电子行业周报：华为秋季发布会多款新品呈现，OLED车用领域渗透率持续增长

证华为秋季发布会多款新品呈现，OLED 研 券车用领域渗透率持续增长 究——电子行业周报（2023.09.25-2023.09.28） 报 增持（维持） 告核心观点 市场行情回顾 行业:电子 过去一周（09.25-09.28），SW电子指数下跌0.06%，板块整体跑赢沪 日期: 2023年10月08日 深300指数1.26pct，从六大子板块来看，光学光电子、电子化学品II、消费电子、元件、其他电子Ⅱ、半导体涨跌幅分别为0.73%、-1.23%、1.52%、0.10%、0.35%、-0.97%。 分析师:马永正 Tel:021-53686147 E-mail:mayongzheng@shzq.comSAC编号:S0870523090001 联系人:潘恒 Tel:021-53686248 E-mail:panheng@shzq.comSAC编号:S0870122070021 最近一年行业指数与沪深300比较 电子沪深300 % % 10/2212/2202/2305/2307/2309/23 业 行31% 27% 周 22% 17% 报13% 8 4 -1% -6% 核心观点 华为：秋季全场景新品发布，MatePadPro领衔。9月25日，华为在深圳召开了秋季全场景新品发布会，涉及多款产品，其中华为MatePadPro13.2英寸采用了业界首款大尺寸柔性OLED屏幕，拥有专为生产力打造的2.8K超清分辨率、3:2生产力屏幕比例，支持144Hz超高刷新率、1440Hz高频PWM调光。全屏亮度最高达800尼特，显示HDR内容下的峰值亮度可达1000nits，是迄今亮度最高的华为平板。本次发布会华为还发布了搭载全新鸿鹄900芯片并采用SuperMiniLED面板的华为智慧屏V5Pro，ULTIMATEDESIGN非凡大师系列的腕表和Mate60RS，以及使用麒麟A2芯片的超CD级无损音质真无线耳机FreeBudsPro3。 先进封装：先进封装订单持续升温，供应链各节点或将调涨价格。9月25日，据台媒经济日报报道，台积电积极扩增先进封装产能，近期再对设备厂追加三成设备订单，带动CoWoS先进封装的中介层供应链的联电、日月光等厂商后续接单量同步翻倍，联电与日月光或将涨价。其中，联电已针对超急件（superhotrun）的中介层订单调涨价格，并启动产能倍增计划；日月光先进封装报价也在酝酿调涨。AI&PC：AI的应用范围不断扩大，预计2027年将有60%的个人电脑兼容AI功能。9月26日，Canalys预测，兼容AI个人电脑将呈稳定的上升趋势。截至2023年第二季度，在苹果的神经引擎的大力推动下，兼容AI个人电脑市场实现了超过500万台的出货量。该机构预测从2024上半年开始将出现新一轮的AI赋能模型浪潮。到2024年第四 季度，出货量预计上升至约2000万台的水平，在全球个人电脑出货量 的占比超过25%。在生成式AI不断扩大应用范围的情况下，我们认为 相关报告： 《存储23Q4有望有积极表现，中美沟通加强或减轻科技企业贸易压力》 ——2023年09月25日 《存储价格拐点已现，LED电影屏市场国产替代空间广阔》 ——2023年09月19日 《LED电影屏市场方兴未艾，中国LED显示屏企业打破垄断强势崛起》 ——2023年09月18日 个人电脑或将成为服务器之后AI新的重要载体，有望带动个人电脑产品的升级换代并成为该领域需求复苏的动力。 OLED：OLED车用显示面板市占率持续成长，预估2026年市占率有望达8.9%。9月26日，TrendForce集邦咨询最新报告显示，随着汽车市场的逐步复苏加上智能座舱的推广下，整体汽车显示面板的需求逐渐回稳，并开始有上升趋势，预估2023年车用显示面板整体供应量将保持增长，2026年预计供应量将超过2.4亿片。而伴随OLED面板的效能提升及成本持续优化，OLED车用面板市占率至2026年有望达8.9%。为了克服OLED在车用耐久性的问题，在技术上多采用TandemOLED技术，将多个的OLED组件，通过连接层互相串联与叠加而形成的一种高效率OLED组件结构，串联后的OLED，对比单层，双叠层组件达到相同亮度的电流密度为单层1/2，寿命则至少可以提升两倍，能有效降低面板的使用功耗。成本方面，则导入HybridOLED面板，利用刚性OLED玻璃基板结合柔性OLED所使用的薄膜封装技术，同时达到减轻重量及降低成本，也可藉由薄化基板来达到曲面的效果。我们认为，OLED持续的技术革新在提升OLED使用寿命、降低成本的同时正在逐步改变车载显示领域的产品格局，随着OLED在车端渗透率的逐步提升，也将带动产业链相关公司业绩。 投资建议 维持电子行业“增持”评级，我们认为2023年电子半导体产业会持续 行业周报 博弈复苏；目前电子半导体行业市盈率处于2018年以来历史较低位置，风险也有望逐步释放。我们当前重点看好：半导体设计领域部分超跌标的并且具备真实业绩和较低PE/PEG的个股机会，AIOTSoC芯片建议关注中科蓝讯和炬芯科技；建议重点关注驱动芯片领域峰岹科技和新相微；半导体设备材料建议重点关注华海诚科、新莱应材、华兴源创和精测电子；XR产业链建议关注兆威机电；折叠机产业链重点关注东睦股份；建议关注军工电子紫光国微和复旦微电，以及华为供应商汇创达。 风险提示 中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。 