10月新能源车产销两旺，市场预期向好

月度产销：据中国汽车工业协会数据，10月汽车产销分别完成289.1万辆和285.3万辆，产量环比+1.5%，销量环比-0.2%，同比分别+11.2%和+13.8%。 10月乘用车产销分别完成251.3万辆和248.8万辆，环比分别+0.7%和+0.02%，同比+7.6%和+11.4%。10月商用车产销分别完成37.8万辆和36.5万辆，产量环比+6.9%，销量环比-1.7%，同比分别+42.7%和+33.4%。10月新能源汽车产销分别完成98.9万辆和95.6万辆，同比分别+29.2%和+33.5%，渗透率33.5%。 市场行情：本周（20231120-20231124)CS汽车下跌2.21%，CS乘用车下跌3.76%，CS商用车上涨0.03%，CS汽车零部件下跌1.88%，CS汽车销售与服务上涨1.50%，CS摩托车及其他下跌0.24%，同期的沪深300指数下跌0.84%，上证综合指数下跌0.44%。CS汽车弱于沪深300指数1.37pc t，弱于上证综合指数1.77pct。 成本走势：10月橡胶类、钢铁类价格分别同比去年同期+8.10%/-3.60%，分别环比上月同期+1.40%/-1.60%；10月浮法平板玻璃、电池级碳酸锂、锂精矿价格分别同比去年同期+22.51%/-69.39%/-65.69%，分别环比上月同期+0.40%/+1.16%/-1.21%。 关注方向：1）智能驾驶进展（特斯拉HW4.0、FSD V12版、FSD入华进展，新势力车企城市NGP覆盖速度、国内外政策等）。2）机器人进展（2023年世界人工智能大会、AI day、各品牌机器人产品进展等）。 核心观点：中长期维度，关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇。 一年期维度，价格战背景下，具高产能利用率、高单车盈利的特斯拉及比亚迪产业链，以及受益于海外客车新能源周期的宇通客车是板块阿尔法品种。 风险提示：宏观经济加速下行；芯片短缺延续；新能源车销量不达预期；新能源车技术迭代不及预期。 1.特斯拉产业链情况 1.1相关新闻 特斯拉降价策略突然逆转，实现一个月内四次涨价！ 据特斯拉中国官网显示，今年10月27日，ModelY高性能版售价上调1.4万元，调整后售价为36.39万元。11月9日，特斯拉Model3/Y长续航版售价启动上调，其中，Model Y全轮驱动长续航版售价从29.99万元上调至30.24万元；Model3长续航焕新版售价上调1500元，从29.59万元调整为29.74万元。11月14日，特斯拉宣布，Model3后轮驱动焕新版上调售价1500元，调整后的价格为26.14万元； ModelY后轮驱动版涨价2500元，调整后起售价为26.64万元，11月21日，特斯拉Model Y长续航版售价上调2000元，调整后起售价为30.44万元。 特斯拉预计明年打入印度市场，并在印度建立汽车工厂。 11月21日，据同花顺财经报道，印度正在与特斯拉达成一项协议，该协议将允许这家美国汽车制造商从明年开始将其电动汽车运往印度销售，并在两年内建立一家工厂，同时为了吸引特斯拉在印度投资，印度政府方面已经在考虑降低税率，这将适用于所有电动汽车制造商。 1.2特斯拉涨价带来相关产业链的投资机会 近一个月来，特斯拉开启连续涨价态势，预计将对其相关产业链加速重塑 10月27日至11月21日，特斯拉对Model Y和Model 3车型连续4次上调售价，其中Model Y的高性能版本、长航版本和后轮驱动版本涨价的总幅度分别高达1.4万元、0.45万元和0.25万元，而Model 3的长航版本和后轮驱动版本涨价的总幅度则同样是0.15万元。特斯拉在经过这一次的连续涨价后，减少消费者的观望态度，促使尽快购车，再加之明年将打入印度市场。销量将会迎来提升，我们预计国内相关产业链公司将会迎来新一轮的投资就会。 