核心观点
股指期货：股指维持区间震荡。
ETF期权与股指期权：维持牛市价差。
市场回顾
上周各股指呈现震荡整理走势，上周五高位回落大幅收跌。昨日反弹至前期高点附近，叠加国内投资消费数据走弱及海外AI科技股票降温，部分投资者止盈意愿上升，导致股指技术性回调。政策利好预期与资金净流入构成中长期向上支撑，但政策利好与获利资金止盈相互博弈，短期行情震荡反复可能性较大，短期内股指区间震荡为主。
股指走势
上周各股指震荡整理，上周五高位回落收跌。昨日反弹至前期高点附近，部分投资者止盈，股指技术性回调。
期权价格走势
50ETF、300ETF（上交所）、300ETF（深交所）周涨幅均为0.82%；沪深300指数周涨幅为0.82%，中证1000指数周涨幅为0.47%；500ETF（上交所）周涨幅为0.05%，500ETF（深交所）周跌幅为0.03%；创业板ETF周涨幅为0.60%，深证100ETF周涨幅为0.03%；上证50指数周涨幅为0.89%；科创50ETF周跌幅为0.07%，易方达科创50ETF周涨幅为0.00%。
股指期货基差与月差
IF与IH基差处于正常分位数水平，IM与IC期货远月大幅贴水。IC与IM期货当季-下季跨期价差回升，市场对IC与IM短线风险偏好上升。
期权指标
PCR指标
各股指期权成交量PCR与持仓量PCR均显示市场情绪较为活跃，部分股指期权如深证100ETF期权成交量PCR显著上升。
隐含波动率
上证50ETF期权、上交所300ETF期权、深交所300ETF期权、沪深300指数期权、中证1000指数期权、上交所中证500ETF期权、深交所中证500ETF期权、创业板ETF期权、深证100ETF期权、上证50股指期权、科创50ETF期权、易方达科创50ETF期权隐含波动率均处于较低历史分位数水平，尤其是创业板ETF期权隐含波动率较高。
结论
股指期货：股指维持区间震荡。
ETF期权与股指期权：维持牛市价差。
