工业硅期货周报：期货价格窄幅震荡 现货价格逐步回暖
工业硅期货周报 期货价格窄幅震荡现货价格逐步回暖 期货从业资格证号F3077614 钱龙 投资咨询资格证号Z0017608 联系人：王智磊期货从业资格证号F03087695 01 周度行情 数据来源：上海有色网、文华财经、金石期货研究所 19000 期货收盘价(活跃合约):工业硅 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 本周工业硅主力合约收跌0.47%或65元/吨，开盘价13900元/吨，收盘价13810元/吨，最低价13620元/吨，最高价13950元/吨，周均价13770元/吨，成交量减13.1万手至15.4万手，持仓量减3577手至59704手。 数据来源：文华财经、金石期货研究所 工业硅现货价格走势（元/吨） 华东不通氧5530华东通氧5530现货4210华东 22000 20000 18000 16000 14000 12000 10000 现货市场方面，北方环保检查影响部分供应，使得北方报价相对坚挺，5系牌号报价上涨，不过与工业硅期货盘面关联度更高的421#则继续平稳。 数据来源：上海有色网、金石期货研究所 主要基差周度走势概览 基差S2402 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 截止本周五S2402基差为840元/吨较上周五涨幅为315元/吨；S2403基差为785/吨较上周五涨幅为325元/ 吨。本周S2402、S2403基差普遍上行，主要原因为本周工业硅现货价格总体偏强运行，期货价格偏弱震荡， 期现价差进一步扩大。 数据来源：文华财经、金石期货研究所 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 2023-10-12 2023-10-14 2023-10-16 2023-10-18 2023-10-20 2023-10-22 2023-10-24 2023-10-26 2023-10-28 2023-10-30 2023-11-01 2023-11-03 基差S2403 2023-11-05 2023-11-07 2023-11-09 2023-11-11 2023-11-13 2023-11-15 2023-11-17 2023-11-19 2023-11-21 2023-11-23 2023-11-25 2023-11-27 2023-11-29 2023-12-01 2023-12-03 2023-12-05 2023-12-07 2023-12-09 2023-12-11 2023-12-13 2023-12-15 02 基本面分析 工业硅产量（单位：万吨） 2021年2022年2023年 45 40 35 30 25 20 15 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 本周工业硅开炉数继续回落，川滇地区贡献主要减量，不过停炉进程已逐渐接近尾声，北方开炉暂稳，但可能 受到环保及极端天气影响。截止12月14日，我国金属硅开工炉数364台，整体开炉率48.53%，环比减少11台。 工业硅库存（万吨） 2020年2021年2022年2023年 40 35 30 25 20 15 10 5 第1周 第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周 0 本周工业硅库存小幅去库，社会库存37.0万吨，较上周减少0.4万吨；工厂库存小幅下降，本周工业硅工厂库 存6.9万吨，较上周减少0.2万吨。 19000 有机硅价格（元/吨） 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 本周有机硅DMC价格小幅下行，前期部分停产检修厂家恢复生产，不过当前下游处于淡季，终端需求难 有提振，或使得有机硅过剩压力加大。当前有机硅企业也并无备货意愿，对工业硅需求或继续保持弱势。 多晶硅价格（元/千克） 300 250 200 150 100 50 0 本周多晶硅价格延续小幅回落状态，跌幅持续趋缓，目前硅片企业开工尚可，对给硅料需求带来提振，但总 体而言终端需求仍难乐观，行业过剩趋势未改。不过多晶硅产能持续爬坡，将继续给工业硅带来增量需求。 铝合金价格走势（元/吨） 铝合金价格（再生）铝合金价格（原生） 21000 20500 20000 19500 19000 18500 18000 17500 17000 本周铝合金小幅上涨。铝合金企业开工率略有调降，不过对工业硅需求影响不大，铝合金企业对工业 硅采购仍以刚需为主。 03 成本端概览 6000 精煤（元/吨）新疆精煤（元/吨）宁夏 木片（元/吨） 5000 560 540 4000 3000 520 500 480 460 2000440 1000 0 2020/2/12021/2/12022/2/12023/2/1 420 400 截止本周五，新疆精煤价格为2275元/吨较上周上涨145元/吨；宁夏精煤价格为1960元/吨较持平。 截至本周五，木片价格为550元/吨较上周价格持平。 7000 木炭（元/吨） 35000 电极（元/吨）碳电极电极（元/吨）石墨电极 6000 30000 5000 25000 4000 20000 3000 15000 2000 10000 1000 0 2020/2/12021/2/12022/2/12023/2/1 5000 0 2020/2/72021/2/72022/2/72023/2/7 截止本周五，木炭价格为3450元/吨较上周持平。 截至本周五，碳电极价格为9200元/吨，较上周下降150元/吨；石墨电极价格为17800元/吨，均较上周下降150元/吨。 硅石（元/吨）新疆硅石（元/吨）云南硅石（元/吨）湖北 硅石（元/吨）江西硅石（元/吨）广西 800 700 600 500 400 300 200 100 0 本周工业硅主产区硅石价格暂持稳运行，环比持稳。新疆平均价格为500元/吨；云南地区平均价格为435元/吨；湖北地区平均价格为462.5元/吨；江西地区平均价格为445元/吨；广西地区平均价格为440元/吨。 04 分析展望 分析展望 宏观方面，根据美联储最新声明发现，美联储不太可能进一步加息，并在最新议息会议上讨论了降息时机，认为降息将会是未来讨论的主题之一。市场虽普遍预计明年美联储大概率将进行降息，但时点和幅度仍不确定。美国通胀在过去一年放缓，但仍然处于高位，未达到美联储目标利率。加之美国11月季调后非农就业人口强于市场预期，表明在经济增长放缓之际，劳动力市场依然强劲，从一定程度上使得市场对于美联储明年降息时间预期有所延后。后期需重点关注美国12月非农就业、通胀数据以及美联储政策指引。 目前西南产区减产进一步扩大，西北地区稳步复产，整体供应稳定。下游采购刚需为主，整体需求有待提升。现货方面，工业硅现货价格稳中有涨。下游需求端，有机硅价格维持低位，国内整体开工降低，市场交投冷清，难寻提振。多晶硅价格持稳，多晶硅厂生产正常，少数企业正常检修，对产量影响不大。铝合金价格持稳运行，但下游需求无明显改善，刚需为主，总体来看，工业硅基本面未见明显改善，供应端无明显波动，下游需求端持续低迷，工业硅期价窄幅震荡为主。 精 免责声明： 诚 所 至 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与金石期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了金石期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映金石期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随 时修改，毋需提前通知。未经金石期货公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发 此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需 为注明出处“金石期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。 开金石期货公众号金石期货投资咨询部公众号
