汽车行业周报：8月乘用车产销两旺，市场预期向好

月度产销：据乘联会数据，8月汽车产销分别完成257.5万辆和258.2万辆，环比分别+7.2%和+8.2%，同比分别7.5%和8.4%。8月乘用车产销分别完成227.5万辆和227.3万辆，环比分别7.5%和8.2%，同比分别5.4%和6.9%。 8月商用车产销分别完成30万辆和31万辆，环比分别5%和7.9%；同比分别+26.2%和+20%；8月新能源汽车产销分别完成84.3万辆和84.6万辆，同比分别+22%和27%，市占率32.8%。 市场行情：本周（20230904-20230910)CS汽车下跌0.66%，CS乘用车上涨0.43%，CS商用车下跌0.27%，CS汽车零部件下跌1.59%，CS汽车销售与服务下跌0.41%，CS摩托车及其他下跌1.38%，智能电车下跌3.45%，车用电机电控下跌0.79%，同期的沪深300指数下跌0.88%，上证综合指数下跌0.37%。CS汽车强于沪深300指数0.22pct，弱于上证综合指数0.29p Ct 。 成本走势：截至2023年9月1日，橡胶类、钢铁类价格分别同比去年同期+0.49%/-1.08%，分别环比上月同期+5.30%/-0.40%；截至2023年8月31日 ， 浮法平板玻璃 、 铝锭类 、 锌锭类价格分别同比去年同期+19.37%/+0.46%/-19.08%，分别环比上月同期+0.00%/+1.70%/+2.00%。 关注方向：1）智能驾驶进展（特斯拉HW4.0、FSD V12版、FSD入华进展，新势力车企城市NGP覆盖速度、国内外政策等）。2）机器人进展（2023年世界人工智能大会、AI day、各品牌机器人产品进展等）。 核心观点：中长期维度，关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇。 一年期维度，价格战背景下，具高产能利用率、高单车盈利的特斯拉及比亚迪产业链，以及受益于海外客车新能源周期的宇通客车是板块阿尔法品种。 风险提示：宏观经济加速下行；芯片短缺延续；新能源车销量不达预期；新能源车技术迭代不及预期。 1.特斯拉产业链情况 1.1相关新闻 降价威力巨大！特斯拉8月销量破8.4万，环比暴涨3成 9月5日，乘联会公布了8月新能源国内车企批发销量，其中，特斯拉包括出口在内，共计销售8.42万辆，环比增加了30.92%，同比增加了9.35%。据乘联会预估，比亚迪汽车8月新能源乘用车批发销量为27.41万辆，遥遥领先其它车企。特斯拉中国新能源销量为8.42万辆，排名第二。 特斯拉全球超级充电突破5万桩 9月8日消息，特斯拉官方X账号今日宣布，自2012年9月以来，特斯拉超级充电桩的全球数量在今年9月已经突破了5万个，截至2023年上半年，特斯拉超级充电网络累计数据如下：充电站点：5262个，同比增加33%；充电接口及充电桩数量4.81万个，同比增长33%；平均每个站点配备了9.1个充电接口，同比增长0.3%。 1.2特斯拉降价带来相关产业链的投资机会 8月特斯拉开启新一轮降价，预计对其相关产业链加速重塑 8月以来特斯拉中国启动了多轮降价：8月14日，Model Y长续航版起售价从31.39万元下调为29.99万元，Model Y高性能版从36.39万元下调为34.99万元，两款车型均降价了1.4万元；在8月14日至9月30日期间，下订Model 3后轮驱动版并完成交付的，在通过合作保险机构购买相应车险的，可享补贴8000元；8月16日，Model S降价5.4万元，Model X降价6.2万元。特斯拉在经过一轮降价后，销量将会迎来提升，我们预计国内相关产业链公司将会迎来新一轮的投资就会。 图表1：国内有投资机会供应商梳理 2.比亚迪产业链情况 2.1相关新闻 8月新纪录！比亚迪新能源月销超27万辆 9月1日晚间，比亚迪最新产销快报如约而至。数据显示，在刚刚过去的8月中，比亚迪累计实现销售27.44万辆新能源汽车，再创历史新高，但同比增速有所收窄，至56.87%。