工业硅期货周报：期货价格偏弱震荡 节后市场恢复有限

工业硅期货周报 期货价格偏弱震荡节后市场恢复有限 期货从业资格证号F3077614 钱龙 投资咨询资格证号Z0017608 联系人：王智磊期货从业资格证号F03087695 01 周度行情 数据来源：上海有色网、文华财经、金石期货研究所 19000 期货收盘价(活跃合约):工业硅（元/吨） 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 本周工业硅主力合约收跌0.56%或75元/吨，开盘价13560元/吨，收盘价13425元/吨，最低价13240元/吨，最高价13620元/吨，周均价13377元/吨，成交量增11万手至25.3万手，持仓量增28373手至84017手。 数据来源：文华财经、金石期货研究所 工业硅现货价格走势（元/吨） 华东不通氧5530华东通氧5530现货4210华东 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 现货市场方面，本周工业硅现货价格有所下跌。下游陆续复工，但市场恢复节奏较慢，市场成交较少，硅厂多以交付节前订单为主。由于硅厂在春节期间延续生产节奏，库存有一定积累，消化需要一定时间，市场情况不明朗。 数据来源：上海有色网、金石期货研究所 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 基差S2404 1700 1600 1500 1400 1300 1200 1100 1000 900 800 基差S2405 截止本周五S2404基差为1175元/吨较上周五跌幅为175元/吨；S2405基差为1115元/吨较上周五跌幅为205元/ 吨，本周S2404、S2405基差普遍下跌 数据来源：文华财经、金石期货研究所 02 基本面分析 工业硅月度产量走势 2021年2022年2023年2024年 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 本周工业硅开炉数保持平稳，本周尚处于节后恢复期，企业基本按照节前节奏生产，后续或有部分企业增加开 工。截止2月22日，我国金属硅开工炉数308台，整体开炉率41.1%，较上周增加1台。 工业硅库存（万吨） 2020年2021年2022年2023年2024年 40 35 30 25 20 15 10 5 第1周 第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周 第49周 0 SMM统计2月23日工业硅全国社会库存共计36万吨，较本周一环比增加0.2万吨。其中社会普通仓库10.5万吨，较本周一环比减少0.1万吨，社会交割仓库25.5万吨（含未注册成仓单部分），较本周一环比增加0.3万吨。 多晶硅价格（元/千克） 300 250 200 150 100 50 0 本周多晶硅价格持稳运行，春节期间多晶硅企业维持正常生产，节后市场整体表现冷清。目前多晶硅对工业硅消耗持续增加，不过当前多晶硅企业尚未大量采购原材料，对工业硅采购需求有待释放。 19000 有机硅价格（元/吨） 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 本周有机硅DMC价格小幅上涨，节后归来有机硅市场氛围向好，基本面存在利好支撑，对工业硅需求或有增加，不过短期有机硅企业采购需求尚未明显体现，后续持续关注后市有机硅下游接货情况。 铝合金价格走势（元/吨） 铝合金价格（再生）铝合金价格（原生） 21000 20500 20000 19500 19000 18500 18000 17500 17000 本周铝合金价格平稳。春节期间，部分铝合金企业放假，对工业硅需求较少，节后归来铝合金企业开工增加，后续采购需求有望增加。 03 成本端概览 6000 精煤（元/吨）新疆精煤（元/吨）宁夏 560 木片（元/吨） 5000 540 4000 3000 520 500 480 2000 460 1000 440 420 0 2020/2/12021/2/12022/2/12023/2/12024/2 400 2020/2/12021/2/12022/2/12023/2/12024/2 截止本周五，新疆精煤价格为2265元/吨，较上周上涨40元/吨；宁夏精煤价格为1760元/吨均较上周下跌10元/吨。 截至本周五，木片价格为550元/吨较上周价格持平。 7000 木炭（元/吨） 35000 电极（元/吨）碳电极电极（元/吨）石墨电极 6000 30000 5000 25000 4000 20000 3000 15000 2000 10000 1000 5000 0 2020/2/12021/2/12022/2/12023/2/12024/2 0 2020/2/72021/2/72022/2/72023/2/72024/2 截止本周五，木炭价格为3550元/吨较上周持平。 截至本周五，碳电极价格为9200元/吨较上周持平；石墨电极价格为18100元/吨，较上周上涨10元/吨。 硅石（元/吨）新疆硅石（元/吨）云南硅石（元/吨）湖北 硅石（元/吨）江西硅石（元/吨）广西 800 700 600 500 400 300 200 100 0 本周工业硅主产区硅石价格暂持稳运行，环比持稳。新疆平均价格为500元/吨；云南地区平均价格为435元/吨；湖北地区平均价格为462.5元/吨；江西地区平均价格为445元/吨；广西地区平均价格为440元/吨。 04 分析展望 分析展望 当前工业硅基本面变化不大，整体行情维持平稳运行。节后工业硅上下游陆续完成复工，需求端无明显改善，保持低迷。现货价格方面，工业硅现货价格出现松动，有所下跌。有机硅价格表现偏强，节后归来有机硅市场氛围向好，基本面存在利好支撑，对工业硅需求或有增加，不过短期有机硅企业采购需求尚未明显体现，后续持续关注后市有机硅下游接货情况。多晶硅方面，多晶硅价格保持稳定，春节期间多晶硅企业维持正常生产，节后市场整体表现冷清。目前多晶硅对工业硅消耗持续增加，不过当前多晶硅企业尚未大量采购原材料，对工业硅采购需求有待释放。铝合金方面，铝合金价格持稳，实际需求一般，市场成交有限。总体来看，当前供需仍然呈现供需双弱格局，短期内工业硅价格或将维持震荡走势，建议维持观望。 精 免责声明： 诚 所 至 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与金石期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了金石期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映金石期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随 时修改，毋需提前通知。未经金石期货公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发 此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需 为注明出处“金石期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。 开金石期货公众号金石期货投资咨询部公众号