投资策略研究＊周报：金融市场周报

投资策略研究 金融市场周报（230918-230922） 上周，美联储议息会议释出鹰派发言，年内仍有一次加息几成事实。美国市场方面，道琼斯工业指数下跌1.89%，标普500指数下跌2.93%，纳斯达克指数下跌3.62%。欧洲市场方面，英国富时100指数下跌0.36%，法国CAC40指数下跌2.63%，德国DAX指数下跌2.12%。 亚太发达市场方面，日经225指数下跌3.37%，韩国综合指数下跌 3.58%，恒生指数下跌0.69%。亚太发展中市场中，印度SENSEX30指数下跌2.70%，胡志明指数下跌2.58%，泰国SET指数下跌1.15%。 A股蓝筹指数逆风反弹。大盘指数上证50上涨1.43%，沪深300上涨 0.81%，中盘指数中证500下跌0.10%，小盘指数中证1000下跌0.40%。创业板指上涨0.53%，科创50指数下跌0.47%。从行业角度来看，通信与非银金融分别上涨2.97%与1.94%，涨幅居前；美容护理与社会服务下跌3.22%与2.82%，跌幅居前。 上周北向资金结束连续净流出，南向资金重新回到净买入区间。北向资金净买入0.29亿元，南向资金净买入133.46亿元。分行业来看，上周净买入排 名靠前的为传媒与银行，净买入额分别为19.61亿元与18.00亿元。净卖出 排名靠前的为电力设备与医药生物，净卖出额分别为28.98亿元与20.72亿元。 1年期国债收益率较前一周上涨6.5bp至2.198%，5年期国债收益率较前一周上涨3.6bp至2.530%。 风险提示：股票市场风险、技术面指标失效风险、地缘形式影响风险偏好、历史数据对未来预测性降低、债券市场风险、外汇市场风险、金融期货波动 风险、商品期货波动风险等 证券研究报告|投资策略研究*周报 2023年09月25日 作者 分析师汪毅 执业证书编号：S1070512120003 邮箱：yiw@cgws.com 联系人丁皓晨 执业证书编号：S1070122080002 邮箱：dinghaochen@cgws.com 相关研究 1、《人工智能一周热点追踪（2023年9月18日-2023 年9月24日）》2023-09-25 2、《三级行业技术面轮动230925》2023-09-25 3、《想象力不止于机器人——科技投资机会展望》 2023-09-22 内容目录 全球股票市场回顾3 内地市场回顾4 风险提示9 图表目录 图表1：欧美股指涨跌幅数据3 图表2：美国股票市场指数近一年相对走势3 图表3：欧洲股票市场指数近一年相对走势3 图表4：亚太市场股指涨跌幅数据4 图表5：亚太发达股票市场指数近一年相对走势4 图表6：亚太发展中股票市场指数近一年相对走势4 图表7：A股市场股指涨跌幅数据4 图表8：A股市场中大盘指数近一年相对走势5 图表9：A股市场小盘指数近一年相对走势5 图表10：A股市场股指成交额数据5 图表11：A股市场中大盘指数成交额近一年相对走势5 图表12：A股市场小盘指数成交额近一年相对走势5 图表13：近250个交易日沪深两市成交金额6 图表14：行业指数过去一周涨跌幅6 图表15：南北向资金近四周情况7 图表16：南北向资金近一年累计净买入额相对走势7 图表17：过去一周陆股通一级行业净买入额（亿元）8 图表18：各类债券到期收益率（YTM）8 全球股票市场回顾 欧美市场 上周，美联储议息会议释出鹰派发言，年内仍有一次加息几成事实。美国市场方面，道琼斯工业指数下跌1.89%，标普500指数下跌2.93%，纳斯达克指数下跌3.62%。欧洲市场方面，英国富时100指数下跌0.36%，法国CAC40指数下跌2.63%，德国DAX指数下跌2.12%。 图表1：欧美股指涨跌幅数据 指数名称上周涨跌幅 月初以来涨跌幅 年初以来 涨跌幅指数名称上周涨跌幅 月初以来涨跌幅 年初以来涨跌幅 道琼斯工业指数 -1.89% -2.18% 2.46% 英国富时100 -0.36% 3.29% 3.12% 标普500 -2.93% -4.16% 12.52% 法国CAC40 -2.63% -1.80% 10.98% 纳斯达克指数 -3.62% -5.87% 26.23% 德国DAX -2.12% -2.44% 11.73% 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 图表2：美国股票市场指数近一年相对走势图表3：欧洲股票市场指数近一年相对走势 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 亚太市场 亚太发达市场方面，日经225指数下跌3.37%，韩国综合指数下跌3.58%，恒生指数下跌0.69%。亚太发展中市场中，印度SENSEX30指数下跌2.70%，胡志明指数下跌2.58%，泰国SET指数下跌1.15%。 图表4：亚太市场股指涨跌幅数据 幅 幅 幅 幅 幅 日经225 -3.37% -0.67% 24.17% 印度SENSEX30-2.70% 1.82% 8.49% 韩国综合指数 -3.58% -1.88% 12.15% 胡志明指数-2.58% -2.31% 18.73% 恒生指数 -0.69% -1.77% -8.72% 泰国SET指数-1.15% -2.66% -8.65% 指数名称上周涨跌幅月初以来涨跌 年初以来涨跌 指数名称上周涨跌 月初以来涨跌 年初以来涨跌 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 图表5：亚太发达股票市场指数近一年相对走势图表6：亚太发展中股票市场指数近一年相对走势 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 内地市场回顾 股票指数涨跌幅 A股蓝筹指数逆风反弹。大盘指数上证50上涨1.43%，沪深300上涨0.81%，中盘指数中证500下跌0.10%，小盘指数中证1000下跌0.40%。创业板指上涨0.53%，科创50指数下跌0.47%。 