目录 1市场回顾4 1.1板块表现4 1.2个股表现5 2行业新闻6 3公司动态7 4公司公告10 5高频数据追踪11 6风险提示14 图 图1：SW一级行业周涨跌幅情况（09.25-09.28）4 图2：SW电子二级行业周涨跌幅情况（09.25-09.28）4 图3：SW电子三级行业周涨跌幅情况（09.25-09.28）5 图4：全球半导体销售额（单位：百万美元，截至2023年7 月）11 图5：全球智能手机季度出货量（单位：千部，截至2023年 6月）11 图6：中国智能手机月度出货量（单位：万部，截至2023年 7月）11 图7：电视面板价格（单位：美元/片，截至2023年9月20 日）12 图8：显示器面板价格（单位：美元/片，截至2023年9月 20日）12 图9：笔记本面板价格（单位：美元/片，截至2023年9月 20日）12 图10：手机面板价格（单位：美元/片，截至2023年8月） ......................................................................................13 图11：DRAM价格（单位：美元，截至2023年9月28 日）13 图12：NANDFlash价格（单位：美元，截至2023年7 月）13 表 表1：电子板块（SW）个股过去一周涨跌幅前10名（09.25-09.28）5 表2:A股公司要闻核心要点（09.25-09.28）10 1市场回顾 1.1板块表现 过去一周（09.25-09.28），SW电子指数下跌0.06%，板块整体跑赢沪深300指数1.26pct、跑输创业板综指数0.54pct。在31 个子行业中，电子排名第12位。 图1：SW一级行业周涨跌幅情况（09.25-09.28） 0.48% -0.06% -1.32% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% 医药生物机械设备电力设备 环保传媒 创业板综计算机通信 纺织服饰 综合汽车 建筑装饰 电子商贸零售社会服务国防军工轻工制造石油石化公用事业 煤炭银行 家用电器交通运输美容护理基础化工沪深300 钢铁建筑材料农林牧渔有色金属食品饮料房地产非银金融 -4% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 过去一周（09.25-09.28）SW电子二级行业中，消费电子板块上涨1.52%，涨幅最大；跌幅最大的是电子化学品Ⅱ板块，下跌1.23%。光学光电子、电子化学品II、消费电子、元件、其他电子Ⅱ、半导体涨跌幅分别为0.73%、-1.23%、1.52%、0.10%、0.35%、-0.97%。 图2：SW电子二级行业周涨跌幅情况（09.25-09.28） 1.52% 0.73% 0.35% 0.10% -0.97% -1.23% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% -0.5% -1.0% -1.5% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 过去一周（09.25-09.28）SW电子三级行业中，品牌消费电子板块上涨3.97%，涨幅最大；涨跌幅排名后三的板块分别为数字芯片设计、印制电路板以及电子化学品Ⅲ板块，涨跌幅分别为-3.18%、-2.66%、-2.43%。 图3：SW电子三级行业周涨跌幅情况（09.25-09.28） 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% 品牌消费电子 半导体设备 其他电子Ⅲ 消费电子零部件及组装 半导体材料 面板 集成电路封测 分立器件 光学元件 被动元件 模拟芯片设计 LED 电子化学品Ⅲ 印制电路板 数字芯片设计 -4% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 1.2个股表现 过去一周（09.25-09.28）涨幅前十的公司分别是捷荣技术 （34.20%）、华映科技（32.69%）、好上好（30.43%）、源杰科技 （19.75%）、联得装备（17.29%）、协创数据（14.64%）、硕贝德 （14.29%）、杰美特（11.84%）、安克创新（11.53%）、盛美上海 （11.05%），跌幅前十的公司分别是拓荆科技（-26.40%）、日久光电（-19.83%）、睿能科技（-17.34%）、思特威（-14.04%）、万润科技（-12.15%）、伟测科技（-9.60%）、中富电路（-8.53%）、长川科技（-7.76%）、东芯股份（-7.55%）、思瑞浦（-7.28%）。 表1：电子板块（SW）个股过去一周涨跌幅前10名（09.25-09.28） 证券代码 周涨幅前10名 股票简称 周涨幅(%) 证券代码 周跌幅前10名 股票简称 周涨幅(%) 002855.SZ 捷荣技术 34.20% 688072.SH 拓荆科技 -26.40% 000536.SZ 华映科技 32.69% 003015.SZ 日久光电 -19.83% 001298.SZ 好上好 30.43% 603933.SH 睿能科技 -17.34% 688498.SH 源杰科技 19.75% 688213.SH 思特威 -14.04% 300545.SZ 联得装备 17.29% 002654.SZ 万润科技 -12.15% 300857.SZ 协创数据 14.64% 688372.SH 伟测科技 -9.60% 300322.SZ 硕贝德 14.29% 300814.SZ 中富电路 -8.53% 300868.SZ 杰美特 11.84% 300604.SZ 长川科技 -7.76% 300866.SZ 安克创新 11.53% 688110.SH 东芯股份 -7.55% 688082.SH 盛美上海 11.05% 688536.SH 思瑞浦 -7.28% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 2行业新闻 群智咨询：全球LCDTV面板市场供需环境由动态平衡逐渐走向宽松 9月25日，群智咨询表示，进入三季度末，受面板备货前移以及品牌面板采购策略转向保守影响，全球LCDTV面板市场供需环境由动态平衡逐渐走向宽松。虽然头部面板厂依然坚持按需生产并希望通过控制稼动率和供应来稳定供需和价格，但采购需求回落的力度和影响要大于面板厂对产能控制的力度和影响，电视面板市场博弈的天平逐渐向买方倾斜。各尺寸表现如下：32"，受需求低迷以及二线市场价格影响，预计9月面板均价持平；50"，海外 备货需求显著回落，预计9月面板价格止涨回稳；55"，整体供需逐步走向宽松，预计9月面板价格持平；大尺寸方面，预计65"及75"在9月均价涨幅收窄至1美金。（资料来源：群智咨询