有色日报：国内宏观推动有色上行

有色日报 国内宏观推动有色上行 有色金属 核心观点 沪铜 沪铜主力10合约夜盘小幅下挫后围绕69200震荡企稳，日内增仓上行。近期国内宏观货币政策频出，有色黑色普涨。海外美元指数回调给予铜价支撑。产业上，上游矿端维持宽松；下游开工率随价格上涨有所回落；社会库存低位持续去化。宏观推动，产业偏多；预计铜价将持续上行，上方关注7万关口压力，可部分止盈。 建议多单持有 沪锌 沪锌主力10合约夜盘在2.1万下方震荡，日内持续走强，一度冲击2.13万。近期锌价走强主要是宏观和低库存推动。产业上游随着8月炼厂检修结束，供应压力仍存，下游镀锌钢厂预期向好开始主动补库，终端需求好于往年同期。技术上来看，在前期高点21200一线或有一定压力，而走势依靠5日均线表现强势，建议观望或试空。 姓名：龙奥明宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3035632投资咨询证号：Z0014648电话：0571-87006873邮箱：longaoming@bcqhgs.com 建议逢高试空 沪镍 沪镍10合约围绕16.45万一线震荡，震荡上行，站上16.8万关口。前期不锈钢期价高位回落给予镍价压力，当前镍与黑色系走势相关度较高，且略有滞后。今日受国内宏观推动，黑色系大涨带动镍价上行。从技术角度来看，此前17万上方资金推动意愿并不强，预计镍主力期价将在16-17万区间震荡。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 建议区间操作 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 8月31日，Mysteel电解铜社会库存为8.31万吨，较28日去库0.38万吨，较24日累库0.44万吨。 8月31日，Mysteel电解铜保税区库存为5.30万吨，较28日去库0.31万吨，较24日去库0.60万吨。 根据Mysteel统计，本周（8.24~8.31）国内电解铜产量24.50万吨，环比减少0.1万吨；本周产量小幅减少，甘肃等地有少部分冶炼厂正在检修中，前期检修的冶炼厂已完全恢复产能，维持正常高产。因此本周铜产量小幅减少。 国内铜冶炼企业电解铜成品库存6.10万吨，环比减少0.20万吨；本周铜价持续上涨，抑制下游消费；下游企业逢低刚需采购。但因升水高位企稳，市场上流通现货增加，加之冶炼厂近期多交付长单，因此成品库存小幅减少。 ➢锌 8月31日，Mysteel精炼锌社会库存为6.62万吨，较28日去库0.34万吨，较24日去库0.28万吨。 ➢镍 9月1日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2310合约。金川电解主流升贴水+2900元/吨，价格169960元/吨；俄罗斯镍主流升贴水+400元/吨，价格167460元/吨；挪威镍主流升贴水+4000元/吨，价格171060元/吨；镍豆主流升贴水+300元/吨，价格167360元/吨。 据Mysteel调研统计，本期（2023.8.24-2023.8.30）印尼镍铁发往中国发货21.85万吨，环比增加55.2%，同比增加108.91%；到中国主要港口20.33万吨，环比减少1.94%，同比增加104.42%。目前印尼主要港口共计9条镍铁船装货/等待装货，较上期环比增加25%。 本期印尼发运量和到货量均维持在一个较高的量级，预计八月印尼镍铁回流依旧维持较高水平。八月镍铁散单成交较前期有明显增加，叠加钢厂排产维持高位，加大对原料的采购，印尼镍铁回流量激增。目前印尼镍铁回流量级维持在历史高位，需要警惕进口镍铁对国内市场的冲击。 据Mysteel截至8月30日调研统计: (1)月内全球主要国家共发运镍矿702万湿吨，环比增加11%，同比增加21%。其中，菲律宾镍矿共发货107船，约578万湿吨，环比增加15%，同比增加30%；其他国家共发货23船，约124万湿吨。 (2)月内中国主要港口镍矿到货约691万湿吨，环比增加24%，同比增加39%。其中，菲律宾镍矿到货约621万湿吨，南北方港口到货比例约6.5：3.5；其他国家资源到货约70万湿吨，同比增加122%。 (3)目前全球主要国家共有36条镍矿船正在装货，已完成装货量191万湿吨；9月中国港口暂预报镍矿船18船。 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢锌 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。