汽车行业周报：8月乘用车市场零售同比+2.5%，重卡单月销量同比+49%

证券研究报告|行业周报 2023年09月10日 汽车 8月乘用车市场零售同比+2.5%，重卡单月销量同比+49% 代码 名称 评级 2023E 2024E 2023E 2024E 002126.SZ 银轮股份 买入 0.75 1.01 23.53 17.48 002284.SZ 亚太股份 增持 0.22 0.33 42.86 28.58 002536.SZ 飞龙股份 增持 0.6 0.78 21.77 16.74 300547.SZ 川环科技 增持 0.76 1.14 19.33 12.89 300580.SZ 贝斯特 增持 1.27 1.56 19.35 15.76 603009.SH 北特科技 增持 0.23 0.26 31.13 27.54 603158.SH 腾龙股份 增持 0.4 0.53 18.13 13.68 603178.SH 圣龙股份 增持 0.64 0.94 17.45 11.88 688162.SH 巨一科技 增持 1.37 1.76 25.86 20.13 股票股票投资EPS（元）PE 强于大市（维持） 行业走势 汽车沪深300 资料来源：长城证券产业金融研究院 行业概括：汽车板块本周下跌1%，跑赢沪深300指数0.35个百分点。整车板块下，乘用车子板块下跌0.28%，跑赢沪深300指数1.08个百分点，商 用车子板块上涨0.27%，跑赢沪深300指数1.63个百分点，货车子板块保 持持平，跑赢沪深300指数1.36个百分点，客车子板块上涨0.8%，跑赢沪 深300指数2.16个百分点。本周汽车零部件板块下跌1.4%，跑输沪深300 指数0.04个百分点；汽车服务板块下跌2.6%，跑输沪深300指数1.24个百 分点。本周上证综指高于沪深300指数0.83个百分点，汽车板块整体表现有所下滑。 从估值水平来看，截至9月8日，汽车行业PE-TTM为27.05，较上周下跌0.27。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为23.81、51. 6和27.05，本周乘用车板块下跌0.06，商用车板上涨0.12，零部件下跌0. 37。从汽车相关概念板块来看，本周汽车相关概念板块表现有增有降。其中，车联网上涨最多，上涨3.67%。智能汽车下滑最多，下滑1.92%。锂电池指 3% 0% -3% -7% -10% -13% -16% -19% 2022-092023-012023-052023-09 作者 分析师陈逸同 执业证书编号：S1070522110001邮箱：chenyitong@cgws.com 分析师王仕宏 执业证书编号：S1070523080002邮箱：wangshihong@cgws.com 联系人吴铭杰 执业证书编号：S1070122070020邮箱：wumingjie@cgws.com 联系人金瑞 执业证书编号：S1070123070009 邮箱：jinrui@cgws.com 数、传统汽车、充电桩指数、新能源汽车、一体化压铸、汽车热管理涨幅为 0.02%、-1%、0.67%、-0.05%、-0.77%、-0.25%。从原材料价格来看，截至9月8日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数分别为18911.21、 68675.4、3701.9、14065.96点，本周分别变化-2.03%/-1.41%/-2.48%/0.7 5%，PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7900元/吨和19.75万元/吨，本周价格分别变化2.6%/-3.89%。 乘联会：2023年8月乘用车市场零售达到192万辆，同环比+2.5%/+8.6%，8月累计零售1322万辆，同比+2%。8月促销力度较大，叠加近期成都车展前后大量新品和低价新款推出，消费需求有所释放。8月自主品牌零售100万辆，同比+17%，环比+6%，其中自主品牌在新能源市场和出 口市场获得明显增量，头部传统车企转型升级表现优异，比亚迪、奇瑞、长安、吉利、长城等传统车企品牌份额提升明显。8月主流合资品牌零售65万辆，同环比-16%/+10%，其中德系、日系、美系零售份额同比分别变化- 1pct/-4pct/-0.4pct。8月豪华车零售28万辆，同环比+9%/+14%，世界 范围内的产品供给改善促进了国内零售市场走强。 相关研究 1、《8月中国汽车经销商库存预警指数为56.9%，环比-0.9pct—汽车行业周报2023第33期》2023-09- 08 3、《7月乘用车零售走弱，阶段承压》2023-08-25 第一商用车网：8月重卡销量同环比+49%/+13%。根据第一商用车网数据，23年8月，国内重卡市场约销售6.9万辆，同比+49%，环比+13%， 累计销售61.9万辆，累计同比+31%。8月是重卡销售淡季，同环比仍然实现增长，主要系燃气车排产旺盛、出口高增所致。其中前五位分别为中国重汽（2万辆，同比+54%）、一汽解放（1.2万辆，同比+52%）、陕汽集团（1.15万辆，同比+38%）、东风集团（1.06万辆，同比+55%）、福田汽车（0.6 7万辆，同比+20%）。 风险提示：宏观经济加速下行；芯片短缺延续；新能源车销量不达预期；新能源车技术迭代不及预期。1 内容目录 1.行情回顾4 2.公司重大事项7 2.1公司公告回顾7 2.2公司相关新闻9 2.3新能源汽车10 2.4智能汽车和车联网10 3.新上市车型10 4.投资建议11 5.风险提示12 图表目录 图表1：汽车二级板块本周涨幅4 图表2：汽车板块PE-TTM4 图表3：乘用车板块PE-TTM4 图表4：商用车板块PE-TTM5 图表5：汽车零部件板块PE-TTM5 图表6：汽车热点方向本周涨幅5 图表7：本周行业涨幅5 图表8：重点个股本周涨幅6 图表9：沪铝指数6 图表10：沪铜指数6 图表11：螺纹钢指数6 图表12：沪胶指数6 图表13：PP价格（元/吨）7 图表14：99.5%电池级碳酸锂价格（万元/吨）7 图表15：本周新上市车型10 1.