投资策略研究：金融市场周报

投资策略研究 金融市场周报（230911-230915） 上周，能源价格的持续走高继续压制美股表现。美国市场方面，三大指数均呈现震荡态势，道琼斯工业指数上涨0.12%，标普500指数下跌0.16%，纳斯达克指数下跌0.39%。欧洲市场方面，英国富时100指数上涨3.12%，法国CAC40指数上涨1.91%，德国DAX指数上涨0.97%。 亚太发达市场方面，日经225指数上涨2.84%，韩国综合指数上涨 2.10%，恒生指数下跌0.11%。亚太发展中市场中，印度SENSEX30指数上涨1.86%，胡志明指数下跌1.14%，泰国SET指数下跌0.33%。 A股主要股票指数延续前一周颓势。大盘指数上证50下跌0.20%，沪深300下跌0.83%，中盘指数中证500下跌0.07%，小盘指数中证1000下跌 0.38%。创业板指下跌2.29%，科创50指数下跌1.61%。从行业角度来看，煤炭与医药生物分别上涨4.34%与4.25%，涨幅居前。计算机与国防军工下跌3.91%与3.51%，跌幅居前。 上周北向资金净流出再一次扩大，南向资金也小幅净流出。北向资金净流出 152.06亿元，南向资金净流出13.65亿元。分行业来看，上周净买入排名靠前的为医药生物与汽车，净买入额分别为35.40亿元与14.96亿元。净卖出排名靠前的为电力设备与食品饮料，净卖出额分别为66.39亿元与33.66亿元。 1年期国债收益率较前一周上涨3.75bp至2.133%，5年期国债收益率较前一周上涨0.1bp至2.494%。 风险提示：股票市场风险、技术面指标失效风险、地缘形式影响风险偏好、历史数据对未来预测性降低、债券市场风险、外汇市场风险、金融期货波动 风险、商品期货波动风险等 证券研究报告|投资策略研究*周报 2023年09月20日 作者 分析师汪毅 执业证书编号：S1070512120003 邮箱：yiw@cgws.com 联系人丁皓晨 执业证书编号：S1070122080002 邮箱：dinghaochen@cgws.com 相关研究 1、《上周大宗期货整体上涨，其中能源类涨幅较大》 2023-09-19 2、《美元微微走强，人民币欧元英镑纷纷走弱》2023- 09-19 3、《三级行业技术面轮动230918》2023-09-18 内容目录 全球股票市场回顾3 内地市场回顾4 风险提示9 图表目录 图表1：欧美股指涨跌幅数据3 图表2：美国股票市场指数近一年相对走势3 图表3：欧洲股票市场指数近一年相对走势3 图表4：亚太市场股指涨跌幅数据4 图表5：亚太发达股票市场指数近一年相对走势4 图表6：亚太发展中股票市场指数近一年相对走势4 图表7：A股市场股指涨跌幅数据4 图表8：A股市场中大盘指数近一年相对走势5 图表9：A股市场小盘指数近一年相对走势5 图表10：A股市场股指成交额数据5 图表11：A股市场中大盘指数成交额近一年相对走势5 图表12：A股市场小盘指数成交额近一年相对走势5 图表13：近250个交易日沪深两市成交金额6 图表14：行业指数过去一周涨跌幅6 图表15：南北向资金近四周情况7 图表16：南北向资金近一年累计净买入额相对走势7 图表17：过去一周陆股通一级行业净买入额（亿元）8 图表18：各类债券到期收益率（YTM）8 全球股票市场回顾 欧美市场 上周，能源价格的持续走高继续压制美股表现。美国市场方面，三大指数均呈现震荡态势，道琼斯工业指数上涨0.12%，标普500指数下跌0.16%，纳斯达克指数下跌0.39%。欧洲市场方面，英国富时100指数上涨3.12%，法国CAC40指数上涨1.91%，德国DAX指数上涨0.97%。 图表1：欧美股指涨跌幅数据 指数名称上周涨跌幅 月初以来涨跌幅 年初以来 涨跌幅指数名称上周涨跌幅 月初以来涨跌幅 年初以来涨跌幅 道琼斯工业指数 0.12% -0.30% 4.44% 英国富时100 3.12% 3.66% 3.48% 标普500 -0.16% -1.27% 15.91% 法国CAC40 1.91% 0.85% 13.98% 纳斯达克指数 -0.39% -2.33% 30.97% 德国DAX 0.97% -0.34% 14.15% 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 图表2：美国股票市场指数近一年相对走势图表3：欧洲股票市场指数近一年相对走势 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 亚太市场 亚太发达市场方面，日经225指数上涨2.84%，韩国综合指数上涨2.10%，恒生指数下跌0.11%。亚太发展中市场中，印度SENSEX30指数上涨1.86%，胡志明指数下跌1.14%，泰国SET指数下跌0.33%。 图表4：亚太市场股指涨跌幅数据 幅 幅 幅 幅 幅 日经225 2.84% 2.80% 28.51% 印度SENSEX301.86% 4.64% 11.50% 韩国综合指数 2.10% 1.76% 16.32% 胡志明指数-1.14% 0.27% 21.87% 恒生指数 -0.11% -1.08% -8.08% 泰国SET指数-0.33% -1.53% -7.59% 指数名称上周涨跌幅月初以来涨跌 年初以来涨跌 指数名称上周涨跌 月初以来涨跌 年初以来涨跌 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 图表5：亚太发达股票市场指数近一年相对走势图表6：亚太发展中股票市场指数近一年相对走势 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 内地市场回顾 股票指数涨跌幅 A股主要股票指数延续前一周颓势。大盘指数上证50下跌0.20%，沪深300下跌0.83%，中盘指数中证500下跌0.07%，小盘指数中证1000下跌0.38%。创业板指下跌2.29%，科创50指数下跌1.61%。 