汽车和汽车零部件行业周报：新势力销量高增，关注三季报优质个股

汽车和汽车零部件行业周报20231008 新势力销量高增，关注三季报优质个股 2023年10月08日 新势力销量高增，关注三季报优质个股。2023年9月，埃安、理想、深蓝、零跑、蔚来、小鹏、哪吒、极氪8家主机厂销量均过万台。其中，埃安以51596台拔得头筹，理想9月交付36060台新车。埃安9月销量达5.2万辆，同比+72%/环比-1%；理想9月销量达3.6万辆，同比+213%/环比+3%；蔚来9月销量达1.6万辆，同比+44%/环比-19%；小鹏9月销量达1.53万辆，同比+81%/环比+12%；哪吒9月销量达1.3万辆，同比-27%/环比+9%；长安深蓝9月销量达1.7万辆，环比+18%，其中深蓝S7车型上市2个月连续交付破万。9月以来，车市供给端持续发力，Model3焕新版、问界新M7、2024款小鹏G9、P5等纷纷上市。自9月12日正式上市后，日均大定1500+，10月6日大定订单超7000台，再创新高，截至10月6日，问界新M7系列累计大定50000台。埃安、小鹏、理想、深蓝、哪吒等车企销量高增，相关供应链有望受益，关注三季报优质个股。本周汽车板块观点更新：【乘用车板块】重视智选车新车落地，金九银十催化板块行情。华为秋季发布会已召开，重磅新车问界M9、智界S7即将在Q4发布。华为强赋能下，新车供应链值得重视。随着金九银十行情来临，新势力城市NOA加速落地催化下，终端消费有望持续好转。我们预计2023Q4开始电动化及L2+渗透率将再次加速上行，汽车板块景气度共振上行，基于复苏期确认带来的板块估值修复为主要特征的配置机会，当前时点全面看多整车估值修复，推荐长安汽车和长城汽车，建议关注江淮汽车、理想汽车、比亚迪。【零部件板块】购置税减免政策落地及各地方购车补贴政策出台刺激汽车消费。自动驾驶相关政策有望加速落地，叠加近期具备NOA功能的新车密集落地催化自动驾驶热度。坚定看多具备电动智能化属性的汽车零部件板块，建议重点关注智能化+热管理+轻量化核心赛道。推荐主线如下：1）智能驾驶：L3级智驾驶渗透趋势提速，线控底盘有望复刻过去5年电动车渗透率曲线快速放量，率先受益。推荐【线控底盘】龙头公司中鼎股份、亚太股份和保隆科技，建议关注产业链相关公司拓普集团和伯特利；2）智能座舱：赛道推荐域控制器龙头公司经纬恒润和均胜电子，建议关注德赛西威、上声电子和科博达；3）轻量化：推荐爱柯迪、瑞鹄模具、万丰奥威、华达科技和美利信。4）华为产业链：推荐华为智选车及安徽汽车产业链相关标的飞龙股份和星宇股份，建议关注华依科技。 投资建议：建议积极布局新一轮汽车复苏下的三阶段反弹中的第二段反弹。 风险提示：汽车行业增长具有不达预期的风险；上游原材料成本涨价超预期风险；芯片供应缓解不及预期的风险。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码简称股价EPS（元）PE（倍）评级 （元）2022A2023E2024E2022A2023E2024E 600933爱柯迪24.490.720.941.22342620推荐002997瑞鹄模具36.950.731.141.62513223推荐301307美利信35.681.061.291.87342819推荐600699均胜电子17.410.280.721.03622417推荐002536飞龙股份12.650.170.560.79742316推荐603358华达科技16.100.591.151.8227149推荐002085万丰奥威5.360.380.380.54141410推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测;（注：股价为2023年9月28日收盘价） 推荐维持评级分析师邵将执业证书：S0100521100005邮箱：shaojiang@mszq.com分析师宋伟健执业证书：S0100523040001邮箱：songweijian@mszq.com分析师张永乾执业证书：S0100523070001邮箱：zhangyongqian@mszq.com研究助理谢坤执业证书：S0100121120049邮箱：xiekun@mszq.com研究助理郭雨蒙执业证书：S0100122070027邮箱：guoyumeng@mszq.com相关研究1.汽车和汽车零部件行业周报20230924：蔚来科技日发布“全栈技术”构架，新势力智能化加速-2023/09/242.汽车和汽车零部件行业周报20230917：8月汽车出口销量创新高，强供给有望刺激终端消费-2023/09/183.汽车和汽车零部件行业周报20230910：华为研发赋能汽车智能化，智选车产业链有望充分受益-2023/09/104.汽车和汽车零部件行业周报20230903：Model3焕新版升级开启预售，强供给刺激加速来临-2023/09/035.汽车和汽车零部件行业周报20230827：成都车展提振需求，静待金九银十催化板块行情-2023/08/27 目录 1每周聚焦：新势力销量高增，关注三季报优质个股3 2本周市场8 3行业动态10 3.1公司公告10 3.2行业新闻11 4行业上游原材料数据跟踪13 5风险提示14 插图目录15 表格目录15 1每周聚焦：新势力销量高增，关注三季报优质个股 2023年9月，埃安、理想、深蓝、零跑、蔚来、小鹏、哪吒、极氪8家主 机厂销量均过万台。其中，埃安以51596台拔得头筹，理想9月交付36060台新车。 表1：各品牌销量汇总（辆） 资料来源：中汽协，各公司官网，民生证券研究院 小鹏 哪吒 理想 零跑 蔚来 图1：新势力月度交付量变化图2：新势力交付量同比增速 小鹏理想蔚来哪吒零跑 万辆 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% -50% -100% 资料来源：中汽协，各公司官网，民生证券研究院资料来源：中汽协，各公司官网，民生证券研究院 埃安9月销量达5.2万辆，同比+72%/环比-1%；品牌旗下新车昊铂SSR将于10月9日的昊铂品牌之夜完成上市和交付。 