股指衍生品周报：股指预计维持区间震荡

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 专业研究·创造价值 2023年10月8日股指衍生品 股指预计维持区间震荡 核心观点 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632投资咨询证号：Z0014648电话：0571-87006873 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 股指期货：预计股指维持区间震荡 假期前一周，股指震荡整理，高位回落。政策端持续出台稳定市场情绪政策，加上股指的估值处于历史低位，股指继续下跌的空间有限。但是流入股市的增量资金较少，股市成交量能位于低位，股指反弹的动能较为不足。且目前国内房地产销售仍低迷,海外高利率环境下对商品的需求持续下行，内外需全面承压,抑制股票业绩修复预期。在未出现经济内生需求回升或者增量资金流入股市的明确信号之前，预计股指以区间震荡为主。 ETF期权与股指期权：震荡行情宜构建双卖策略 目前股指估值水平位于历史低位，当前股指接近底部区域，继续下跌空间有限，目前期权隐含波动率保持低位，可以构建卖出虚值认沽期权策略或者双卖策略，赚取时间价值。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 股指衍生品|周报 1/16请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 正文目录 1市场回顾5 1.1股指期货走势5 1.2期权价格走势6 1.3股指期货基差与月差9 2期权指标11 2.1PCR指标11 2.2隐含波动率13 3结论15 图表目录 图 1上证50指数价格走势..................................................... 5 图 2沪深300指数价格走势.................................................... 5 图 3中证500指数价格走势.................................................... 5 图 4中证1000指数价格走势................................................... 5 图 5IH基差价格走势......................................................... 9 图 6IF基差价格走势......................................................... 9 图 7IC基差价格走势......................................................... 9 图 8IM基差价格走势......................................................... 9 图 9IH跨期价差走势......................................................... 9 图 10IF跨期价差走势........................................................ 9 图 11IC跨期价差走势....................................................... 10 图 12IM跨期价差走势....................................................... 10 图 13上证50ETF期权持仓量PCR.............................................. 11 图 14上交所300ETF期权持仓量PCR............................................ 11 图 15深交所300ETF期权持仓量PCR............................................ 11 图 16沪深300股指期权持仓量PCR............................................. 11 图 17中证1000股指期权持仓量PCR............................................ 12 图 18上交所500ETF期权持仓量PCR............................................ 12 图 19深交所500ETF期权持仓量PCR............................................ 12 图 20创业板ETF期权持仓量PCR.............................................. 12 图 21深证100ETF期权持仓量PCR............................................. 12 图 22上证50股指期权持仓量PCR............................................. 12 图 23上证50ETF期权波动率.................................................. 13 图 24上交所300ETF期权波动率............................................... 13 图 25深交所300ETF期权波动率............................................... 13 图 26沪深300股指期权波动率................................................ 13 图 27中证1000股指期权波动率............................................... 14 图28上交所500ETF期权波动率14 图29深交所500ETF期权波动率14 图30创业板ETF期权波动率14 图31深证100ETF期权波动率14 图32上证50股指期权波动率14 表1现货指数价格变化情况5 表2各期权标的资产价格变化情况6 表3各期权品种主力合约周度涨跌幅6 2022-01-04 2022-01-28 2022-03-02 2022-03-28 2022-04-25 2022-05-24 2022-06-20 2022-07-14 2022-08-09 2022-09-02 2022-09-29 2022-11-01 2022-11-25 2022-12-21 2023-01-17 2023-02-17 2023-03-15 2023-04-11 2023-05-10 2023-06-05 2023-07-03 2023-07-27 2023-08-22 2023-09-15 2022-07-22 2022-08-10 2022-08-29 2022-09-16 2022-10-12 2022-10-31 2022-11-17 2022-12-06 2022-12-23 2023-01-12 2023-02-07 2023-02-24 2023-03-15 2023-04-03 2023-04-21 2023-05-15 2023-06-01 2023-06-20 2023-07-11 2023-07-28 2023-08-16 2023-09-04 2023-09-21 1市场回顾 1.1股指期货走势 假期前一周，股指震荡整理，高位回落。政策端持续出台稳定市场情绪政策，加上股指的估值处于历史低位，股指继续下跌的空间有限。但是流入股市的增量资金较少，股市成交量能位于低位，股指反弹的动能较为不足。在假期效应影响下，股指震荡整理。 表1现货指数价格变化情况 简称 代码 收盘价 日涨跌幅(% 周涨跌幅(% 上证50指数 000016.SH 2507.086 -0.52 -1.72 沪深300指数 000300.SH 3689.517 -0.30 -1.32 中证500指数 000905.SH 5690.770 0.29 -0.14 中证1000指数 000852.SH 6078.94 0.74 0.40 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 3,400.00 3,200.00 3,000.00 2,800.00 2,600.00 2,400.00 2,200.00 2,000.00 上证50指数 5,500.00 5,000.00 4,500.00 4,000.00 3,500.00 3,000.00 沪深300指数 图1上证50指数价格走势图2沪深300指数价格走势 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 2022-01-04 2022-01-28 2022-03-02 2022-03-28 2022-04-25 2022-05-24 2022-06-20 2022-07-14 2022-08-09 2022-09-02 2022-09-29 2022-11-01 2022-11-25 2022-12-21 2023-01-17 2023-02-17 2023-03-15 2023-04-11 2023-05-10 2023-06-05 2023-07-03 2023-07-27 2023-08-22 2023-09-15 2022-01-04 2022-01-28 2022-03-02 2022-03-28 2022-04-25 2022-05-24 2022-06-20 2022-07-14 2022-08-09 2022-09-02 2022-09-29 2022-11-01 2022-11-25 2022-12-21 2023-01-17 2023-02-17 2023-03-15 2023-04-11 2023-05-10 2023-06-05 2023-07-03 2023-07-27 2023-08-22 2023-09-15 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 7,500.00 7,000.00 6,500.00 6,000.00 5,500.00 5,000.00 中证500指数 7,500.00 7,000.00 6,500.00 6,000.00 5,500.00 5,000.00 中证1000指数 图3中证500指数价格走势图4中证1000指数价格走势 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 1.2期权价格走势 本周50ETF周跌幅为1.94%,收于2.583；300ETF(上交所)周跌幅为1.39%,收于3.764；300ETF(深交所)周跌幅为1.44%,收于3.828；沪深300指数周跌幅为1.32%收于3689.52；中证1000指数周涨幅为0.40%收于6078.94；500ETF(上交所)周跌幅为0.33%收于5.792；500ETF(深交所)周跌幅为0.29%收于5.913；创业板ETF周跌幅为 0.56%收于1.953。深证100ETF周跌幅为1.24%收于2.638。上证50指数周跌幅为1.72%收于2507.09。期权价格的变动主要受到标的变动方向的影响。 表2各期权标的资产价格变化情况 简称 代码 收盘价 涨跌幅(%) 周涨跌幅(% 50ETF 510050.OF 2.583 -0.81 -1.94 300ETF(上 510300.OF 3.764 -0.37 -1.39 300ETF(深 159919