专题 | 欧洲菜籽、菜油市场介绍及供需分析

油菜籽是仅次于大豆的世界第二大油籽，占2022/2023年度世界油籽产量的13%。世界上主要的油菜籽生产国家有欧盟、加拿大、中国、印度、澳大利亚、俄罗斯和乌克兰等，这七个国家或地区的油菜籽产量占世界总产量的92%。 21/22年度至今，加拿大菜籽产量始终低于潜力水平，但欧洲菜籽面积及单产改善，使得欧盟连续三个年度成为全球菜籽产量第一。同时，欧盟也是全球菜籽需求量第一、进口量第一。 2022年12月，美国将菜油纳入到二代生柴的原料范围内，加拿大菜油对美国出口量增加，以满足当地旺盛的生物质柴油原料需求。由于加拿大菜油价格始终偏高，本年度中国进口菜油主要来源地明显改变，菜油主要进口地不再是加拿大，而是俄罗斯、阿联酋、欧盟等地。 2023年初至今，欧洲菜籽供需预期、欧洲菜油国际报价的变化，对国内菜油成本端及盘面价格的影响愈加明显，欧洲菜籽在国内菜油价格研究体系中的权重也逐渐增大。 一、欧洲油菜籽简介 根据植物学形态特征和农艺性状，油菜通常可分为白菜型、甘蓝型、芥菜型及埃塞俄比亚四大类。世界上大多数国家只种植前三种类型的油菜。其中，欧洲及中国的菜籽主要是甘蓝型油菜，欧洲地中海地区是甘蓝型油菜（Brassicanapus）起源地的起源中心。欧洲和亚洲的大部分地区，油菜主要是冬季种植，因其需要春化来启动开花过程。 传统的油菜英文名为rapeseed，其中rape来自拉丁语rapum，即“甘蓝”的意思。但甘蓝型油菜含有大量芥酸，长期摄入高芥酸，会造成心肌脂肪沉积。1976年，加拿大的研究人员培育出了低芥酸、低硫苷的“双低”油菜品种，该国协会为其注册了一个新的名字Canola。加拿大把后来各种芥酸含量不超过5%的菜籽油统一称为Canolaoil，但此时的双低菜籽并非转基因菜籽。1998年，加拿大自行开发出一种具有强抗病性和抗旱性的油菜转基因品种。在政府政策的鼓励下，转基因油菜逐渐成了北美的主要经济作物。目前加拿大的Canola产量中，95%以上为转基因。 由于欧盟法律禁止欧洲农民种植任何转基因作物，因此欧盟油菜籽为转基因菜籽。但同时欧盟也批准进口一些转基因Canola油菜籽用于加工。通常，欧洲人将本地油菜籽称为oilseedrape，把传统菜籽油称为菜油（rapeoil）或菜籽油（rapeseedoil）。 油菜籽是长日照喜温作物，北半球不同国家的种植周期横跨全年，南半球种植周期集中在5月-11月。欧盟油菜籽通常8-10月播种，4-6月开花、结荚，6-8月收获，比中国非转菜籽的收获期晚一个多月。 从种植区域看，欧盟多国种植油菜籽。根据美国农业部数据，德国及法国是欧盟主要的菜籽生产国，二者产量均占欧盟总产量的 20%左右。其次为波兰，产量占比18%。罗马尼亚、捷克、立陶宛产量占比均在6%左右。 二、欧盟菜籽及菜油供给 1、菜籽供给情况 历史数据显示，欧盟菜籽面积从2006/07年出现跳增，此后面积始终在5000-6500千公顷区间，波动不大。与此同时，欧盟菜籽单产也没有明显趋势变化，近些年波动区间2.7-3.3吨/公顷。因此，06/07年度至今，欧盟油菜籽的总产量一直在1600-2200万吨区间内。 2019/20~2021/22这三个年度，由于种植面积明显偏低，加上单产也不够理想，欧盟菜籽年度产量仅1500-1700万吨，明显偏低。 近两个年度，由于种植收益改善，菜籽面积增加明显，单产也处于相对高水平，欧盟油菜籽年产量攀升至1900-2000万吨区间。 23/24年生长季，欧盟北部天气持续干旱，德国受到影响最大，但是法国和中东欧国家的收成前景依然较好，加上种植面积同比增加 3%，本季欧盟菜籽依旧是高产年份。 欧盟委员会目前预估23/24年度菜籽产量为1990万吨。8月初，法国咨询机构战略谷物将今年欧盟菜籽产量预估下调至1930万吨，较7月初的1980万吨下调50万吨，去年同期产量1940万吨，本季产量预计同比略减0.7%。 历史数据显示，全球油菜籽第一产量的位次一直在欧盟及加拿大之间切换。近三个作物年度，欧盟反超加拿大，再度成为全球油菜籽第一生产国。但加拿大是全球第一菜籽出口国，欧盟菜籽产量虽高，但产不足需，需要进口。 上图显示，2007/08年度至今，欧盟油菜籽进口量逐年攀升，从不足100万吨/年逐渐增加到600-700万吨/年。欧盟油菜籽自给率也从最初的100%以上，逐渐下降至70-80%。