交通运输仓储行业周报：“双节”出行需求旺盛，铁路、民航客流超2019年

板块市场回顾 本周（9/25-9/28）交运指数下跌1.0%，沪深300指数下跌1.3%，跑赢大盘0.3%，排名20/29。交运子板块中公路板块涨幅最大(+0.4%)，航运板块跌幅最大(-2.6%)。 行业观点 快递：“双节”邮政行业日均揽收量同比增长8.6%，日均投递量同比增长18.7%。2023年中秋国庆“双节”叠加，为 消费持续恢复注入强劲动能，邮政快递业抓住发展机遇，积极探索“快递+旅游”的行业融合发展新路径，通过发挥寄递业务优势，主动融入旅游业发展，为景区游客提供旅游纪念品、当地特产、行李寄递等多项服务。2023年中秋国庆放假期间（9月29日-10月6日），全国邮政行业揽收快递与包裹25.75亿件（不包含邮政集团包裹业务），日均揽 收量与2019年国庆长假相比增长122.6%，与2022年国庆长假相比增长8.6%；投递快递与包裹25.72亿件（不包含邮政集团包裹业务），日均投递量与2019年国庆长假相比增长133.9%，与2022年国庆长假相比增长18.7%。 物流：嘉友国际萨卡尼亚陆港落成。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为4894点，同比-5%，环比-2%。10月3日， 由嘉友国际投资、建设和运营的刚果（金）萨卡尼亚陆港项目举行落成典礼，刚果（金）总统齐塞克迪出席并剪彩。萨卡尼亚陆港与赞比亚接壤，是刚果（金）重要的矿业通道及陆路通关口岸，陆港距离坦赞铁路和南部非洲铁路网的重要节点赞比亚第二大城市恩多拉仅有30公里，可以实现公铁跨国多式联运的无缝对接，从而降低运输成本，提升国际运力供给。2023年宏川智慧拟收购南通御顺及南通御盛全部100%股权，标的公司子公司拥有74座储罐，罐容总计约62万m³，交易在进一步扩大公司罐容规模的同时，也进一步增强了公司长三角区域仓储基地间的集群效应。推荐宏川智慧。 出行链：“双节”期间出行需求旺盛，铁路、民航客流超2019年。中秋国庆假期期间（9月29日-10月6日）全国日 均执飞航班量15404班，恢复至2019年105%（环比+9pct）；其中国内线日均13870班，为2019年115%（+9pct）； 国际线日均1213班，为2019年56%（+6pct）；地区线日均321班，为2019年69%（+7pct）。本周布伦特原油期货结 算价为84.58美元/桶，环比-11.26%，同比-7.86%；2023年10月，国内航空煤油出厂价（含税）为8025元/吨，环比+8%，同比-0.1%。上周美元兑人民币中间价为7.1798，环比+0.09%，同比+1.1%。截至上周，2023Q3人民币兑美元汇率环比-0.5%。2023年中秋节、国庆节假期8天，全国跨区域人员流动量累计22.0亿人次，其中营业性旅客运输人 数（包括铁路/公路/水路/民航）累计4.58亿人次（交通部原预计4.9亿人次），约为2019年65%，分交通工具看， 铁路客运量较2019年+21%，民航客运量较2019年+13%。中长期航空需求终将恢复增长，航空业将出现供需增速差，叠加票价市场化业绩将大幅反弹。铁路客运需求持续恢复，盈利恢复确定性强。推荐春秋航空、京沪高铁。 航运港口：干散货指数BDI环比继续改善。集运：上周CCFI环比-2.3%，同比-67.3%；SCFI环比-2.7%，同比-61.7%。 其中，CCFI美东航线运价指数为860.47点，环比-2.4%，同比-66.9%；CCFI美西航线运价指数为747.28点，环比-2.6%，同比-61.0%。CCFI欧洲航线运价指数为992.55点，环比-3.2%，同比-76.2%。上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为1239点，环比-0.2%，同比-21.2%。油运：本周BDTI环比+5.3%，同比-40.2%；BCTI环比-7.7%，同比-34.6%。干散货运输：本周BDI指数为1929点，环比+13.4%，同比-3.4%。分船型，BPI为1572点，环比-7.6%，同比-28.7%；BCI为3309点，环比+33.8%，同比+29.6%；BSI为1233点，环比-3.4%，同比-26.4%。伴随全球经济复苏，油运需求逐步恢复，供给端受环保政策、新订单有限、船台产能等影响受限，建议关注油运复苏机会。推荐中远海能、中谷物流。 风险提示 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。 内容目录 一、本周交运板块行情回顾4 二、行业基本面状况跟踪5 2.1航运港口5 2.2航空机场8 2.3铁路公路10 2.4快递物流11 三、风险提示12 图表目录 图表1：本周各行业涨跌幅4 图表2：本周交运子板块涨跌幅4 图表3：交运板块周涨幅排名前十公司5 图表4：交运板块周涨跌幅排名后十公司5 图表5：出口集运CCFI走势5 图表6：出口集运SCFI走势5 图表7：CCFI美东航线运价指数6 图表8：CCFI美西航线运价指数6 图表9：CCFI欧洲航线运价指数6 图表10：CCFI地中海航线运价指数6 图表11：内贸集运PDCI走势6 图表12：PDCI东北运价指数6 图表13：PDCI华北运价指数7 图表14：PDCI华南运价指数7 图表15：原油运输BDTI走势7 图表16：成品油运输BCTI走势7 图表17：波罗的海干散货BDI走势7 图表18：巴拿马型BPI走势7 图表19：好望角型BCI走势8 图表20：超级大灵便型BSI走势8 图表21：沿海主要港口货物吞吐量8 图表22：外贸货物吞吐量8 图表23：中国国内民航客运量8 图表24：中国国际地区民航客运量8 图表25：上市航司ASK较2019年增速9 图表26：上市航司客座率较2019年变化9 图表27：布伦特原油期货结算价9 图表28：国内航空煤油出厂价9 图表29：美元兑人民币中间价9 图表30：人民币兑美元汇率季度环比变动9 图表31：主要上市机场旅客吞吐量较2019年增速10 图表32：主要上市机场飞机起降架次较2019年增速10 图表33：铁路旅客周转量11 图表34：铁路货物周转量11 图表35：公路旅客周转量11 图表36：公路货物周转量11 图表37：全国规模以上快递业务量11 图表38：全国规模以上快递单票价格11 图表39：A股上市快递企业月度数据（2023.8）12 一、本周交运板块行情回顾 本周（9/25-9/28）交运指数下跌1.0%，沪深300指数下跌1.3%，跑赢大盘0.3%，排名20/29。