其中，比亚迪8月共销售27.41万辆新能源乘用车，环比增长4.97%，较去年同期更是保持了57.54%的增幅。截至目前，比亚迪已完成比亚迪王朝、比亚迪海洋、腾势、仰望及方程豹五大品牌矩阵的布局，其中，腾势8月共销售1.15万辆新车，环比增长3.31%。细化到各类型，8月，比亚迪EV乘用车及D M混动乘用车分别销售14.56万辆和12.85万辆，占集团新能源乘用车总量的53.13%和46.87%。 半年报发布，比亚迪上半年净利润破百亿，同比实现大幅增长 8月28日晚间，比亚迪发布2023年中期业绩财报。报告显示，比亚迪上半年实现营业收入2601.24亿元，同比增长72.72%，实现净利润109.54亿元，同比增长204.68%，业绩保持高速增长态势。1-7月，比亚迪新能源汽车累计销售151.78万辆，同比增长88.81%。其中，DM插混车型累计销售约75.77万辆，同比增长91.4%。 上半年，比亚迪研发投入142.46亿元，同比增长120.2%，大幅超过同期净利润。 截至目前，比亚迪的研发投入累计超千亿元，研发工程师超9万人，拥有11大研究院，平均每个工作日比亚迪递交19项专利申请，获得15项专利授权，已推出刀片电池、DM-i超级混动、e平台3.0、CTB电池车身一体化、易四方、云辇、DMO超级混动越野等技术。 2.2比亚迪产业链相关公司概况 比亚迪经过多年的发展，已成为国内电动车领域的龙头企业，在数个爆款车型推出和不断的扩厂后，公司在产品力和产能方面具备了足够强的优势，我们预计将会给国内相关汽车零部件产业链带来持续的投资机会。 图表2：国内有投资机会供应商梳理 3.新势力产业链情况 3.1相关新闻 8月新势力成绩出炉！销量普遍“过万” 新势力品牌中理想汽车遥遥领先，8月，理想汽车共计交付新车3.49万辆，同比增长663.82%。理想L7、理想L8、理想L9三款车型月交付均突破万辆。1-8月累计交付量已经达到20.82万辆。蔚来8月再度获得近2万辆销量，共交付新车1.93万辆，站稳两万关口，同比增长81.03%；今年1-8月，蔚来共交付近9.44万辆。 零跑汽车8月交付1.42台，同比增长13.29%，环比略有下降，其中，C系列毫无疑问是销量主力，占比超85%，其中零跑C11这一款车型在8月的销量就突破了万辆。小鹏汽车方面，在连续11个月单月交付同比下降后，终于在8月迎来转正，本月小鹏共交付新车1.37万辆，环比增长24.36%，同比增长42.93%，连续两个月交付突破万辆。 特斯拉率先发行补贴，国内造车新势力纷纷降价促销 进入8月的销售淡季，新能源车官宣降价之声此起彼伏，近期已有极氪、零跑、哪吒、奇瑞、欧拉等十余个品牌推出降价、补贴等措施。8月14日一早，据特斯拉官方消息，特斯拉Model 3推出现车8000元限时保险补贴。同时，Model Y长续航版和高性能版售价均下调1.4万元。国内新势力品牌纷纷降价竞争，小鹏汽车也是针对旗下的P7i车型推出0息智享月活动，如果购买610 MAX这款车还会赠送6000元丹拿Confidence系列原装音响，合计起来买车就可以节省2.4万元；9月1日零跑汽车便开启了8000-10000元补贴金额给T03，要知道T03本来价格就只有几万块钱，此次降价活动对消费者十分有吸引力；比亚迪公司也在9月推出限时购车优惠政策，购买元Pro这款车就可以享受2000元抵8000元购车款、首付低至15%、24期0息等优惠活动，得益于公司的品牌效应也能给相关车型带来不错的销量增加。 3.2新势力产业链相关公司概况 在新势力销量和渗透率不断提升的背景下，我们预计将会给国内主营汽车智能化和新能源转型顺利的零配件公司带来新一轮的营收增长。 图表3：国内有投资机会供应商梳理 4.主要车企产品状况 图表4：传统车企电动品牌及新势力规划情况 5.行业新闻 5.1行业新闻 8月乘用车零售市场同环比上升，达到历史同期最高的水平 2023年8月乘用车市场零售达到192.0万辆，同比增长2.5%，环比增长8.6%。