转债助力品类拓展，长期业绩增长可期

安克创新是一家消费电子公司，计划发行不超过11.05亿元的可转债，用于便携及户用储能产品研发及产业化项目、新一代智能硬件产品研发及产业化项目、仓储智能化升级项目、全链路数字化运营中心项目、补充流动资金。其中，便携及户用储能项目总投资2.48亿元，拟使用募资投入2.01亿元，预计稳定运营后便携与户用储能分别为12.8/10.7亿元，贡献利润1.94亿元；智能硬件项目总投资2.71亿元，拟使用募资投入2.06亿元，预计稳定运营后收入归母达41.83亿元，贡献利润2.73亿元；仓储智能化升级项目、全链路数字化运营中心项目总投资分别为1.50、2.38亿元，拟使用募资投入分别为1.40、2.27亿元。数字化赋能仓储与运营，实现降本增效。我们预计公司2023-2025年实现营业收入168.1/201.1/243.1亿元，同比增长18%/20%/21%，归母净利润13.9/17.0/22.3亿元，同比增长22%/22%/31%，当前对应PE分别为27/22/17 x，维持“增持”评级。

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