苹果周报：连阴雨再起事端 晚富士零星高开秤

连阴雨再起事端晚富士零星高开秤 观点逻辑 本周中秋节前一周，老富士和早富士逐步收尾，价格稳定；晚富士采青果开始零星交易，价格偏强；产区逐步进入晚富士摘袋到大量上市交易阶段，但目前连阴雨持续，晚富士上市节奏放缓，同时加重质量担忧。 基本面上老富士收尾，库存低，本周节前去库稍快，但整体出货量不及去年中秋，早熟富士季前期嘎啦果库存产地转移销区，走货尚可；终端消费大宗水果继续走弱，苹果批发价格继续走低，本周继续走访终端批发市场，石榴猕猴桃葡萄等水果替代明显，苹果 农销量整体不如去年。期货目前仍是高位振荡走势，受晚富士高开秤支撑，质量偏差和上市时间延后等限制大量交货可能，本周也有套 产保额度发放，关注10合约交割前的博弈，谨慎看待迎中秋出现的高开高走现货驱动，远月目前高位不追多。 品 操作建议： 组 高位区间震荡 风险因素： 1、早熟苹果大幅降价2、坐果及后期质量堪忧 苹果周报2023年9月24日中财期货农产品组 胡逾之(F03088707,Z0019564） hyz@zcfutures.com 上海市浦东新区陆家嘴环路958 号23楼(200120) 敬请参阅最后一页之特别声明 1 一、策略推荐 策略 逻辑 高位振荡 本周中秋节前一周，老富士和早富士逐步收尾，价格稳定；晚富士采青果开始零星交易，价格偏强；产区逐步进入晚富士摘袋到大量上市交易阶段，但目前连阴雨持续，晚富士上市节奏放缓，同时加重质量担忧。基本面上老富士收尾，库存低，本周节前去库稍快，但整体出货量不及去年中秋，早熟富士季前期嘎啦果库存产地转移销区，走货尚可；终端消费大宗水果继续走弱，苹果批发价格继续走低，本周继续走访终端批发市场，石榴猕猴桃葡萄等水果替代明显，苹果销量整体不如去年。期货目前仍是高位振荡走势，受晚富士高开秤支撑，质量偏差和上市时间延后等限制大量交货可能，本周也有套保额度发放，关注10合约交割前的博弈，谨慎看待迎中秋出现的高开高走现货驱动，远月目前高位不追多。风险：1、库存苹果意外大幅降价2、坐果及后期质量堪忧 二、市场回顾 图1：苹果期货主力合约AP310走势图 资料来源：中财期货 上周苹果期货周策略题目新季质量惹人忧，节前天气尤为重，策略上理性看待新果上市前中秋节预期下的上涨行情，远月高位不追多，继续关注近月做空机会。本周主力合约401先 抑后扬，周一到周四连续下跌4天，周一最高9350一路走低至周四的9100以下，周五则出现 较为快速的增仓上行，一直持续到周五收盘，至周五收盘累计跌68元至9293元/吨，持仓略 有减少，成交有所增加；与此同时10合约持仓减仓，本周跌55元至8995元/吨。 三、基本面情况分析 3.1现货价格 图2：洛川70以上富士苹果市场成交价图3：栖霞80一二级条红市场成交价 资料来源：卓创资讯、中财期货 本周苹果库存富士继续维持近期偏强走势，因为目前老富士主要集中在山东栖霞地区，好货还是继续偏硬，客商之前包装好的货源也开始陆续发往市场销售。此轮涨价主要是自中秋备货以来，库存低加早熟果好货不多双重利好影响，库存富士建议一直稳中趋强的走势。山东烟台栖霞地区冷库苹果价格稳定，80#以上一二级片红5.0元/斤左右，条红主流价格5.6-5.8元/斤。 新季早熟果中山东红将军供应同样进入后期，今年由于上色差红果不多，主流价格比较稳定。山东栖霞红将军交易收尾，价格平稳，好货不多，价格在3.5元/斤左右，一般货2.5-3.0元/斤。晚富士零下上市，目前几个偏高，陕西省延安市洛川晚熟富士采青价格稳定，70#起步主流价格4.0-4.5元/斤。 图4：富士苹果全国平均价（日）图5：富士苹果全国全国平均批发价（周） 图6：常见几种水果批发平均价 图7：农业部重点监测的水果价格及变化幅度 资料来源：农业农村部、中财期货 终端市场上，据农业农村部重点监测的6种水果平均价格本周均价跌至6.66元/公斤，较上 周6.71继续下滑，连续十五周回落，接近去年同期水平，跌势趋缓，进入季节性筑底阶段，本 轮水果行情高位调整较块，下跌幅度较大，持续时间长。分项数据6种水果中除西瓜菠萝略微上涨外，其余四种持稳或小幅下跌。 替代水果鸭梨上周的6.07，本周跌破6元大关至5.97元/公斤；葡萄上周均价10.74元/ 公斤，本周落至10.55元/公斤；西瓜随着上市量增加价格连续多周回落，上周止跌本周微升至 2.35，上周2.28元/公斤，从三月底7.77元/公斤，下跌接近三分之二，低于去年同期的最低点，随着季节逐步收尾可能西瓜跌势收尾。 销区市场富士苹果上周短暂持稳后本周继续小幅回落，上周的9.15略降至到本周的9.1元 /公斤，高频数据显示，截止9月24号，农业农村部富士苹果批发均价9.02元/公斤。 3.2现货库存及去库情况 图9：全国苹果库存总量图10：全国苹果周去库量 资料来源：卓创资讯、中财期货 本周库存据卓创资讯统计，截止到2023年9月21日全国冷库目前存储量约为13.11万吨，冷库去库存率为98.5%，绝对数上高于去年同期的17.33万吨，处于近五年最低水平，临近本季收尾，绝大多数已经清库，剩余冷库去库压力没有。本周（20230914-0920）共计出货量9.53万 吨，出货速度略高于上周的8.16万吨，高去年同期4.68万吨.作为中秋节前最后一周的销量表 现，去年中秋节9月10号，早于本年度9月29号，早了近20天。去年中秋节前1-2周数据分 别为13.85和10.24万吨，本年度目前9.53万吨，均低于去年同期的出货量。 本周下游批发市场到货明显增多，主要是早晚熟富士苹果供应充足销量较好，终端市场走访老富士很少，且很多商户担心质量会问题更多走早熟果。目前正处中秋节备货最关键阶段，市场水果大类的整体需求有所增加。我们在批发市场走访，生意不如往年，订货的人少，有档口反馈礼盒销量较去年少了近三分之一，且受到阳光玫瑰石榴猕猴桃等冲击明显。 