汽车和汽车零部件行业周报：4月新势力销量加速回暖，行业景气度持续修复

4月新势力销量加速回暖，行业景气度持续修复。2023年5月1日，多家车企公布4月销量，其中埃安4月销量达41,012辆，同比+302%/环比+2%； 理想4月销量达25,681辆，同比+516%/环比+23%；小鹏4月销量达0.70万辆，同比-21%/环比+1%；蔚来4月销量达0.66万辆，同比+31%/环比-36%； 零跑4月销量达0.87万辆，同比-4%/环比+41%；哪吒4月销量达1.10万辆，同比+26%/环比+10%；长安深蓝3月销量达0.86万辆，环比+108.82%。埃安/理想单月销量再创新高，车企表现进一步分化。蔚来+理想+小鹏+零跑+哪吒5家新势力4月销量总和5.92万辆，同比+1.21%/环比+23.23%。截至2023年4月30日，理想汽车累计交付量为33.56万辆，理想L7在首个完整的交付月份实现了交付过万，是中国品牌首个起售价30万以上实现单月交付过万的五座SUV；目前小鹏P7i的产能有所提升，有望加速交付进程；蔚来EC7已于4月28日开启交付。2023款ET7将于5月中旬开启交付；全新ES6将于5月下旬正式发布并开启交付。上海车展多款车型发布，供给端发力有望加速销量回暖。 本周汽车板块观点更新：伴随着价格体系逐步明确、车展新车型密集落地，终端观望情绪逐步缓解。预计2023年5月行业景气度有望持续修复，4-5月进入数据加速改善的“蜜月期”。“价格战”预期下关注客户结构均衡、低估值一季报超预期细分领域龙头。基于复苏期确认带来的板块估值修复为主要特征的配置机会，【乘用车板块】当前时点推荐江淮汽车、广汽集团、长安汽车、比亚迪和长城汽车。【零部件板块】电动智能化持续放量，坚定看多具备电动智能化属性的汽车零部件板块，建议重点关注智能化+热管理+轻量化核心赛道。推荐主线如下：1）智能驾驶：L3级智驾驶渗透趋势提速，线控底盘有望复刻过去5年电动车渗透率曲线快速放量，率先受益。推荐【线控底盘】龙头公司中鼎股份、亚太股份和拓普集团，建议关注产业链相关公司保隆科技和伯特利；2）智能座舱：赛道推荐域控制器龙头公司德赛西威、经纬恒润，建议关注均胜电子和华阳集团，推荐座舱人机多模交互的华安鑫创、上声电子和科博达；3）轻量化：铝价趋稳，赛道高景气度，业绩弹性较大，推荐爱柯迪、华达科技、瑞鹄模具，建议关注旭升股份、文灿股份。4）华为产业链：推荐华为智选车及安徽汽车产业链相关标的飞龙股份、华依科技，关注光洋股份、沪光股份。此外，建议关注【传统内外饰智能化升级】赛道的天成自控、星宇股份、福耀玻璃和继峰股份。 投资建议：建议积极布局新一轮汽车复苏下的三阶段反弹中的第二段反弹。 风险提示：汽车行业增长具有不达预期的风险；上游原材料成本涨价超预期风险； 芯片供应缓解不及预期的风险。 重点公司盈利预测、估值与评级 1每周聚焦：4月新势力销量加速回暖，行业景气度持续修复 2023年5月1日，多家车企公布4月销量，其中埃安4月销量达41,012辆，同比增长302%，环比增长2%；理想4月销量达25,681辆，同比增长516%，环比增长23%。埃安/理想单月销量再创新高，车企表现进一步分化。 表1：各品牌销量汇总（辆） 2023年4月5家新势力销量总和5.92万辆，同比+1.21%，环比+23.23%。 图1：新势力月度交付量变化 图2：新势力交付量同比增速 图3：5家新势力总销量变化情况 图4：新势力销量占比变化 埃安4月销量达4.10万辆，同比+302%/环比+2%，连续两个月单月销量破4万，单月销量再创历史新高。2023年1-4月累计销量12.1万辆，同比+120%。 图5：埃安汽车销量 图6：埃安具体车型销量 理想4月销量达2.56万辆，同比+516%/环比+23%，单月交付量再创新高。 截止到2023年4月30日，理想汽车累计交付量为335,599辆。