苹果周报：近月临交割大跌 晚富士高价登场

近月临交割大跌晚富士高价登场 观点逻辑 本周双节前一周加上假期，横跨时间较长，老富士和早熟价格稳定收尾，晚富士少量开秤，价格高于之前市场预期，普遍比去年高0.3-0.5元/斤。基本面上本季苹果结束，全国冷库剩余量极少， 约2.65万吨，节日期间去库稍快，但出货量较去年减少三分之一；终端消费大宗水果继续走弱，尤其是苹果葡萄和梨的价格下滑明 显，节前连续走访终端批发市场，石榴猕猴桃葡萄等水果替代明显，苹果销量整体不如去年。 期货节前10合约大跌近500元，主力合约01冲高回落，目前仍是高位振荡走势看待，谨慎看待目前现货市场好货少开价高的现 农货驱动，重点关注东部上货量增加后价格变化，远月高位不追多，继续关注近月做空机会。 产 操作建议： 品 高位区间震荡 组 风险因素： 1、晚富士苹果大量下树后降价2、10合约交割矛盾 苹果周报2023年10月8日中财期货农产品组 联系人：胡逾之（F03088707， Z0019564） hyz@zcfutures.com 上海市浦东新区陆家嘴环路958 号23楼(200120) 敬请参阅最后一页之特别声明 1 一、策略推荐 策略 逻辑 高位振荡 本周双节前一周加上假期，横跨时间较长，老富士和早熟价格稳定收尾，晚富士少量开秤，价格高于之前市场预期，普遍比去年高0.3-0.5元/斤。基本面上本季苹果结束，全国冷库剩余量极少，约2.65万吨，节日期间去库稍快，但出货量较去年减少三分之一；终端消费大宗水果继续走弱，尤其是苹果葡萄和梨的价格下滑明显，节前连续走访终端批发市场，石榴猕猴桃葡萄等水果替代明显，苹果销量整体不如去年。期货节前10合约大跌近500元，主力合约01冲高回落，目前仍是高位振荡走势看待，谨慎看待目前现货市场好货少开价高的现货驱动，重点关注东部上货量增加后价格变化，远月高位不追多，继续关注近月做空机会。风险：1、晚富士苹果大量下树后降价2、10合约交割矛盾 二、市场回顾 图1：苹果期货主力合约A401走势图 资料来源：中财期货 上周苹果期货周策略题目连阴雨再起事端，晚富士零星高开秤，策略上期货目前仍是高位振荡走势，受晚富士高开秤支撑，质量偏差和上市时间延后等限制大量交货可能，本周也有套保额度发放，关注10合约交割前的博弈，谨慎看待迎中秋出现的高开高走现货驱动，远月 目前高位不追多。节前一周四个交易日，主力合约401高位振荡后周三快速拉升周四冲高回 落，至周四收盘累计涨76元至9369元/吨，持仓和成交有所减少；与此同时10合约持仓减 仓，节后最后一个交易日交割月行情再现，盘面快速下跌498元至8611元/吨。 三、基本面情况分析 3.1现货价格 图2：洛川70以上富士苹果市场成交价图3：栖霞80一二级条红市场成交价 资料来源：卓创资讯、中财期货 节前一周苹果库存富士稳中偏强收尾，为数不多的老富士主要集中在山东栖霞地区，好货偏稳，已包装好的货源抓住最后时间发往市场销售。本季富士到此正式结束，从下树3.6左右开 市到5.4最高价收尾，表现强势，提振果农售果信心。卓创资讯表示，山东烟台栖霞地区冷库 苹果货源供应量少，80#以上一二级条红主流价格5.6-5.8元/斤。货量已经很少，购销寡淡。。 新季早熟果中山东红将军供应同样进入尾声，今年红将军总体上色情况一般，红果较少，优质好货客商采购积极性良好，整体消化情况良好，好货价格持续稳定。临结束时山东蓬莱地区红将军80#起步倒筐装货2.0-3.0元/斤，挑货3.5元/斤左右。客户采购积极性尚可。 备受关注的新季23/24产季晚富士开始少量交易，今年前期调研数据显示产量有5%左右增加，后期受到果径偏小，质量尤其是天气影响的上色差，早熟果和现在的晚富士好货少，价格高开不少较去年。一线果商反馈甘肃花牛比去年高出1块多，长果花牛好货5.2左右，原果4.5。延安宜川地区代办反馈好货4.2/3元/斤，比去年同期高出8/9毛钱。卓创数据显示，洛川地区半商品货源主流收购价格4.0-4.5元/斤；山东地区目前主流收购价格3.8-4.0元/斤，按照一二级半标准收购。 图4：富士苹果全国平均价（日）图5：富士苹果全国全国平均批发价（周） 图6：常见几种水果批发平均价 图7：农业部重点监测的水果价格及变化幅度 资料来源：农业农村部、中财期货 终端市场上，据农业农村部重点监测的6种水果平均价格本周均价跌至6.57元/公斤，较上 周6.62继续下滑，连续十七周回落，接近去年同期水平，进入季节性筑底阶段，本轮水果行情 高位调整较块，下跌幅度较大，持续时间长。分项数据6种水果中除西瓜香蕉略微上涨外，其余四种持稳或小幅下跌，其中近期水果下跌驱动主要受到葡萄和鸭梨带动。 替代水果鸭梨上周的5.83，本周跌破6元大关至5.72元/公斤，近一个月下跌1元/公斤； 葡萄上周均价10.23元/公斤，本周落至10.01元/公斤，近一个月下跌1.25元/公斤，另外今年阳光玫瑰的大量上市同样拖累葡萄行情；西瓜随着上市量增加价格连续多周回落，本周继续微升至2.61，上周2.48元/公斤，从三月底7.77元/公斤，下跌接近三分之二，低于去年同期的最低点。 销区市场富士苹果上周短暂持稳后本周继续小幅回落，上周的9.14略降至到本周的9.01 元/公斤，高频数据显示，截止10月8号，农业农村部富士苹果批发均价9.08元/公斤。 3.2现货库存及去库情况 图9：全国苹果库存总量图10：全国苹果周去库量 资料来源：卓创资讯、中财期货 本周时最后一期的库存数据，据卓创资讯统计，截止到2023年9月28日全国冷库目前存 储量约为2.65万吨，冷库去库存率为99.7%，绝对数上高于去年同期的15.26万吨，处于近五 年最低水平，本季正式收尾，绝大多数已经清库。本周（20230921-0927）共计出货量10.46万 吨，出货速度略高于上周的9.53万吨，高去年同期4.68万吨.作为中秋节前最后一周的销量表 现，去年中秋节9月10号，中秋节前一周去库数据为13.85万吨，可见本年度中秋节前去库稍逊于去年。 