超算云服务和算力运营服务龙头，2022年AI云业务增长198%

超算云服务和算力运营服务龙头，搭建“互联网+HPC”超算平台 并行科技率先提出“互联网+HPC”概念，将云计算和互联网领域的最新技术引入超算领域，建立其在超算公有云领域的“中国超算算力网络”。公司将包括国家超级计算广州中心、国家超级计算无锡中心、国家超级计算济南中心等多家超算中心的超算集群接入并行超算网格云平台，通过多地域跨网络跨集群的算力资源智能调度技术，将传统的用户应用计算搬迁到云环境中，然后将任务结果数据返回给用户。目前，共计接入超80,000台服务器，总计算力超1,000PFlops，存储资源超800PB，为超过20个应用行业用户提供“多、快、好、省”的超算云服务，推动算力资源从“可用”向“好用”发展。2022年公司营收达3.13亿元（+42.11%），其中核心业务超算云服务三年营收CAGR达63%，超算云服务中，共建模式贡献的营收比例达70%。2023H1营收增长超50%，归母净利润亏损收窄。 超算云是前沿科技探索的保障，异构超算发展快速，适应云服务需求上涨 超算服务主要分为尖端超算、通用超算、业务超算、AI超算四个领域。尖端超算主要用于国家级的技术创新、理论验证和精密测试，典型场景包括海洋勘探、地球物理、爆炸模拟等；通用超算的核心需求以产业级的技术创新和验证为主，典型场景包括高校科研、石油勘探、生物制药等；业务超算用户出于商业盈利的考虑，通常对超算服务的经济性及投入产出比的要求较高，典型场景包括芯片仿真、金融经济等。AI超算典型场景包括大数据学习、算法模拟优化等。我们看好行业整体的增长主要有以下四方面：①业务超算与人工智能超算需求增长带动行业增长，我国超算服务市场预计2025年将达到466亿元，CAGR24%，超算云服务市场规模将在2025年达到111.9亿元，CAGR52%。②超算异构架构发展促进超算云通用性与适用性拓展，未来把众多的CPU+xPU“有机”集成起来，形成超异构。③HPC芯片效能提高为超算云增长提供基础。④下游需求增加为超算云增长提供动力。整体来看，下游客户对超算服务的性价比追求以及可用性要求不断提高，对厂商的算力调度以及超算SaaS的可用性提出了新的要求，利好前期积累比较扎实的公司。 技术为本推动平台建设，企业客户扩张保质保量 公司多年来专注于超算云领域，位于中国超算云行业的第一梯队。在算力分布上，高等院校为CPU算力资源的使用主力，2022年度使用CPU算力150984万核时，占总比重的58%；在GPU算力资源方面，企业则为使用主力，2022年度使用GPU算力资源使用达4476880卡时，占总比重的50%，公司积极拓展企业与个人用户。 云计算产业链等公司PS TTM均值为15X，云计算板块PS 4-6X 本次公开发行不超过1000万股，募集资金主要用于深化超算云平台建设，搭建应用软件SaaS开发平台。公司是国内领先的超算云服务和算力运营服务提供商，根据中国计算机学会高性能计算专业委员会发布的2022年中国高性能计算机性能TOP100排行榜，连续三年获得“通用CPU算力性能第一名”。从估值来看，海量数据、铜牛信息等云计算公司PS TTM均值为15X，整体A股市场云计算板块PS目前处在4-6X。如最终发行价对应估值合理，则建议关注。 风险提示：尚未盈利及持续亏损风险、固定资产增加导致成本上升风险等 1、聚焦超算云服务，推动算力资源由“可用”到“好用” 并行科技成立于2007年，是国内领先的超算云服务和算力运营服务提供商，聚焦应用真实运行性能，致力于为用户提供全面、安全、易用、高性价比的超算云服务。 图1：公司成立于2007年，于2016年新三板上市 作为中国国家网格服务公司和双软企业，公司积极参与国家“算力网络”建设，结合国内大批优质算力资源 ，共计接入超80,000台服务器 ， 总计算力超1,000PFlops，存储资源超800PB，为超过20个应用行业用户提供“多、快、好、省”的超算云服务，推动算力资源从“可用”向“好用”发展。 