今年累计零售1322.0万辆，同比增长2.0%。今年8月车市零售达到历史同期最高的水平，高于2017年零售峰值的8月增长2%。8月自主品牌零售100万辆，同比增长17%，环比增长6%，国内零售份额为52.1%，同比增长6.1个百分点；2023年自主品牌累计份额50%，同比增长4.7个百分点。8月自主品牌批发市场份额57.6%，同比增长8.6个百分点；自主品牌在新能源市场和出口市场获得明显增量，头部传统车企转型升级表现优异，比亚迪汽车、奇瑞汽车、长安汽车、吉利汽车、长城汽车等传统车企品牌份额均提升明显。8月主流合资品牌零售65万辆，同比下降16%，环比增长10%。8月的德系品牌零售份额20.1%，同比下降1个百分点，日系品牌零售份额16.7%，同比下降4个百分点。美系品牌市场零售份额达到8.5%，同比下降0.4个百分点。8月豪华车零售28万辆，同比增长9%，环比增长14%。世界范围内的产品供给改善促进了国内零售市场走强。 8月新能源汽车销量继续走强，零售同比增长34.5%，环比增长11.8% 8月新能源乘用车批发销量达到79.8万辆，同比增长25.6%，环比增长8.2%。今年以来累计批发507.8万辆，同比增长38.5%。8月新能源车市场零售71.6万辆，同比增长34.5%，环比增长11.8%。今年以来累计零售444.1万辆，同比增长36.0%。 8月新能源车国内零售渗透率37.3%，较去年同期28.4%的渗透率提升9个百分点。 8月，自主品牌中的新能源车渗透率60.2%；豪华车中的新能源车渗透率30.0%； 而主流合资品牌中的新能源车渗透率仅有5.2%。从月度国内零售份额看，8月主流自主品牌新能源车零售份额70%，同比下降0.2个百分点；合资品牌新能源车份额5.2%，同比下降0.8个百分点；新势力份额13.8%，同比下降1.2个百分点；特斯拉份额9%，同比增长3.0个点。 5.2政策动态 河南购车补贴进一步延续至今年年底 河南将购车补贴政策延续至2023年12月底，对在省内新购汽车的消费者按照购车价格的5%给予补贴（最高不超过10000元/台），省、市级财政各补贴一半，具体补贴标准和方式由各地结合实际制定实施。此外，加快充电基础设施建设，鼓励各地通过多种方式降低建设用地成本。对公交、环卫、通勤等公共服务领域专用充电设施及高速公路沿线服务区建设的公用充电设施，按照主要充电设备投资总额的40%给予省级财政补贴;对其他符合要求的公用充电基础设施，按照主要充电设备投资总额的30%给予省级财政补贴。2030年前对实行两部制电价的集中式充换电设施用电免收需量(容量)电费。支持各地结合实际出台新能源汽车停车优惠政策，鼓励免收新能源汽车充电期间机动车停放服务费。 商务部等9部门：继续支持新能源汽车等下乡，加快农村充换电设施建设 为充分发挥乡村作为消费市场和要素市场的重要作用，进一步提升县域商业体系建设成效，促进城乡融合发展，助力乡村振兴，8月14日商务部、国家发展改革委、工业和信息化部等9部门联合发布《县域商业三年行动计划（2023-2025年）》，该计划围绕完善县域商业网络设施和业态、发展农村物流共同配送、推动县域流通企业转型升级等七方面部署了重点任务。 图表5：各地政策 6.库存系数 库存：8月中国汽车经销商库存预警指数56.9%，8月经销商库存系数为1.54 根据中国汽车流通协会数据，2023年8月中国汽车库存预警指数为56.9%，同比+2.2pct，环比-0.9pct,库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业处于不景气区间。8月份汽车经销商综合库存系数为1.54，环比-9.4%，同比+5.5%，库存水平在警戒线以上。 图表6：2021-2023年各月经销商库存预警指数 图表7：2021-2023年各月经销商库存系数 7.公司公告 本周（20230904-20230910