图表7：A股市场股指涨跌幅数据 月初以来涨跌 指数名称上周涨跌幅 幅 年初以来涨跌幅 指数名称上周涨跌幅 月初以来涨跌幅 年初以来涨跌幅 上证50-0.20%0.18%-4.56%中证1000-0.38%-0.41%-3.22% 沪深300-0.83%-1.50%-4.21%创业板指-2.29%-4.75%-14.66% 中证500-0.07%-0.61%-2.72%科创50-1.61%-5.90%-7.59% 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 图表8：A股市场中大盘指数近一年相对走势图表9：A股市场小盘指数近一年相对走势 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 股票指数及市场整体成交额 从成交额上来看，主要指数成交额较基准仍处于收缩态势。以前四周日均成交额为基准，上证50指数成交额下降20.41%，沪深300指数成交额下降19.69%，中证500指数 成交额下降10.20%，中证1000指数成交额下降10.23%，创业板指成交额下降 10.11%，科创50指数成交额下降13.04%。 图表10：A股市场股指成交额数据 上周日均成交额（亿 成交额相对基准涨跌上周日均成交成交额相对基 指数名称 元） 幅 指数名称 额（亿元） 准涨跌幅 上证50 413.13 -20.41% 中证1000 1431.40 -10.23% 沪深300 1594.41 -19.69% 创业板指 2021.03 -10.11% 中证500 1095.86 -10.20% 科创50 538.45 -13.04% 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院（基准计算方式为对应指数前四周日均成交额） 图表11：A股市场中大盘指数成交额近一年相对走势图表12：A股市场小盘指数成交额近一年相对走势 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 全市场成交额水平与前一周基本持平，最后一个交易日成交额为7217亿元。 图表13：近250个交易日沪深两市成交金额 14,000 13,000 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 沪深两市成交金额(亿元)(左)沪深300指数(右) 4,300 4,200 4,100 4,000 3,900 3,800 3,700 3,600 3,500 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 行业指数 从行业角度来看，煤炭与医药生物分别上涨4.34%与4.25%，涨幅居前。计算机与国防军工下跌3.91%与3.51%，跌幅居前。 图表14：行业指数过去一周涨跌幅 指数简称 上周涨跌幅 本月涨跌幅 年初以来涨跌幅 周期 有色金属 1.16% 3.29% -2.85% 机械设备 -2.05% -0.59% 4.62% 基础化工 -0.55% 0.79% -9.58% 环保 0.60% -1.87% -1.73% 电力设备 -3.14% -6.26% -19.10% 石油石化 1.13% 4.09% 12.61% 建筑材料 -1.91% -0.91% -8.63% 钢铁 1.80% 3.08% -0.03% 建筑装饰 -0.61% -1.27% 3.10% 国防军工 -3.51% 0.31% -1.55% 公用事业 0.90% 0.91% 0.70% 煤炭 4.34% 11.00% 1.21% 交通运输 1.04% 0.09% -10.37% 消费 轻工制造 -0.97% -0.34% -2.07% 农林牧渔 0.60% -0.84% -13.10% 商贸零售 -0.24% -0.16% -24.25% 社会服务 -1.31% -0.71% -12.63% 家用电器 -0.71% -0.46% 7.79% 食品饮料 -1.25% -0.96% -7.38% 纺织服饰 1.67% 1.93% 3.60% 汽车 -0.27% -0.39% 3.46% 指数简称上周涨跌幅本月涨跌幅年初以来涨跌幅成长 医药生物 4.25% 1.27% -9.75% 传媒 -2.09% -9.44% 18.16% 通信 -0.71%-2.35% 30.53% 计算机 -3.91% -5.62% 11.04% 电子 -2.32% -1.61%-2.48% 2.92% 美容护理 -0.39% -16.99% 金融房地产 -1.64% -2.30% -11.03% 银行0.53% 2.08% -2.06% 非银金融 -1.27% -0.55% 7.51% 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 南北向资金流动 上周北向资金净流出再一次扩大，南向资金也小幅净流出。北向资金净流出152.06亿 元，南向资金净流出13.65亿元。 图表15：南北向资金近四周情况图表16：南北向资金近一年累计净买入额相对走势 陆股通成交净买入（亿元，人民币）港股通成交净买入（亿元，人民币） 300 200 100 0 (100) (200) 2023-08-25 2023-09-01 2023-09-08 2023-09-15 (300) 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 分行业来看，上周净买入排名靠前的为医药生物与汽车，净买入额分别为35.40亿元与 14.96亿元。净卖出排名靠前的为电力设备与食品饮料，净卖出额分别为66.39亿元与 33.66亿元。 图表17：过去一周陆股通一级行业净买入额（亿元） 60 40 20 0 -20 -40 -60 食品饮料电力设备医药生物 银行家用电器 电子非银金融机械设备 汽车有色金属计算机基础化工公用事业交通运输 传媒建筑材料石油石化 通信建筑装饰 煤炭商贸零售房地产农林牧渔 钢铁轻工制造国防军工美容护理社会服务纺织服饰 环保 -80 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 国内债券市场 1