四、天气对新季苹果的影响 图11：全国苹果产量图12：苹果生长周期 图13：全国近10天降水实况 图14：全国降水量预报 现阶段苹果早熟苹果产地交易基本结束，晚富士采青果开始交易，本该是晚富士批量摘袋，但受到持续降水影响有所延后，西部次轮降水可能要延续到下周四前后，东部延续到周三 前后，涉及面积较广。恐延后苹果上市时间，加重苹果质量恶化进而增加期货交割品的整理难度。 过去10天（9月14-23日），四川盆地东部、陕西南部、黄淮、江汉、江淮、江南东部和南部及华南东部等地的部分地区累计降水量有50～100毫米，其中陕西南部、河南南部、浙江西部、广东等地的部分地区有120～180毫米，局地超过200毫米；上述大部分地区降水量较常年同期偏多5成至1倍以上。 未来10天（9月24日至10月3日），西北地区东南部、四川盆地东部、河南西部、湖北北部、贵州北部、华南沿海及西藏东南部等地累计降水量有50～70毫米，部分地区有90～130毫米，局地超过180毫米；内蒙古东北部、东北大部及新疆西北部累计降雨量有10～30毫米，其中黑龙江北部局地有40～60毫米；上述大部地区降水量较常年同期偏多5成至1倍以上。 总之过去十天过去10天四川盆地黄淮华南等地多降水全国大部地区气温偏高，未来10天华西地区多降雨冷空气将影响北方地区。关注主产区此轮雨水对苹果上市时间延后及上色果绣等质量问题产生不利影响。 中财期货有限公司 地址：上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼 总机：021-68866688传真：021-68866666全国客服：4008880958网站： 浙ht江tp分://公ww司w.zcqh.com 杭州市体育场路458号中财金融广角二楼电话：0571-56080568 江苏分公司 南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室电话：025-58836800 中原分公司 郑州市郑东新区东风南路东、金水东路北2号楼1单元12层 1205室 电话：0371-60979630 成都分公司 成都市高新区天府大道中段500号东方希望天祥广场A座 2703室 电话：028-62132736 上海陆家嘴环路营业部 中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路958号23楼2301室电话：021-38606688 上海襄阳南路营业部 上海市徐汇区襄阳南路365号B栋205室电话：021-61701609 北京海淀营业部 北京市海淀区莲花苑5号楼11层1117、1119-1121室电话：010-63942832 深圳营业部 深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209 电话：0755-82881599 天津营业部 天津市和平区马场道114号中财金融广角二楼电话：022-58228153 重庆营业部 重庆市江北区庆云路6号（国金中心T5）510单元电话：023-88698700 沈阳营业部 沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座905室电话：024-31872007 武汉营业部 武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层电话：027-85666911 西安营业部 西安市碑林区和平路22号中财金融大厦304、307 电话：029-87938499 杭州营业部 敬请参阅最后一页之特别声明7 杭州市体育场路458号2楼206、208室电话：0571-56080563 济南营业部 山东省济南市历下区文化东路63号恒大帝景9号楼11楼 1119A室 电话：0531-83196200 无锡营业部 江苏省无锡市运河东路555-1808 电话：0510-81665833 郑州营业部 河南省郑州市金水区未来路69号未来公寓707、716、816 室 电话：0371-65611075 太原营业部 山西综改示范区太原学府园区长治路306号火炬创业大厦 B座8005室 电话：0351-7091380 长沙营业部 湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦508-510 室 电话：0731-85559932 南昌营业部 江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602 室 电话：0791-88457727 合肥营业部 合肥市庐阳区淮河路288号香港广场1306、1307室电话：0551-62651811 唐山营业部 唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804室电话：0315-2210860 日照营业部 山东省日照市东港区济南路257号兴业财富广场B座10 楼 电话：0633-2297817 赤峰营业部 内蒙古赤峰市红山区万达广场A地块1B号楼012010 电话：0476-5951789 厦门营业部 福建省厦门市思明区梧村街道后埭溪路28号（皇达大厦） 7楼F单元 电话：0592-5630235 常州营业部 常州市钟楼区怀德中路48-601-6002、6003、6004 电话：0519-86805786 南通营业部 江苏南通市崇山区中南世纪城34栋2202、2203室电话：0513-81183555 宁波营业部 浙江省宁波市慈溪市古塘街道承兴大厦7-2-1 电话：0574-63032202 特别声明： 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。