理想汽车董事长兼CEO李想表示：“理想L7在首个完整的交付月份实现了交付过万，是中国品牌首个起售价30万以上实现单月交付过万的五座SUV。“按照规划，到2025年，理想汽车面向20万以上市场，将形成“1款超级旗舰车型+5款增程电动车型+5款高压纯电车型”的产品布局，其首款纯电产品预计在今年年底推出。 图7：理想汽车销量 图8：理想具体车型销量 小鹏4月销量达0.70万辆，同比-21%/环比+1%，目前P7i的产能有所提升，有望加速交付进程。2023年小鹏累计交付2.53万辆，同比-42%。小鹏汽车表示，作为SEPA 2.0架构下的首款战略车型，小鹏G6搭载了小鹏汽车在智能体系、动力补能和整车智造等领域的最新技术，将在二季度末正式上市并启动交付。 图9：小鹏汽车销量 图10：小鹏具体车型销量 蔚来4月销量达0.66万辆，同比+31%/环比-36%。其中，高端智能电动SUV交付3,203台，高端智能电动轿车交付7,175台。2023年累计交付3.7万辆，同比+22%。EC7已于4月28日开启交付。2023款ET7将于5月中旬开启交付；全新ES6将于5月下旬正式发布并开启交付。 图11：蔚来汽车销量 图12：蔚来具体车型销量 零跑4月销量达0.87万辆，同比-4%/环比+41%，2023年累计交付1.92万辆，同比-37%。 图13：零跑汽车销量 图14：零跑具体车型销量 极氪4月销量达0.81万辆，同比+279%/环比+22%。2023年累计交付2.33万辆，同比+125%。 图15：极氪汽车销量 图16：极氪具体车型销量 哪吒4月销量达1.10万辆，同比+26%/环比+10%。其中，哪吒S交付2,206台，环比增长8%。2023年累计交付3.7万辆，同比-4%。上海车展上，哪吒旗下首款纯电跑车哪吒GT上市，售价17.88万元；4月“超长续航智能纯电SUV”哪吒U-Ⅱ的两款“U秀版”车型——400 U秀版、500 U秀版上市交付； 仅售7.99万元的“哪吒V V行版上市。众多车型上市均助力哪吒汽车的销量不断上涨。 图17：哪吒汽车销量 长安深蓝3月销量达0.86万辆，环比+108.82%，累计交付量达4.68万辆，品牌首款SUV深蓝S7实车亮相上海车展。 图18：长安深蓝SL03销量 2本周市场 本周A股汽车板块（申万一级行业）-0.75%，表现弱于沪深300（-0.30%），在31个申万一级行业中排名第16位。细分板块中，商用载客车+3.03%、商用载货车+1.44%、汽车零部件-0.11%、乘用车-0.11%、汽车服务-0.63%、其他交运设备-1.66%。 本周汽车板块涨幅前五分别为金龙汽车 （+12.24%） 、 潍柴动力（+11.11%）、ST曙光（+10.44%）、国机汽车（+8.22%）、中国重汽（+7.81%）； 跌幅前五分别为建车B（-6.54%）、银轮股份（-7.69%）、明新旭腾（-7.72%）、华懋科技（-8.59%）、钱江摩托（-9.15%）。 重点企业本周表现： A股：中鼎股份（+3.34%）、比亚迪（-2.26%）、长城汽车（-2.98%）、上汽集团（-1.91%）、长安汽车（-0.92%）、广汽集团（-1.97%）、华域汽车（+1.34%）。 H股：比亚迪股份（-0.42%）、吉利汽车（+0.10%）、长城汽车H（-3.07%）、广汽集团H（-1.64%）、中国重汽（+14.57%）。 美股：特斯拉（-1.89%）、蔚来（+2.41%）、小鹏汽车（+6.84%）、理想汽车（+1.66%）。 图19：本周申万行业板块及沪深300涨跌幅 图20：SW汽车子行业周涨跌 图21：本周板块涨跌幅前五个股 图22：汽车行业子板块与沪深300指数自2022年11月以来的表现 3行业动态 3.1公司公告 1、双良节能(600481.SH):关于全资子公司签订日常经营性合同的公告 双良节能系统股份有限公司全资子公司双良新能科技(包头)有限公司近日与辽宁宏远电力安装检修有限公司签订了《销售合同》，合同标的为公司的Gigalumi SL*M10S-550W单晶组件，合同暂定金额为33,400万元，交货期限为2023年12月。 