交运子板块中公路板块涨幅最大(+0.4%)，航运板块跌幅最大(-2.6%)。 图表1：本周各行业涨跌幅 3% -1.0% -1.3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% 医机电传综零电汽通建纺计军公轻石煤银家交化餐沪建钢农有食房非 300 药械力媒合售子车信筑服算工用工化炭行电运工饮深材铁业色品地银 设机事旅产 备业游 来源：wind，国金证券研究所注：日期区间为2023年9月25日-2023年9月28日 图表2：本周交运子板块涨跌幅 1% 1% 0% -1% -1% -2% -2% 0.4% -0.2%-0.4%-0.5% -0.6%-0.7%-0.7% -1.0% -1.1% -1.3% -1.6% 0.2% -3% -3% 公路 公港快创铁 交口递业路 板指 上物交机 证流通场 指综运 数合输 -2.6% 沪航航 300 深空运 来源：wind，国金证券研究所注：日期区间为2023年9月25日-2023年9月28日 交运板块涨幅前五的个股为海程邦达（+8.9%）、锦州港（+6.1%）、上海雅仕（+5.5%）、嘉友国际（+5.3%）、海航科技 （+5.1%）；跌幅前五的个股为兴通股份（-8.5%）、招商南油（-4.9%）、吉祥航空（-4.7%）、招商轮船（-4.6%）、广深铁路（-4.3%）。 图表3：交运板块周涨幅排名前十公司图表4：交运板块周涨跌幅排名后十公司 海程邦达锦州港上海雅仕嘉友国际海航科技原尚股份吉林高速江西长运飞力达炬申股份 0%2%4%6%8%10% 8.9% 6.1% 5.5% 5.3% 5.1% 3.8% 3.5% 3.5% 2.6% 2.4% 兴通股份招商南油吉祥航空招商轮船广深铁路宏川智慧天顺股份华夏航空建发股份中远海能 -4.9% -4.7% -4.6% -4.3% -4.3% -4.2% -4.1% -3.7% -3.6% -8.5% 0%-2% -4% -6% -8% -10% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 二、行业基本面状况跟踪 2.1航运港口 集运：上周中国出口集装箱运价指数CCFI为851.96点，环比-2.3%，同比-67.3%。上海出口集装箱运价指数SCFI为 886.85点，环比-2.7%，同比-61.7%。CCFI美东航线运价指数为860.47点，环比-2.4%，同比-66.9%；CCFI美西航线运价指数为747.28点，环比-2.6%，同比-61.0%。CCFI欧洲航线运价指数为992.55点，环比-3.2%，同比-76.2%；CCFI地中海航线运价指数1345.4点，环比-4.2%，同比-69.3%。为1025.82点，环比-1.2%，同比-76.3%；CCFI地中海航线运价指数1404.61点，环比-2.3%，同比-70.0%。 上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为1239点，环比-0.2%，同比-21.2%；PDCI东北指数为1297点，环比+1.9%，同比-10.2%；PDCI华北指数为1047点，环比-0.1%，同比-25.6%；PDCI华南指数为1231点，环比-4.0%，同比-34.0%。 图表5：出口集运CCFI走势图表6：出口集运SCFI走势 CCFI:综合指数同比增速 900 890 880 870 860 850 840 830 893 890 875 872 852 2023-09-012023-09-152023-09-28 -66% -66% -67% -67% -68% -68% -69% -69% -70% -70% -71% 1,050 1,000 950 900 850 800 SCFI:综合指数同比增速 1,034 999 949 912 887 2023-09-012023-09-152023-09-28 -56% -58% -60% -62% -64% -66% -68% -70% -72% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表7：CCFI美东航线运价指数图表8：CCFI美西航线运价指数 930 920 910 900 890 880 870 860 850 840 830 CCFI:美东航线同比增速 917 915 896 882 860 2023-09-012023-09-152023-09-28 -66% -67% -67% -68% -68% -69% 790 780 770 760 750 740 730 720 CCFI:美西航线同比增速 784 772 767 767 747 2023-09-012023-09-152023-09-28 -56% -58% -60% -62% -64% -66% -68% -70% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表9：CCFI欧洲航线运价指数图表10：CCFI地中海航线运价指数 1,120 1,100 1,080 1,060 1,040 1,020 1,000 980 960 940 CCFI:欧洲航线同比增速 -76% -76% -76% -76% -76% -76% -77% -77% -77% 1,550 1,500 1,450 1,400 1,350 1,300 CCFI:地中海航线同比增速 1,529 1,495 1,438 1,405 1,345 -69% -69% -70% -70% -7