证券行业周报：资本市场多项政策逐步落地，市场底部或已出现

证券行业近一年市场表现 资料来源：最闻 首选股票评级 分析师：刘丽 执业登记编码：S0760511050001电话：0351--8686985 邮箱：liuli2@sxzq.com研究助理： 彭皓辰 邮箱：penghaochen@sxzq.com 投资要点： 资本市场多项政策逐步落地，市场底部或已出现。8月份以来，监管层从投资端、融资端、交易端、改革端等方面综合施策，活跃资本市场、提振投资者信心的效果正逐步显现。近期召开的证券基金行业首席经济学家例会上专家也认为要进一步完善资本市场基本制度，加强监管，提高市场透明度和公正性。同时，还需要积极推进对外开放，吸引更多境外投资者参与中国资本市场。此外，还应当丰富投资品种，推动绿色金融等新兴领域的发展，为投资者提供更多选择和机会。“活跃资本市场”相关政策的有效推出与尽快落地，有望带来积极的市场预期，并引领市场趋稳向好，建议关注2023H1业绩改善弹性显著的头部与区域特色优势的券商。 行业数据： 股市表现：截至9月22日，股票指数较年初涨跌不一，创业板指数收跌 14.21%，上证综指上涨1.40%，沪深300下跌3.43%。 债市表现：截至9月22日，中债-总全价(总值)指数较年初收涨0.87%。大宗商品：截至9月15日，大宗商品指数收于189.70，较年初上涨1.14%。交易额：上周成交金额3.26万亿元，日均成交额0.65万亿元，环比下跌 -10.56%。 新增投资者：2023年8月，新增投资者99.59万，月环比+9.40%。 股票质押：截至9月22日，市场质押股3645.24亿股，占总股本4.62%。 两融业务：截至9月22日，两融余额1.52万亿元，较上年末上升4.52%。 其中，融资余额1.52万亿元，融券余额889.25亿元。 基金发行：2023年8月，新发行基金份额518.83亿份，发行50只，环比上升27.09%。其中，股票型基金发行49.09亿份，环比下降58.17%。 股权承销：2023年8月，股权承销规模1545.05亿元，环比上升39%。其中，IPO金额576.47亿元，环比上升51%。 行业估值：截至9月22日，证券Ⅲ指数PB-LF估值为1.35倍，处于历史 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 行业研究/行业周报 2023年9月26日 行业周报（20230918-20230922）同步大市-A(维持) 资本市场多项政策逐步落地，市场底部或已出现 证券 35.40%分位。 期货交易：2023年8月，期货市场成交额60.67万亿元，同比增长23.49%。风险提示：二级市场大幅下滑；资本市场改革不及预期。 目录 1.投资建议4 2.行情回顾4 3.行业重点数据跟踪5 4.监管政策与行业动态7 5.上市公司重点公告8 6.风险提示9 图表目录 图1：申万一级行业涨跌幅对比（%）4 图2：2023年以来各主要指数的涨跌幅（%）5 图3：大宗商品指数走势5 图4：上周日均成交0.65万亿元，环比-10.56%6 图5：2023年8月新增投资者99.59万6 图6：截至9月22日，质押股数占比4.62%6 图7：截至9月22日，两融余额1.61万亿元6 图8：8月基金发行份额518.83亿份6 图9：8月股权融资规模1545.05亿元6 图10：截至9月22日，证券行业估值分位35.40%7 图11：8月期货成交规模60.67万亿元7 表1：证券业个股涨跌幅前五名与后五名4 1.投资建议 资本市场多项政策逐步落地，市场底部或已出现。8月份以来，监管层从投资端、融资端、交易端、改革端等方面综合施策，活跃资本市场、提振投资者信心的效果正逐步显现。近期召开的证券基金行业首席经济学家例会上专家也认为要进一步完善资本市场基本制度，加强监管，提高市场透明度和公正性。同时，还需要积极推进对外开放，吸引更多境外投资者参与中国资本市场。