近些年，欧盟实际的菜籽年度需求量达2100-2600万吨，是当之无愧的全球第一菜籽需求地。 2、菜油供给情况 由于进口菜籽的补充，欧盟菜油几乎实现了自给自足。历史数据看，欧盟年度菜籽压榨量在2000-2500万吨，年产菜籽油850-1050万吨，几乎100%用于本地消费。 因此，欧盟菜油可用于进出口贸易的数量其实很少。下表显示，欧盟每年度的菜油进出口贸易量仅有30-70万吨左右，远低于菜籽 600-700万吨的进口量级。 三、欧盟菜籽及菜油进出口 1、菜籽进出口 欧盟菜籽进口量全球第一，从进口来源看，近些年欧盟菜籽进口主要来自乌克兰及澳大利亚。刚刚结束的22/23年度（7-6月），欧盟进口菜籽50%来自澳大利亚，38%来自乌克兰，仅4%的菜籽进口来自加拿大。 由于澳大利亚菜籽10月收获，欧盟对澳大利亚菜籽的进口有明显的季节性规律，即每年的12-7月是澳洲菜籽到港的高峰期。乌克兰菜籽每年7-8月收获，因此8-12月是乌克兰菜籽的到港高峰期。 近两个年度，由于澳洲菜籽连续丰产，欧盟对澳洲菜籽年度进口量回升至300-350万吨，此前年进口100-200万吨。俄乌冲突后，欧盟对乌克兰菜籽的进口量，也从此前的100-200万吨增加至200-280万吨。 2、菜油进出口 欧盟菜油几乎自给自足，进口及出口数量都比较少。从进口构成看，俄乌冲突后，欧盟对俄罗斯菜油的进口比重下降明显，但对白俄罗斯的进口占比增加。 22/23年度，欧盟菜油总进口量不及40万吨。其中，44%来自白俄罗斯，英国19%，乌克兰16%，还有少量源自俄罗斯、阿联酋。俄乌冲突之前，俄罗斯也是欧盟的主要进口国之一，其五年平均进口占比约23%。 出口方面，从22/23年度数据看，欧盟菜油出口目的地中，挪威比例最大约进口了22万吨，中国其次进口欧盟菜油约11万吨，英国进口量排第三。 下图看，虽然欧盟近几年对中国菜油出口量较前几年有所增加，但占比依旧较小。2023年1-7月中国总菜油进口量中的约10%来自欧盟。 2023年3-6月，由于生柴价格大跌，生柴需求减弱，欧洲菜油价格一度领跌全球植物油，导致国内市场对欧洲菜油价格的关注度显骤然提升，国内盘面价格也一度跟随欧洲菜油价格下跌。但从进口量来看，俄罗斯菜油才是当前中国进口占比最大的菜油来源，欧洲比例依旧很小。 四、欧盟菜籽压榨及菜油消费 欧盟油菜籽以压榨为主。欧盟委员会数据显示，欧盟油菜籽压榨量占总消费量的95%以上。其菜油的70-75%主要用于工业消费，大部分是生物柴油原料，25-30%用于食用消费。虽然欧盟菜油属于非转基因菜油，但欧洲传统食用油多以葵油、橄榄油为主。 欧盟油菜籽产量虽有波动，但菜籽压榨量波动小于产量。根据欧盟委员会截止7月的数据，2009/10~2021/22年度，欧盟菜籽年度压榨量始终处于2000-2300万吨区间。近两年产量跃升，菜籽压榨量为2400-2500万吨。按照菜籽的收获期，通常6-7月，欧盟菜籽压榨量处于季节性低位。 需求方面，欧盟生物柴油产量全球排名首位。根据《油世界》近期数据，2022年，欧盟27国生物柴油产量1534万吨，全球占比达 30%。其次为美国（19.6%）、印尼（19%）、巴西（10.5%）。 由于政策推进，近两年美国、印尼生柴全球产量占比在上升，而欧盟、巴西生柴产量占比有所下降，但欧盟依旧是全球第一大生物柴油生产地。 由于欧盟自身菜籽产量较高，菜籽甲基脂（RME）在冬季较为稳定，欧盟生柴生产中菜油占比最高，尤其是欧盟北部。数据显示，2008年达到72%的峰值水平后，菜籽油在欧洲生柴原料中的占比持续下降。近几年，欧盟菜籽油生柴原料年用量600~650万吨，在生柴原料的用量中占比40%以上。 欧盟菜油的65-70%直接用于生物柴油的生产，欧盟生柴原料40%以上是菜油，因此欧洲生物柴油供需、政策的变化，将直接影响欧洲生柴的价格，进而影响欧洲菜籽油的需求及价格。 分析师： 陈燕杰（油脂油料） 执业资格号：F3024535投资咨询号：Z0012135电话：021-22155623 E-mail:chenyanjie@xhqh.net.cn 免责声明 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，投资咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者投资咨询建议。