本周双节前最后一周，下游批发市场到货明显增多，货源充裕，出货速度上先稳后缓，主流价格也有所下滑，我们继续在批发市场走访，生意不如往年，订货的人少，有档口反馈礼盒销量较去年少了近三分之一，且受到阳光玫瑰石榴猕猴桃等冲击明显。替代水果石榴葡萄秋月梨市场销售速度尚可，未见明显好转迹象。受到产地苹果价格居高等因素影响，各市场表示，今年苹果的中秋节储备量不及往年同期。 四、天气对新季苹果的影响 图11：全国苹果产量图12：苹果生长周期 图14：全国降水量预报 图13：全国近10天降水实况 现阶段苹果早熟苹果和晚富士采青果交易基本结束，晚富士批量摘袋，但受到持续降水影响有所延后，西部次轮降水可能要延续时间久，涉及面积较广。恐延后苹果上市时间，加重苹果质量恶化进而增加期货交割品的整理难度。 过去10天（9月27日至10月6日)，青海东部、甘肃南部、陕西南部、重庆、河南西部、湖北、贵州北部和黑龙江中北部等地累计降水量有30～50毫米，部分地区有100～120毫米、局部超过150毫米；上述地区降水量较常年同期偏多5成至1倍，局地偏多2倍以上；我国其余大部分地区降水偏少。 未来10天(10月7-16日），青藏高原东部、甘肃南部及西南地区东部降水偏多，累计降水量有25～50毫米，云南部分地区80～120毫米；广东、福建、台湾、海南等地累计降水量有50～100毫米，沿海局地超过200毫米；上述大部分地区累计降水量较常年同期偏多5成至1倍，局地偏多2倍以上。 总之过去十天过去10天华西北部地区降水偏多，南方气温明显偏高，未来10天华西地区仍多阴雨，华南沿海有强风雨。关注主产区此轮雨水对苹果上市时间延后及上色果绣等质量问题产生不利影响。 中财期货有限公司 地址：上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼 总机：021-68866688传真：021-68866666全国客服：4008880958网站： 浙ht江tp分://公ww司w.zcqh.com 杭州市体育场路458号中财金融广角二楼电话：0571-56080568 江苏分公司 南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室电话：025-58836800 中原分公司 郑州市郑东新区东风南路东、金水东路北2号楼1单元12层 1205室 电话：0371-60979630 成都分公司 成都市高新区天府大道中段500号东方希望天祥广场A座 2703室 电话：028-62132736 上海陆家嘴环路营业部 中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路958号23楼2301室电话：021-38606688 上海襄阳南路营业部 上海市徐汇区襄阳南路365号B栋205室电话：021-61701609 北京海淀营业部 北京市海淀区莲花苑5号楼11层1117、1119-1121室电话：010-63942832 深圳营业部 深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209 电话：0755-82881599 天津营业部 天津市和平区马场道114号中财金融广角二楼电话：022-58228153 重庆营业部 重庆市江北区庆云路6号（国金中心T5）510单元电话：023-88698700 沈阳营业部 沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座905室电话：024-31872007 武汉营业部 武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层电话：027-85666911 西安营业部 西安市碑林区和平路22号中财金融大厦304、307 电话：029-87938499 杭州营业部 敬请参阅最后一页之特别声明7 杭州市体育场路458号2楼206、208室电话：0571-56080563 济南营业部 山东省济南市历下区文化东路63号恒大帝景9号楼11楼 1119A室 电话：0531-83196200 无锡营业部 江苏省无锡市运河东路555-1808 电话：0510-81665833 郑州营业部 河南省郑州市金水区未来路69号未来公寓707、716、816 室 电话：0371-65611075 太原营业部 山西综改示范区太原学府园区长治路306号火炬创业大厦 B座8005室 电话：0351-7091380 长沙营业部 湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦508-510 室 电话：0731-85559932 南昌营业部 江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602 室 电话：0791-88457727 合肥营业部 合肥市庐阳区淮河路288号香港广场1306、1307室电话：0551-62651811 唐山营业部 唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804室电话：0315-2210860 日照营业部 山东省日照市东港区济南路257号兴业财富广场B座10 楼 电话：0633-2297817 赤峰营业部 内蒙古赤峰市红山区万达广场A地块1B号楼012010 电话：0476-5951789 厦门营业部 福建省厦门市思明区梧村街道后埭溪路28号（皇达大厦） 7楼F单元 电话：0592-5630235 常州营业部 常州市钟楼区怀德中路48-601-6002、6003、6004 电话：0519-86805786 南通营业部 江苏南通市崇山区中南世纪城34栋2202、2203室电话：0513-81183555 宁波营业部 浙江省宁波市慈溪市古塘街道承兴大厦7-2-1 电话：0574-63032202 特别声明： 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。