此外，还应当丰富投资品种，推动绿色金融等新兴领域的发展，为投资者提供更多选择和机会。“活跃资本市场”相关政策的有效推出与尽快落地，有望带来积极的市场预期，并引领市场趋稳向好，建议关注2023H1业绩改善弹性显著的头部与区域特色优势的券商。 2.行情回顾 上周（20230918-20230922）沪深300指数、创业板指数分别收于3738.93(0.81%)、2013.34(0.53%),申 万一级非银金融指数涨幅为1.94%,在31个申万一级行业中排名第2位；证券Ⅲ涨幅为1.98%。 个股表现，本周板块涨幅居前的有*ST中期（27.42%）、华创云信（11.58%）、指南针（7.79%），跌幅居前的有弘业期货（-1.02%）、浙江东方（-0.78%）、湘财股份（-0.74%）。 图1：申万一级行业涨跌幅对比（%） 数据来源：Wind，山西证券研究所 表1：证券业个股涨跌幅前五名与后五名 前五名 后五名 简称 周涨跌幅（%） 简称 周涨跌幅（%） *ST中期 27.42 弘业期货 -1.02 华创云信 11.58 浙江东方 -0.78 指南针 7.79 湘财股份 -0.74 哈投股份 7.54 华林证券 -0.49 国联证券 7.40 南京证券 -0.36 数据来源：Wind，山西证券研究所 3.行业重点数据跟踪 股市表现：截至9月24日，股票指数较年初涨跌不一，创业板指数收跌14.21%，上证综指上涨1.40%，沪深300下跌3.43%。 债市表现：截至9月24日，中债-总全价(总值)指数较年初收涨0.87%。 大宗商品：截至9月15日，大宗商品指数收于189.70，较年初上涨1.14%。 交易额：上周成交金额3.26万亿元，日均成交额0.65万亿元，环比下跌-10.56%。 新增投资者：2023年8月，新增投资者99.59万，月环比+9.40%。 股票质押：截至9月22日，市场质押股3645.24亿股，占总股本4.62%。 两融业务：截至9月22日，两融余额1.52万亿元，较上年末上升4.52%。其中，融资余额1.52万亿元， 融券余额889.25亿元。 基金发行：2023年8月，新发行基金份额518.83亿份，发行50只，环比上升27.09%。其中，股票型基金发行49.09亿份，环比下降58.17%。 股权承销：2023年8月，股权承销规模1545.05亿元，环比上升39%。其中，IPO金额576.47亿元，环比上升51%。 行业估值：截至9月22日，证券Ⅲ指数PB-LF估值为1.35倍，处于历史35.40%分位。期货交易：2023年8月，期货市场成交额60.67万亿元，同比增长23.49%。 图2：2023年以来各主要指数的涨跌幅（%）图3：大宗商品指数走势 数据来源：wind，山西证券研究所数据来源：wind，山西证券研究所 图4：上周日均成交0.65万亿元，环比-10.56%图5：2023年8月新增投资者99.59万 数据来源：wind，山西证券研究所数据来源：wind，山西证券研究所 图6：截至9月22日，质押股数占比4.62%图7：截至9月22日，两融余额1.61万亿元 数据来源：wind，山西证券研究所数据来源：wind，山西证券研究所图8：8月基金发行份额518.83亿份图9：8月股权融资规模1545.05亿元 数据来源：wind，山西证券研究所数据来源：wind，山西证券研究所 图10：截至9月22日，证券行业估值分位35.40%图11：8月期货成交规模60.67万亿元 数据来源：wind，山西证券研究所数据来源：wind，山西证券研究所 4.监管政策与行业动态 规范银保渠道佣金一个月后，监管拟再次对银保渠道佣金费用进行约束。9月19日，《每日经济新闻》从多个渠道获悉，监管将对银行渠道保险的保险手续费率进行下调。至于下调幅度，有业内人士表示，可能会从目前的40%下降至14%，降幅超过六成。 多位银行内部人士确认上述消息。