图3：埃安销量图4：埃安具体车型销量 万辆 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 2021年 2023年 2022年 2023-YOY 350% 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% -50% 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 -100% 3.0 万辆 2.0 1.0 0.0 AionYAionVAionSAionLX 资料来源：中汽协，埃安官网，民生证券研究院资料来源：中汽协，埃安官网，民生证券研究院 理想9月销量达3.6万辆，同比+213%/环比+3%；2023年累计交付24.4万辆，累计同比+181%。9月理想L7、理想L8、理想L9三款车型均实现了月交付破万辆的好成绩。从二季度开始，理想连续6个月成为中国30万元以上高端 SUV（包含燃油车和新能源）销量第一的品牌。截至2023年9月30日，理想汽 车在全国已有361家零售中心，覆盖131个城市；售后维修中心及授权钣喷中心 318家，覆盖213个城市。 图5：理想销量图6：理想具体车型销量 万辆 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2021年2022年2023年2023-YOY 900% 700% 500% 300% 100% 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 -100% 理想one理想L9理想L8理想L71.5 万辆 1.0 0.5 0.0 资料来源：中汽协，理想官网，民生证券研究院资料来源：中汽协，理想官网，民生证券研究院 蔚来9月销量达1.6万辆，同比+44%/环比-19%，蔚来2023年累计交付 汽车11.0万辆，同比+33%。9月15日，细分市场的冠军车型——智能电动轿跑SUV全新EC6正式换代上市并开启交付。目前，蔚来第二代技术平台8款车型已全部上市，蔚来成为全球首个完成技术平台垂直切换的智能电动汽车品牌；9月21日，蔚来首款手机NIOPhone上市。 图7：蔚来销量图8：蔚来具体车型销量 万辆 2.2 2.0 1.8 1.6 1.4 1.2 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0 2021年2022年 2023年2023-YOY 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% 千辆 蔚来ES8蔚来ES6蔚来EC6蔚来ET7蔚来ES7蔚来ET5 15 10 5 0 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 资料来源：中汽协，蔚来官网，民生证券研究院资料来源：中汽协，蔚来官网，民生证券研究院 小鹏9月销量达1.53万辆，同比+81%/环比+12%；2023年累计交付8.1万辆，累计同比-17%。小鹏G6交付8132台，环比增长80%，累计交付约1.94万台，目前小鹏G6产能已显著提升，接下来交付进程将进一步提速。9月19日，30万级最强智驾纯电SUV—2024款小鹏G9正式上市，新款G9标配扶摇架构，进一步强化了“智能、性能、电能”三能技术优势。9月25日，15万级智能纯电轿车—2024款小鹏P5正式上市，新款P5更聚焦用户的用车需求，标配第三代高通骁龙旗舰级数字座舱，小鹏供给端持续发力。 图9：小鹏汽车销量图10：小鹏具体车型销量 万辆 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 2021年2022年2023年2023-YOY 250% 200% 150% 100% 50% 0% -50% 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 -100% 小鹏P7小鹏P5小鹏G3 小鹏G6小鹏G9 万辆 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0 资料来源：中汽协，小鹏官网，民生证券研究院资料来源：中汽协，小鹏官网，民生证券研究院 哪吒9月销量达1.3万辆，同比-27%/环比+9%，1-9月，哪吒汽车累计交付量达到97770辆。9月30日，哪吒S第5次OTA升级，新增31项功能。 图11：哪吒销量图12：哪吒具体车型销量 万辆 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 2021年2022年2023年2023-YOY 50% 0% -50% 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 -100% 万辆 1.5 1.0 0.5 0.0 哪吒V哪吒U哪吒S哪吒S 资料来源：中汽协，哪吒官网，民生证券研究院资料来源：中汽协，哪吒官网，民生证券研究院 零跑9月销量达1.58万辆，同比+43%/环比+11%；C系列超级增程正式上市；9月初，零跑携全球化产品C10和全新技术亮相IAAMOBILITY2023慕尼黑国际车展，开启全球化战略。 图13：零跑销量图14：零跑具体车型销量 万辆 1.4 1.2 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0 2021年2022年2023年2023-YOY 100% 50% 0% -50% 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 -100% 1.5 万辆 1.0 0.5 0.0 零跑T03零跑C11零跑C01 资料来源：中汽协，零跑官网，民生证券研究院资料来源：中汽协，零跑官网，民生证券研究院 极氪9月销量达1.2万辆，同比+46%/环比-2%。 图15：极氪销量图16：极氪具体车型销量 1.5 1.5 2021年 2022年 2023年 2023-YOY 300 250 1.0200 150 0.5100 50% 0.00% 极氪001 极氪X 极氪009 万辆 万辆 % % 1.0 % % 0.5 % 0.0 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月