2、燕东微(688172.SH):关于募投项目进展的公告 公司将使用募集资金投资的“基于成套国产装备的特色工艺12吋集成电路生产线项目”的项目进展如下：燕东微12英寸晶圆生产线一阶段于2023年4月底实现了试生产，首款试生产的功率SBD器件良率达到预期，预计年内产能达到1万片/月。 3、科博达(603786.SH):关于对外投资设立全资孙公司的公告 公司全资子公司浙江科博达工业有限公司拟使用自有资金1,000万元人民币在浙江嘉兴设立全资子公司科博达（嘉兴）汽车电子有限公司（暂定名）。科博达嘉兴公司设立后主要从事氛围灯总成业务及其他相关汽车零部件产品的生产、销售。 4、广汽集团(601238.SH):2023年4月产销快报 广州汽车集团股份有限公司公布2023年4月份产销快报，本月累计汽车产量177,065辆，同比增长37.65%；累计汽车销量177,224辆，同比增长42.57%。 其中，新能源车产销量分别为44,936、46,439辆，同比增长299.79%、308.61% 5、上汽集团(600104.SH):2023年4月份产销快报 上海汽车集团股份有限公司公布2023年4月份产销快报，本月累计汽车产量346,820辆，同比增长119.29%；累计汽车销量373,949辆，同比增长124.52%。 其中，新能源车产销量分别为65750、68227辆，同比增长83.92%、80.59% 3.2行业新闻 3.2.1电动化 1、布局补能技术新趋势，均普智能交付7000万元800v高压快充订单 据盖世汽车报道，近日，均普智能宣布一季度交付了一条高达7000万元的800V高压快充平台的高压升压模块装配及终检复制产线。该产线也是均普智能与德国当地政府联合实施的5G技术研究及数字化应用标杆项目。（新闻来源：盖世汽车） 2、蜂巢能源短刀飞叠电芯盐城基地量产下线 据盖世汽车报道，5月4日蜂巢能源首款短刀飞叠电芯L400在盐城基地成功量产下线。据了解，该款电芯容量为62Ah，采用蜂巢能源先进的飞叠技术，将搭载吉利、长城等车企的多款车型。（新闻来源：盖世汽车） 3.2.2数字化 1、理想自研芯片新进展：2亿元成立江苏常想动力科技有限公司成立 据盖世汽车报道，近日，江苏常想动力科技有限公司成立，注册资本2亿人民币，经营范围包括集成电路芯片设计及服务、汽车零部件及配件制造、电动机制造等，由理想汽车关联公司北京车和家汽车科技有限公司全资持股。（新闻来源：盖世汽车） 2、蔚来与恩智浦开展4D成像雷达合作 据盖世汽车报道，近日，恩智浦半导体宣布，蔚来汽车将采用恩智浦的汽车雷达技术，包括其突破性的成像雷达解决方案。恩智浦最新的4D成像雷达解决方案将帮助车辆显著提高前置雷达性能，使其能在高速公路、复杂的城市场景、以及远达300米的距离内识别和分类其他车辆、弱势道路使用者或物体。（新闻来源：盖世汽车） 3.2.3企业·财经 1、估值超400亿！晶合集成挂牌上市 据盖世汽车报道，5月5日，合肥晶合集成电路股份有限公司正式在科创板挂牌上市，首发募资近百亿元，市场估值超过400亿元。晶合集成于2015年成立，专注于12英寸晶圆代工业务。2022年，晶合集成首度跻身全球TOP10晶圆代工企业。年营收突破百亿元，出货量突破百万片。（新闻来源：盖世汽车） 2、小米投资车载声学厂商追锋汽车，持股12.5% 据盖世汽车报道，近日，上海追锋汽车系统有限公司发生工商变更，新增北京小米智造股权投资基金合伙企业为股东，持股比例为12.5%。该公司经营范围含汽车控制系统、汽车零部件技术、电子控制技术领域内的技术开发等。（新闻来源：盖世汽车） 3、4月新能源汽车销量：理想、埃安狂飙，蔚来迎来“至暗时刻” 据盖世汽车报道，近日，比亚迪发布4月产销快报