行情回顾 汽车板块表现：汽车板块本周下跌1%，跑赢沪深300指数0.35个百分点。整车板块下，乘用车子板块下跌0.28%，跑赢沪深300指数1.08个百分点，商用车子板 块上涨0.27%，跑赢沪深300指数1.63个百分点，货车子板块保持持平，跑赢沪 深300指数1.36个百分点，客车子板块上涨0.8%，跑赢沪深300指数2.16个百 分点。本周汽车零部件板块下跌1.4%，跑输沪深300指数0.04个百分点；汽车服 务板块下跌2.6%，跑输沪深300指数1.24个百分点。本周上证综指高于沪深300 指数0.83个百分点，汽车板块整体表现有所下滑。 图表1：汽车二级板块本周涨幅 1.0% 0.5% 0.0% -0.5% -1.0% -1.5% -2.0% -2.5% -3.0% 资料来源：iFind、长城证券产业金融研究院 从估值水平来看，截至9月8日，汽车行业PE-TTM为27.05，较上周下跌0.27。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为23.81、51.6和27.05，本周乘用车板块下跌0.06，商用车板上涨0.12，零部件下跌0.37。 图表2：汽车板块PE-TTM图表3：乘用车板块PE-TTM 汽车 5060 40 3040 2020 10 00 乘用车 2019/1/22020/1/22021/1/22022/1/22023/1/2 2019/1/42020/1/42021/1/42022/1/42023/1/4 资料来源：iFind、长城证券产业金融研究院资料来源：iFind、长城证券产业金融研究院 图表4：商用车板块PE-TTM图表5：汽车零部件板块PE-TTM 200 150 100 50 0 商用车 汽车零部件 40 30 20 10 0 2019/1/92020/1/92021/1/92022/1/92023/1/9 2019/1/22020/1/22021/1/22022/1/22023/1/2 资料来源：iFind、长城证券产业金融研究院资料来源：iFind、长城证券产业金融研究院 热点方向表现：本周汽车相关概念板块表现有增有降。其中，车联网上涨最多，上涨3.67%。智能汽车下滑最多，下滑1.92%。锂电池指数、传统汽车、充电桩指数、新能源汽车、一体化压铸、汽车热管理涨幅为0.02%、-1%、0.67%、-0.05%、-0.77%、-0.25%。 图表6：汽车热点方向本周涨幅 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% 资料来源：iFind、长城证券产业金融研究院 行业表现：本周上证综指下跌0.53%，10个行业上涨，20个行业下跌。汽车板块下跌1%，在30个行业中位居第18名。 图表7：本周行业涨幅 6% 4% 2% 国防军工 煤炭石油石化 电子机械设备 银行基础化工公用事业社会服务有色金属 综合非银金融 通信上证综指纺织服饰计算机建筑材料食品饮料 钢铁汽车 轻工制造房地产HS300 商贸零售 环保建筑装饰家用电器交通运输农林牧渔医药生物美容护理电力设备 传媒 0% -2% -4% -6% -8% 资料来源：iFind、长城证券产业金融研究院 重点个股表现：我们重点关注的汽车个股中，本周整体有所下降。华懋科技、宇通客车、星宇股份涨幅居前，分别上涨10.04%、3.54%和2.66%，凌云股份、继峰股份、精锻科技跌幅较大，分别为-5.97%、-6.77%和-8.13%。 图表8：重点个股本周涨幅 12% 10% 8% 6% 4% 2% 华懋科技宇通客车星宇股份万里扬上汽集团川环科技中国重汽长安汽车广汽集团一汽富维福耀玻璃广汇汽车潍柴动力贝斯特泉峰汽车文灿股份均胜电子远东传动凯众股份长城汽车华域汽车广东鸿图中鼎股份德赛西威威孚高科中国汽研天成自控比亚迪保隆科技旭升集团玲珑轮胎伯特利爱柯迪银轮股份拓普集团新泉股份岱美股份双环传动凌云股份继峰股份精锻科技 0% -2% -4% -6% -8% -10% 资料来源：iFind、长城证券产业金融研究院 原材料价格变动情况：截至9月8日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数分别为18911.21、68675.4、3701.9、14065.96点，本周分别变化-2.03%/-1.41%/- 2.48%/0.75%，PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7900元/吨和19.75万元/吨，本周价格分别变化2.6%/-3.89%。 图表9：沪铝指数图表10：沪铜指数 30,000 20,000 10,000 0 沪铝指数 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 沪铜指数 2020-01-022021-01-022022-01-022023-01-02 2020-01-022021-01-022022-01-022023-01-02 资料来源：上海期货交易所、长城证券产业金融研究院资料来源：上海期货交易所、长城证券产业金融研究院 图表11：螺纹钢指数图表12：沪胶指数 8,000.00 6,000.00 4,000.00 2,000.00 0.00 螺纹指数 20,000 15,000 10,000 5,000 0 沪胶指数 2020-01-022021-01-022022-01-022023-01-02 2020-01-022021-01-022022-01-022023-01-02 资料来源：上海期货交易所、长城证券产业金融研究院资料来源：上海期货交易所、长城证券产业金融研究院 图表13：PP价格（元/吨）图表14：99.5%电池级碳酸锂价格（万元/吨） 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 PP(拉丝) 600,000 400,000 200,000 0 99.5%电池级碳酸锂