图2：公司共计接入超80000台服务器 公司主要服务包括并行通用超算云、并行行业云、并行AI云等。同时，公司为用户提供超算软件及技术服务、超算云系统集成、超算会议及其他服务，打造超算云服务生态闭环，全方位服务用户。从股权结构来看，公司实控人为陈建、贺玲夫妇，共计控制股权37.96%。 图3：陈健、贺玲夫妇为公司共同实际控制人，共计控制37.96%的股权 1.1、业务：超算云服务2022年营收占比85%，营收达26714.98万元 公司主营业务按产品或服务划分可主要划分为四类：超算云服务、超算云系统集成、超算软件与技术服务、超算会议及其他服务。从产品收入结构来看，2022年超算云服务为主要创收模块，营收26714.98万元，占全部营收的85.41%，较2021年上升55.2%。超算云服务集成营收2082.7万元，占全部营收的6.66%，较2021年上升31.92%；超算软件与技术服务营收1612.63万元，占全部营收的5.16%，较2021年下降27.71%；超算会议及其他服务营收867.4万元，占全部营收的2.77%，较2021年下降12.20%。 图4：2022年超算云服务营收26714.98万元（单位：万元） 公司主要商业模式为通过SaaS系统向高等院校、科研院所、企业等出租高性能CPU及GPU服务，按照租用的CPU核数/GPU卡数乘以租用时间进行收费。同时，公司也通过提供超算云服务解决方案、提供分析软件、开办超算会议等方式延长其超算云服务的营收链条。 超算云服务：并行超算云、并行行业云、并行AI云 并行超算云服务面向各应用领域、各行业的科研计算用户，以云计算的方式向其提供高性能CPU、GPU算力资源和相关IT服务。根据使用算力资源的差异、是否将计算任务接入用户的业务流程、是否有行业应用支持等方面，公司超算云服务分为并行通用超算云、并行行业云、并行AI云三类业务。 表1：超算云服务可主要分为并行通用超算云、并行行业云、并行AI云 超算云服务收入主要包括并行通用超算云、并行行业云、并行AI云，三类业务覆盖了不同超算服务细分类别及面向客户群体的差异，共同构成了公司超算云服务的服务体系。 图5：并行行业云、并行AI云增长迅速（单位：万元） 超算用户主要分为两类，第一类是科研和开发类的用户，以科研、教育、行业用户为主，主要服务内容包括开发、调试、测试、调优、小规模计算和对应的数据存储；第二类是工程模拟仿真类用户，主要服务内容以前处理、大型计算、后处理、可视化、应用运行特征分析和优化为主。 图6：超算用户主要包括科研开发类和工程仿真类 公司以算力资源PaaS化实现为最终用户提供超算和相关IT服务，以PaaS层为基础构建SaaS化平台，实现各类超算应用软件SaaS化。计算用户可通过公司提供的PaaS层服务在云计算环境下使用算力资源，通过API端口或使用公司提供的并行超算云桌面等上传下载自身作业，完成计算任务。 图7：并行超算云以PaaS为基础构建SaaS化平台 （1）并行通用超算云 并行通用超算云基于连接各大超算集群的“中国超算算力网络”和自主研发的服务平台，面向物理、化学、材料、航天、航空、力学、气象、海洋、能源、汽车、生物等各领域广大计算用户，通过自身具备的算力资源智能调度技术，向用户提供CPU算力资源。 图8：并行通用超算云可通过微信小程序实时查询 并行通用超算云服务支持命令行操作，保持用户使用习惯。针对不擅长命令行操作的用户，可通过应用中心集成的众多SaaS化超算应用软件进行提交。在使用过程中，基于公司的应用全生命周期监控与分析技术，用户可在线查看作业运行状态，优化应用使用，提高作业效率，并可通过移动端应用时刻了解作业状态。计算完成后，用户可在线完成结果数据的二维/三维远程可视化处理。 