玻璃纯碱产业周报：情绪依旧亢奋，现货价格不断攀升

1、玻璃价格行情 价格：本周价格震荡略强，现货价格小幅上涨，延续微弱上涨态势。截止8月24日，玻璃期货主力合约，开盘1568，冲高回落，收于1615。全国均价2033元/吨，华北地区现货1980元/吨降至1970元/吨。 1、纯碱价格行情 价格：本周价格强势拉升，现货价格大幅上涨。跨月价差大幅走扩，截止8月24日，纯碱期货主力合约，开盘1702，收于1922。河北沙河地区现货报价混乱，现货资源紧缺。 1、纯碱价格行情 跨月价差：跨月价差继续走扩。09-01价差从上周的600左右拉大至近1000，10-01价差从360扩大至650以上。 2、玻璃供给分析 产量维持高位。本周全国浮法玻璃日产量为16.92万吨，环比+0.71%，开工率为80.98%，环比持平；产能利用率为82.75%，环比+0.59%。本周无产线点火或者放水，但由于部分前期已点火产线陆续出玻璃，故日产量增加。玻璃厂生产利润较好，后期供给延续高位。 玻璃厂生产利润较好。以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润401元/吨，环比下降24元/吨，以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润436元/吨，环比下降19元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润688元/吨，环比下降21元/吨。 2、玻璃需求分析 下游深加工订单改善：深加工企业订单天数20.1天，较上期+2.8天，环比+16.18%。 地产竣工数据较好：1—7月份，地产施工面积799682万平方米，同比下降6.8%。房屋新开工面积56969万平方米，下降24.5%。房屋竣工面积38405万平方米，增长20.5%。 库存去化：样本企业总库存4284.7万重箱，环比增加177.9万重箱，环比+4.33%，同比-39.56%。平均产销率较上期下滑13.6个百分点，行业转为累库状态。 3、纯碱供给分析 供给难有增量，持续偏紧。检修持续。周内纯碱产量557.01万吨，环比+1.06万吨，涨幅1.89%。轻质碱产量26.69万吨，环比+0.31万吨。重质碱产量30.32万吨，环比+0.74万吨。个别企业检修结束，开工负荷提升。 新产能投放不及预期：周内纯碱整体开工率81.44%，上周79.93%，环比+1.51个百分点。 碱厂利润丰厚：氨碱法纯碱理论利润654.04元/吨，较上周+180.51元/吨；联碱法纯碱理论利润（双吨）为1296.60元/吨，环比+247.50元/吨。 3、纯碱供给分析 供给难有增量，持续偏紧。检修持续。周内纯碱产量557.01万吨，环比+1.06万吨，涨幅1.89%。轻质碱产量26.69万吨，环比+0.31万吨。重质碱产量30.32万吨，环比+0.74万吨。个别企业检修结束，开工负荷提升。 新产能投放不及预期：周内纯碱整体开工率81.44%，上周79.93%，环比+1.51个百分点。 3、纯碱需求分析 需求稳定，浮法和光伏玻璃需求旺盛。国内纯碱厂家总库存16.47万吨，环比-4.30万吨，跌幅20.70%。周内碱厂待发订单下降，目前维持半个月左右，大部分企业到月初或下月初，货源紧张，有企业不接单。 光伏玻璃在产窑炉112座，在产产线共计444条，在产日熔量90160吨。近期暂无新点火产线，但有一条产线引头子出玻璃，整体产量有所增加。光伏组件价格已无太多利润空间，后续价格的调整空间收窄，预计8月组件端开工继续提升，7-8月为海外夏休时间，待夏休结束或将爆发终端需求，带动光伏玻璃消费。 4、供需总结 玻璃短期供需两旺，中期向上阻力较大，价格或趋于震荡为主，近强远弱。 纯碱供给的增量兑现迟缓，预期差下，近月价格得到修正。 目前看来远月价格已经部分交易供给增加的预期，贴水幅度较大，短期基本面偏紧下，价格容易向上。 不过检修季行将步入尾声，多家碱厂陆续结束检修，远兴能源投产如期推进，供给增加的预期不变，远月价格延续承压，价格仍会剧烈波动，而未来库存拐点或是关注的重点。近强远弱结构延续，关注跨月正套为主。 目前纯碱受到市场资金的普遍关注，持仓和交易量较大，价格波动剧烈，投资者谨慎参与。 风险关注：新产能投产、检修计划及下游需求等 期市有风险，入市需谨慎