“最近一直在说保险降费，预计费用率会打对折，具体下降多少还不确定。”一位银行内部人士坦言，当前银行销售保险产品的费用率太高，在行业整体降费落地后，银行的中收压力会更加凸显。（每日经济新闻） 证监会有关部门负责人就金帝股份上市首日战略投资者出借证券有关事宜答记者问。近日，金帝股份高管与核心员工参与IPO战略配售设立的资产管理计划在上市首日出借其获配证券，引发市场关注，证证监会对此回复：经我会核查，金帝股份高管与核心员工参与战略配售后，在上市首日由资管计划通过转融通业务将股票出借给证券金融公司，再由证券金融公司转融券给13家证券公司，124名投资者（包括35名个人投资者、89家私募基金）依规从13家证券公司融券卖出。根据目前核查情况，上述融券业务符合当前监管规定，未发现相关主体绕道减持、合谋进行利益输送等问题。我会对战略投资者出借证券行为严格监管，明确要求相关主体不得通过任何方式变相减持、不得通过任何方式合谋进行利益输送，一旦发现将依法严肃处理。（证监会） 央企投资协会：聚焦战略性新兴产业发展，推动央企资源整合释放要素价值。由央企投资协会、山东省国资委、德州市委市政府联合主办，以“把握战略新兴产业投资机遇”为主题的第八届（夏季）央企投资发展会议暨“融入京津冀国企德州行”活动9月24日在山东德州成功举办。央企投资协会会长、中国物流集团总经理、党委副书记廖家生表示，央企要坚定贯彻和执行战略性新兴产业发展战略，倡议推动资源整合释放要素价值、增强技术融合、捕捉投资机遇，积极抢占未来发展制高点，在未来竞争当中赢得先机。 论坛期间，央企投资协会重磅揭晓第四届中央企业优秀投资案例征集结果，37个案例上榜。其中，中央企业十大优秀投资案例10项，中央企业绿色低碳投资优秀案例2项，中央企业数字化投资优秀案例2项， 中央企业央地协同投资优秀案例2项，中央企业国资基金优秀管理团队6家，中央企业优秀投资管理团队5 家，中央企业战略投资优秀案例5项，中央企业创新投资优秀案例5项。（中证网） 5.上市公司重点公告 【哈投股份】公司全资子公司哈投嘉信参与设立哈尔滨深哈私募基金合伙企业，投资金额为人民币3.4亿元，已完成中证券投资基金业协会备案。 【恒生电子】将以集中竞价交易方式回购资金总额上限人民币1.5亿元，以回购价格上限54.94元/股进行 测算，预计回购股份数量约为273.03万股，约占目前总股本的0.1437% 【华泰证券】非执行董事胡晓女士提请辞去公司第六届董事会非执行董事以及董事会发展战略委员会委员职务，辞职后不再担任公司任何职务；公司为华泰国际提供担保，金额为0.30亿美元，担保余额为11.22亿美元。 【*ST中期】公司股票连续3个交易日日收盘价格涨幅偏离值累计达到12%以上，属于股票交易异常波动。 【国金证券】拟使用自有资金以集中竞价交易的方式回购公司股份，拟回购资金总额1.5亿元至3亿元，占公司总股本0.34%-0.67%。 【华西股份】华西集团已完成了股东信息等变更登记手续，其中，华西村委会将其持有80%的股权转让给联华基金，华西社区服务中心将其持有的0.10%股权转让给华西村委会，华西集团仍为公司控股股东，公司实际控制人由华西村委会变更为江阴市国资办。 【怡亚通】公司已将用于暂时补充流动资金的闲置募集资金人民币6,500万元提前归还至募集资金专户， 使用期限未超12个月。 【华泰证券】华泰国际财务在中票计划下发行两笔中期票据，发行金额分别为1,805万美元和1,315万美 元，担保金额为人民币2.24亿元，本次担保后华泰国际财务的担保余额为11.54亿元。 6.风险提示 二级市场大幅下滑； 资本市场改革不及预期。 分析师承诺： 本人已在中国证券业协会登记为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本人对证券研究报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有合理依据。本报告清晰准确地反映本人的研究观点