图9：并行通用超算云提供Web桌面化集群操作界面 （2）并行行业云 并行行业云在并行通用超算云的基础上增加了业务系统对接、提供专线链路等物理层、系统层、应用层的专业化服务等以满足用户需求，提供整体解决方案。 图10：并行科技提供包括SaaS、PaaS和IaaS的服务 面向在超算云上构建业务系统的行业客户，并行行业云服务可根据业务系统需求，提供专线链路、安全的专有超算云基础设施，提供高性价比资源；提供多模式API、异步消息队列、智能区域调度等PaaS平台级开发接口，快速满足文件管理、数据传输、作业调度和作业监控等业务需求，确保业务高效开发移植上超算云；公司可在业务开发、移植上超算云的过程中，为客户提供研发级支持；公司专有的研发资源亦为客户提供业务组件开发技术服务，满足业务系统上超算云的定制需求。 并行行业云可针对不同行业客户痛点定制专门解决方案，如气象海洋超算云解决方案、生命科学行业云解决方案、高端制造行业云解决方案、企业级HPC超算云解决方案、院校级HPC超算云解决方案等。 表2：并行行业云针对气象海洋、生命科学等不同行业制定解决方案 （3）并行AI云 并行AI云面向高校、科研院所、行业用户等在AI深度学习和科学计算等方向的GPU算力资源需求，提供高性能GPU算力资源及相关PaaS服务。并行AI云可应用到人工智能及高性能计算等场景,可灵活地满足相关人工智能技术研究在训练和推理阶段对GPU算力资源复杂多样需求。并行AI超算云裸金属集群为GPU高性能计算场景锻造，提供最新架构GPU卡，以裸金属形态输出，消除虚拟化性能损耗；提供高速互联、高性能并行存储，支持大规模并行；基于大规模集群架构提供丰富的GPU队列资源池，可根据业务需要便捷弹性获取大规模资源，满足大规模计算需求。 图11：并行AI云以GPU为核心资源池 超算云系统集成（2022年收入占总收入的6.66%） 受益于公司在行业的长期积淀以及较好的上游硬件厂商资源，公司为存在自建数据中心等需求的客户，提供基于高性能计算、人工智能计算的“设计、建设、管理、运维、运营”全生命周期的软硬件产品和服务，主要包括架构设计、设备选型、平台建设等整体解决方案。 图12：2022年超算云系统集成营收达2082.7万元（单位：万元） 超算软件及技术服务（2022年收入占总收入的5.16%） 公司超算软件与技术服务营收近年来出现下降，2022年该项营收为1612.6万元。 图13：2022年超算软件与技术服务营收达1612.6万元（单位：万元） （1）超算软件销售服务 并行科技超算软件开发主要涉及产品包括自研软件、定制软件及代理软件。公司拥有多款自主知识产权的软件产品，包括Paramon、Paratune、ParaCloud等，功能涵盖应用特征收集、应用特征分析、应用特征优化、应用特征数据库应用、集群管理、资源调度等环节。 图14：Paramon实时监控大规模业务系统运行状态实例 （2）技术服务 为客户提供高性能计算全栈式运维服务，针对不同用户不同层次的运维服务需求，为用户提供开发运维、在线运维、巡检运维和驻场运维服务。方案集合了线上和线下模式，可为用户提供切合高性能计算行业的7×24小时全时段的运维服务。 超算会议及其他服务（2022年收入占比2.77%） 公司已连续协办多届全国高性能计算学术年会（HPC China）并承办全国并行应用挑战赛（PAC）及各类国内超算领域竞赛、培训等。全国高性能计算学术年会（HPC China）作为超算领域全球最具影响力的三大盛会之一，帮助公司在业内树立品牌，各类竞赛及培训亦有助于培养中国超算人才，提高公司行业影响力。 图15：2022年超算会议与其他服务营收达867.4万元（单位：万元） 公司超算会议收入主要来自于举办HPC China、PAC等会议、赛事、培训所收取的会议注册费、企业赞助收入、展位费等；成本主要包括场地租赁费用、赛事宣传及营销费用、赛事奖金以及支付给中国计算机学会的合作费用等。 1.2、模式：主要通过共建模式提供服务，逐渐加大算力资源购置 公司主营业务为超算云服务、超算云系