工业硅期货周报：供需呈双弱格局 期货价格偏弱震荡
工业硅期货周报 供需呈双弱格局期货价格偏弱震荡 期货从业资格证号F3077614 钱龙 投资咨询资格证号Z0017608 联系人：王智磊期货从业资格证号F03087695 01 周度行情 数据来源：上海有色网、文华财经、金石期货研究所 19000 期货收盘价(活跃合约):工业硅 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 本周工业硅主力合约收跌0.99%或135元/吨，开盘价13650元/吨，收盘价13475元/吨，最低价13215元/吨，最高价13720元/吨，周均价13450元/吨，成交量增21.6万手至40.6万手，持仓量增21043手至90324手。 数据来源：文华财经、金石期货研究所 工业硅现货价格走势（元/吨） 华东不通氧5530华东通氧5530现货4210华东 22000 20000 18000 16000 14000 12000 10000 现货市场方面，整体呈现供需双弱，生产端开炉数维持低位，需求端节前囤货意愿不足，市场成交清淡，同时期货走跌打压现货厂商报价，现货报价进一步回调。 数据来源：上海有色网、金石期货研究所 2000 1500 1000 500 0 基差S2403 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 基差S2404 2023-12-07 2023-12-09 2023-12-11 2023-12-13 2023-12-15 2023-12-17 2023-12-19 2023-12-21 2023-12-23 2023-12-25 2023-12-27 2023-12-29 2023-12-31 2024-01-02 2024-01-04 2024-01-06 2024-01-08 2024-01-10 2024-01-12 2024-01-14 2024-01-16 2024-01-18 -500 2023-10-122023-11-122023-12-122024-01-12 1600 1500 1400 1300 1200 1100 基差S2405 截止本周五S2403基差为1475元/吨较上周五跌幅为15元/吨；S2404基差为1405元/吨较上周五跌幅为25元/吨；S2405基差为1345较上周下跌150元/吨。本周S2403、S2404、S2405基差普遍小幅下行。 1000 数据来源：文华财经、金石期货研究所 02 基本面分析 工业硅月度产量走势 2021年2022年2023年 45 40 35 30 25 20 15 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 本周工业硅开炉数小幅减少，整体开工低位持稳，北方电力供应仍有扰动，生产较不稳定，停炉产能尚未恢 复。截止1月18日，我国金属硅开工炉数297台，整体开炉率39.6%，环比减少4台。 工业硅库存（万吨） 2020年2021年2022年2023年 40 35 30 25 20 15 10 5 第1周 第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周 0 1月19日工业硅全国社会库存共计35.1万吨，较上周环比减少0.3万吨。当前社会库存持续小幅下行走势，但 依旧处于历史高位，其中大部分来自于交割库库存。 多晶硅价格（元/千克） 300 250 200 150 100 50 0 本周多晶硅价格持稳运行，部分下游企业节前备货需求支撑硅料价格。供给过剩格局依旧明显，对工业硅需 求稳定。 19000 有机硅价格（元/吨） 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 本周有机硅价格持稳运行，下游节前备货临近尾声，基本面存在利好支撑，市场存在部分刚需性补库，但有机 硅企业备货相对充足，对工业硅采购无明显增加迹象。预计节前有机硅对工业硅需求保持平稳。 铝合金价格走势（元/吨） 铝合金价格（再生）铝合金价格（原生） 21000 20500 20000 19500 19000 18500 18000 17500 17000 本周铝合金价格主要受铝价回调拖累有所下跌，实际需求一般，市场成交有限。 03 成本端概览 6000 精煤（元/吨）新疆精煤（元/吨）宁夏 木片（元/吨） 5000 4000 560 540 520 500 3000 480 2000 460 440 1000 0 2020/2/12021/2/12022/2/12023/2/1 420 400 截止本周五，新疆精煤价格为2275元/吨，宁夏精煤价格为1960元/吨均较持平。 截至本周五，木片价格为550元/吨较上周价格持平。 7000 木炭（元/吨） 35000 电极（元/吨）碳电极电极（元/吨）石墨电极 6000 5000 4000 30000 25000 20000 15000 3000 10000 2000 5000 10000 0 2020/2/12021/2/12022/2/12023/2/1 截止本周五，木炭价格为3550元/吨较上周上涨100元/吨。 截至本周五，碳电极价格为9200元/吨较上周持平；石墨电极价格为17800元/吨，均较上周持平。 硅石（元/吨）新疆硅石（元/吨）云南硅石（元/吨）湖北硅石（元/吨）江西硅石（元/吨）广西 700 650 600 550 500 450 400 350 300 250 200 本周工业硅主产区硅石价格暂持稳运行，环比持稳。新疆平均价格为500元/吨；云南地区平均价格为435元/ 吨；湖北地区平均价格为462.5元/吨；江西地区平均价格为445元/吨；广西地区平均价格为440元/吨。 04 分析展望 分析展望 本周工业硅期货偏弱震荡，基本面处于供需双弱态势。从供需来看，供应处于低位，北方停炉尚未恢复，西南枯水期产量减少，整体供应收紧，缓解了供应充足的压力。下游需求刚需为主，未见明显起色。多晶硅价格持稳运行，部分下游企业节前备货需求支撑硅料价格。供给过剩格局依旧明显，对工业硅需求稳定。下游节前备货临近尾声，基本面存在利好支撑，市场存在部分刚需性补库，但有机硅企业备货相对充足，对工业硅采购无明显增加迹象。预计节前有机硅对工业硅需求保持平稳。铝合金方面，铝合金价格小幅走低，市场供应量维持稳定，多以刚需采购为主，市场成交量有限。总体来看，当前供需持续呈双弱格局，维持相对平衡，近期新疆部分产区电价上涨且当前盘面打破多数企业成本，预计工业硅盘面短期可能存在向上空间。 精 免责声明： 诚 所 至 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与金石期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了金石期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映金石期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随 时修改，毋需提前通知。未经金石期货公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发 此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需 为注明出处“金石期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。 开金石期货公众号金石期货投资咨询部公众号
