工业硅期货周报

工业硅期货周报siliconFuturesWeekly 摘要： 【行情复盘】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心田欣沅 执业编号：F03096960(从业)Z0017505(投资咨询) 联系方式：010-68518650/tianxinyuan1@foundersc.com 成文时间：2023年10月6日星期五 工业硅主力11合约节前一周震荡下行，跌4.38%，收于13960元/吨。仓单方面，注册仓单量增加2095手，总 仓单至31800手。价差结构近月升水，远月平水，显示未来过剩缓解。现货方面，节前一周不同型号价格略有上调，涨在100-200元/吨，节中波动不大，观望居多。 【重要资讯】 供应方面，节前一周供应继续回升，西北地区供应增加，西南地区生产平稳，节后预计开炉仍有增加。据百川盈孚统计，2023年8月中国金属硅整体产量32.69万吨，同比增加20%。下游多晶硅行业开工高位，库存向下游转移，10月前仍有30万吨产能落地，随着产能落地对工业硅需求支撑增强，短期交投降温；有机硅下游随着节前采购补库结束，情绪转弱，刚需为主短期开工变化不大；铝合金方面，传统旺季氛围不明显，需求缓慢回升，开工变化不大。出口方面，2023年1-8月金属硅累计出口量37.9万吨，同比减少17.46%。目前产量持续增加，库存则连续下降。 【市场逻辑】 节前下游提前补库，10月验证需求成色；限于期现商持续搬运库存至交割库，此部分库存对现货市场短期负面影响较小，随着期现头寸了结，货源重新进入并影响现货市场；10月下旬开始西南电价预计有所提高，叠加期现订单多在10月底结束，后续成本预计上移。 【交易策略】 技术上，长周期见底回升，短周期调整，节前一周跌破14000，重回此前13500-14000区间，关注下方13500支撑。操作上，下游可根据订单情况建仓买保，稳健单边观望，等待下游光伏消费旺季验证情况，二次筑底企稳后，建仓买保。生产企业建议在利润回升后，在年内利润区间上沿择机卖保，以防潜在旺季需求不及。 更多精彩内容请关注方正中期官方 目录 第一部分行情回顾3 一、工业硅产业链价格表现一览3 二、工业硅现货行情3 第二部分近期基本面动向5 一、工业硅市场综述5 二、供给情况分析6 三、需求情况分析8 四、库存情况分析11 五、成本利润情况分析13 第一部分行情回顾 一、工业硅期货期权行情 表1工业硅期货价格变动统计 合约 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌(收盘价) 成交量 持仓量 持仓变化 结算价 涨跌(结算价) 涨跌幅(结算价) 工业硅2311 14345 14345 13755 13960 -235 62134 64679 -9766 14030 -250 -1.75% 工业硅2312 14760 14810 14240 14435 -245 42957 41613 870 14540 -205 -1.39% 工业硅2401 14735 14840 14285 14510 -180 2925 4965 433 14520 -250 -1.69% 工业硅2402 14775 14850 14345 14555 -145 258 321 22 14525 -305 -2.06% 工业硅2403 14850 14850 14380 14555 -225 146 845 98 14535 -390 -2.61% 工业硅2404 14965 14965 14445 14515 -330 33 117 16 14615 -225 -1.52% 数据来源：广州期货交易所、方正中期研究院表2工业硅产业链价格变动统计 2023/9/28 周成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 66,079.00 -9231 27782 -62.00 - - 看跌 39397 12873 15470 1,962.00 - - 工业硅期权 105476 3642 43252 1,900.00 81.4% 63.7% 数据来源：iFind、广州期货交易所、方正中期研究院 成交量 持仓量 5,000.00 5,000.00 4,000.004,000.00 3,000.003,000.00 2,000.002,000.00 1,000.001,000.00 0.000.00 认购成交量认沽成交量 认购持仓量认沽持仓量 图1工业硅期权成交持仓分布数据来源：同花顺、方正中期研究院 二、工业硅现货行情 表3工业硅产业链价格变动统计 名称 明细 价格 周变化 周变化(%) 月变化(%) 年初至今(%) 年变化(%) 上游 硅石 云南二氧化硅(元/吨） 435 0 0.0%0.0%-11.2%-11.2% 中游 工业硅 产地-云南553(元/吨） 14700 150 1.0% 9.3% -18.6% -25.6% 产地-四川421(元/吨） 16000 100 0.6% 7.4% -16.2% -25.1% 港口-黄埔港553(元/吨） 15400 100 0.7% 9.6% -16.3% -26.7% 港口-天津港553(元/吨） 15300 100 0.7% 9.3% -16.4% -27.0% 港口-天津港421(元/吨） 16250 200 1.2% 8.0% -16.7% -25.1% 广州FOB553(美元/吨） 2055 20 1.0% 9.6% -22.0% -26.2% 广州FOB421(美元/吨） 2240 0 0.0% 5.9% -21.5% -29.4% 下游 多晶硅 国内出厂均价(元/吨） 85000 -2000 -2.3% -4.5% -66.7% -69.6% 单晶硅片平均价(元/片) 3.58 -0.4 -9.0% -7.0% -33.5% -54.7% 有机硅 有机硅DMC(元/吨） 14860 -60 -0.4% 10.4% -10.2% -17.9% 硅铝合金 ADC12(元/吨） 19750 0 0.0% 2.9% 2.3% 3.4% 数据来源：wind、Baiinfo、方正中期研究院 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 金属硅:553#:昆明 金属硅:441#:昆明 金属硅:3303#:昆明金属硅:421#:四川 1、主要产地现货价 2、主要港口现货价格 图2主产区工业硅价格走势数据来源：同花顺、方正中期研究院 2023/07 2023/04 2023/01 2022/10 2022/07 2022/04 2022/01 2021/10 2021/07 2021/04 2021/01 2020/10 2020/07 2020/04 2020/01 2019/10 2019/07 2019/04 2019/01 金属硅553-天津港 金属硅553-黄埔港 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2023 2022202120202019 2023 2022202120202019 1/1 1/16 1/31 2/15 3/1 3/16 3/31 4/15 4/30 5/15 5/30 6/14 6/29 7/14 7/29 8/13 8/28 9/12 9/27 10/12 10/27 11/11 11/26 12/11 12/26 1/1 1/16 1/31 2/15 3/1 3/16 3/31 4/15 4/30 5/15 5/30 6/14 6/29 7/14 7/29 8/13 8/28 9/12 9/27 10/12 10/27 11/11 11/26 12/11 12/26 图3天津港工业硅553价格走势图4黄埔港工业硅553价格走势数据来源：Baiinfo、方正中期研究院数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 金属硅421-天津港 金属硅421-黄埔港 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2023 2022202120202019 2023 2022202120202019 1/1 1/16 1/31 2/15 3/1 3/16 3/31 4/15 4/30 5/15 5/30 6/14 6/29 7/14 7/29 8/13 8/28 9/12 9/27 10/12 10/27 11/11 11/26 12/11 12/26 1/1 1/16 1/31 2/15 3/1 3/16 3/31 4/15 4/30 5/15 5/30 6/14 6/29 7/14 7/29 8/13 8/28 9/12 9/27 10/12 10/27 11/11 11/26 12/11 12/26 图5天津港工业硅421价格走势图6黄埔港工业硅421价格走势数据来源：Baiinfo、方正中期研究院数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 3、国际工业硅现货价格 金属硅553FOB广州 金属硅421FOB广州 1000012000 8000 10000 8000 6000 6000 4000 4000 2000 2000 0 0 2023 2022202120202019 2023 2022202120202019 1/1 1/15 1/29 2/12 2/26 3/11 3/25 4/8 4/22 5/6 5/20 6/3 6/17 7/1 7/15 7/29 8/12 8/26 9/9 9/23 10/7 10/21 11/4 11/18 12/2 12/16 12/30 1/1 1/16 1/31 2/15 3/1 3/16 3/31 4/15 4/30 5/15 5/30 6/14 6/29 7/14 7/29 8/13 8/28 9/12 9/27 10/12 10/27 11/11 11/26 12/11 12/26 图7黄埔港工业硅553FOB价格走势图8黄埔港工业硅421FOB价格走势数据来源：Baiinfo、方正中期研究院数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 第二部分近期基本面动向 一、工业硅市场综述 【行情复盘】 工业硅主力11合约节前一周震荡下行，跌4.38%，收于13960元/吨。仓单方面，注册仓 单量增加2095手，总仓单至31800手。价差结构近月升水，远月平水，显示未来过剩缓解。 现货方面，节前一周不同型号价格略有上调，涨在100-200元/吨，节中波动不大，观望居多。 【重要资讯】 供应方面，节前一周供应继续回升，西北地区供应增加，西南地区生产平稳，节后预计开炉仍有增加。据百川盈孚统计，2023年8月中国金属硅整体产量32.69万吨，同比增加20%。下游多晶硅行业开工高位，库存向下游转移，10月前仍有30万吨产能落地，随着产能落地对工业硅需求支撑增强，短期交投降温；有机硅下游随着节前采购补库结束，情绪转弱，刚需为主短期开工变化不大；铝合金方面，传统旺季氛围不明显，需求缓慢回升，开工变化不大。出口方面，2023年1-8月金属硅累计出口量37.9万吨，同比减少17.46%。目前产量持续增加，库存则连续下降。 二、供给情况分析 工业硅产量(万吨) 工业硅月度开工率 35 30 25 20 15 10 5 0 70 60 50 40 30 20 10 0 据百川盈孚统计，2023年8月国内工业硅产量为32.69万吨，环比上月增加2.34万吨，环比增加7.70%，同比增加5.45万吨，同比增加20.00%。国内工业硅开工率为0.59%，环比增加0.0个百分点，同比减少54.7个百分点。 2019/7/1 2019/9/1 2019/11/1 2