图表7：A股市场股指涨跌幅数据 月初以来涨跌 年初以来涨跌 月初以来涨跌 年初以来涨跌 幅幅幅指数名称上周涨跌幅幅幅 上证50 1.43% 1.61% -3.20% 中证1000 -0.40% -0.81% -3.61% 沪深300 0.81% -0.70% -3.43% 创业板指 0.53% -4.24% -14.21% 中证500 -0.10% -0.71% -2.82% 科创50 -0.47% -6.34% -8.02% 指数名称上周涨跌 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 图表8：A股市场中大盘指数近一年相对走势图表9：A股市场小盘指数近一年相对走势 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 股票指数及市场整体成交额 从成交额上来看，主要指数成交额较基准仍处于收缩态势。以前四周日均成交额为基准，上证50指数成交额下降19.49%，沪深300指数成交额下降22.84%，中证500指数 成交额下降18.94%，中证1000指数成交额下降21.95%，创业板指成交额下降 24.49%，科创50指数成交额下降33.80%。 图表10：A股市场股指成交额数据 上周日均成交额（亿 成交额相对基准涨跌上周日均成交成交额相对基 指数名称 元） 幅 指数名称 额（亿元） 准涨跌幅 上证50 396.42 -19.49% 中证1000 1249.32 -21.95% 沪深300 1474.25 -22.84% 创业板指 1685.52 -24.49% 中证500 986.00 -18.94% 科创50 424.28 -33.80% 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院（基准计算方式为对应指数前四周日均成交额） 图表11：A股市场中大盘指数成交额近一年相对走势图表12：A股市场小盘指数成交额近一年相对走势 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 全市场成交额上周一度收缩至6000亿一下，但在周五最后一个交易日成交额为7655 亿元。 图表13：近250个交易日沪深两市成交金额 14,000 13,000 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 沪深两市成交金额(亿元)(左)沪深300指数(右) 4,300 4,200 4,100 4,000 3,900 3,800 3,700 3,600 3,500 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 行业指数 从行业角度来看，通信与非银金融分别上涨2.97%与1.94%，涨幅居前。美容护理与社会服务下跌3.22%与2.82%，跌幅居前。 图表14：行业指数过去一周涨跌幅 指数简称 上周涨跌幅 本月涨跌幅 年初以来涨跌幅 周期 有色金属 -1.94% 1.29% -4.73% 机械设备 0.59% 0.00% 5.23% 基础化工 -0.74% 0.05% -10.25% 环保 -1.11% -2.96% -2.82% 电力设备 -0.28% -6.52% -19.32% 石油石化 -0.29% 3.79% 12.28% 建筑材料 0.66% -0.26% -8.02% 钢铁 -0.70% 2.35% -0.72% 建筑装饰 0.41% -0.86% 3.53% 国防军工 -1.54% -1.23% -3.06% 公用事业 -1.33% -0.43% -0.64% 煤炭 -0.72% 10.20% 0.48% 交通运输 0.01% 0.09% -10.37% 消费 轻工制造 -0.24% -0.58% -2.31% 农林牧渔 0.15% -0.70% -12.98% 商贸零售 0.17% 0.01% -24.12% 社会服务 -2.82% -3.50% -15.09% 家用电器 1.48% 1.01% 9.39% 食品饮料 1.19% 0.22% -6.28% 指数简称上周涨跌幅本月涨跌幅年初以来涨跌幅 纺织服饰 -0.98% 0.93%2.58% 汽车 0.91% 0.51% 4.39% 成长 医药生物 0.35% 1.62% -9.43% 传媒 1.49% -8.09% 19.92% 通信 2.97% 0.55% 34.40% 计算机 1.22% -4.47% 12.40% 电子 0.34% -1.28% 3.27% 美容护理 -3.22% -5.62% -19.66% 金融房地产 -0.51% -2.79% -11.49% 银行 1.49% 3.60% -0.60% 非银金融 1.94% 1.38% 9.59% 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 南北向资金流动 上周北向资金结束连续净流出，南向资金重新回到净买入区间。北向资金净买入0.29 亿元，南向资金净买入133.46亿元。 图表15：南北向资金近四周情况图表16：南北向资金近一年累计净买入额相对走势 陆股通成交净买入（亿元，人民币）港股通成交净买入（亿元，人民币） 300 250 200 150 100 50 0 (50) (100) (150) (200) 2023-09-01 2023-09-08 2023-09-15 2023-09-22 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 分行业来看，上周净买入排名靠前的为传媒与银行，净买入额分别为19.61亿元与 18.00亿元。净卖出排名靠前的为电力设备与医药生物，净卖出额分别为28.98亿元与 20.72亿元。 图表17：过去一周陆股通一级行业净买入额（亿元） 30 20 10 0 -10 -20 -30 食品饮料电力设备医药生物 银行家用电器 电子非银金融机械设备 汽车计算机有色金属基础化工公用事业交通运输 传媒建筑材料石油石化 通信建筑装饰 煤炭商贸零售房地产农林牧渔 钢铁轻工制造国防军工美容护理社会