对应收入分成关系。 DRO：DailyRevenueObligation，即每日收入分成凭证产品，是依据滴灌通澳交所规则挂牌、登记和交易的产品，其挂牌申请人为中国及其他区域的小微企业，投资者为滴灌通澳交所会员。 DRP：DRP-DailyRevenuePool，即每日收入资产包，按一定主题打包的DRO组合产品。 确钱抓手：RepaymentARM-AutomatedRepaymentMechanism，一套数字化的、自动的信息采集和现金抓取机制。滴灌通通过合作网络，将“确钱抓手”嵌入每一家投资的门店，每日准确自动采集门店的收入信息，同时自动抓取DRC约定的收入分成现金。 小微企业：与《中小企业划型标准规定》一致。 小微经营者：符合《统计上大小微型企业划分办法（2017）》划分的小型、微型企业和年营业收入不超过1,000万元的小微经营者。 白皮书|2023/09中国：大消费系列 www.leadleo.com400-072-5588 Chapter1 中国消费类企业融资发展综述 企业融资宏观背景 企业融资发展历程 消费类企业融资现状 消费类企业融资痛点 近年来，中国着力扩大内需，优化民企发展环境和投融资环境，通过扩大消费、促进民间投资等措施全方位推动经济社会高质量发展 企业融资宏观发展背景——政策背景 中国消费及融资相关支持政策，2020-2023年8月 颁布时间颁布主体政策名称政策要点政策解读