图表1：国内相关供应商梳理 2.比亚迪产业链情况 2.1相关新闻 10月新纪录！比亚迪新能源月销超30万辆 据乘联会数据显示：上半年比亚迪汽车销量合计125.56万辆，在刚刚过去的10月中，比亚迪累计实现销售30.70万辆新能源汽车，再创历史新高，同比增长38.6%，环比增长5.0%。在比亚迪10月销量的30万辆车中，元Plus、秦Plus、宋Plus、海鸥四款车型均超过了4万台销量，海豚也有超过3万5千的销量，涵盖了A00级到A级SUV的多细分市场。同时这个销量让比亚迪在全球汽车销量排行榜中再进一步，已经超过铃木，位列全球榜单的第九位。 比亚迪旗下弗迪动力与淮海控股集团签约百亿钠离子电池项目 据淮海控股集团消息，本次项目将整合钠电产业链上中下游优势资源，发挥双方在技术、资金、人才、管理、市场、渠道和产业链等方面的优势，集聚浙江钠创提供优质的正极材料和电解液落户，集聚淮海弗迪钠电池科技有限公司落户，集聚淮海集团等多家应用钠电池企业优势，服务钠电池替代铅酸电池的应用领域，服务储能应用领域，实现大格局、大战略、大合作、大发展。 2.2比亚迪产业链相关公司概况 比亚迪经过多年的发展，已成为国内电动车领域的龙头企业，在数个爆款车型推出和不断的扩厂后，公司在产品力和产能方面具备了足够强的优势，我们预计将会给国内相关汽车零部件产业链带来持续的投资机会。 图表2：国内相关供应商梳理 3.小米产业链情况 3.1相关新闻 小米汽车实图11月亮相工信部新车公告，首款车型是中大型轿跑 据工信部消息，11月15日，工信部发布《道路机动车辆生产企业及产品公告》（第377批），小米汽车有两款车型出现在公告目录。小米汽车首款产品为纯电型轿车，两个型号分别对应SU7和SU7 Pro/Max。车尾部印有对应车型标识和“北京小米”的字样。其中SU7电池采用襄阳弗迪电池有限公司的磷酸铁锂电池，而SU7Pro/Max电池则采用宁德时代的三元锂电池。按车身尺寸来看，小米SU7是一款中大型轿车，与比亚迪汉、飞凡F7、智己L7、零跑C01等车型尺寸接近。按照小米汽车此前规划，新车将于明年上半年正式上市，外界大多分析以小米对“性价比”的极致追求，其售价可能在30万元以内。 小米汽车利好频传！产业链个股受到市场追捧 据澎湃新闻报道，近期小米汽车一期工厂内四大制造工艺（冲压、焊接、涂装、总装）车间均已建好，已开始小批量试生产，生产好的车都停放在总装车间，目前已经生产数十辆。在11月20日晚间的财报电话会中，小米集团总裁卢伟冰表示，小米汽车明年上半年量产目标不变，接下来会进行第二次冬测。随着小米汽车利好频传，小米汽车产业链个股近期也随之受到资本市场追捧，为小米提供结构件产品的银宝山新周二收盘斩获8连板，子公司已接受小米汽车客户定点的奥特佳周二收盘实现4连板。 3.2小米产业链相关公司概况 随着小米汽车近期出现在工信部发布的《道路机动车辆生产企业及产品公告》中，小米汽车产业链上市公司收到广泛关注。在小米汽车进军电动汽车领域后，我们预计其将会给国内相关汽车零部件产业链带来持续的投资机会。 图表3：国内相关供应商梳理 4.新势力产业链情况 4.1相关新闻 10月新势力销量依然“凶猛”，继续高歌猛进 据中汽协数据显示，理想势头依旧强劲，10月交付新车4.04万辆，同比增长302.1%，月交付量首次突破4万辆大关，在新势力车企中“遥遥领先”。今年1-10月，理想累计交付新车28.46万辆，相较于去年同期的9.70万辆，实现了近两倍的增长。按照目前的销量水平，理想预计可超额完成35万辆的年销目标。小鹏继续回暖，10月共交付新车2.00万辆，环比增长31%，同比增长292%。这是自2018年首次交付以来，小鹏月销首次突破2万辆，也因此再次回归新势力第二席位。零跑今年一直稳中有升，10月继续这一态势，交付量达到1.82万辆，同比大涨159%。蔚来排在零跑之后，不过没有继续此前两月环比下滑的状况，10月交付新车1.61万辆，环比增长2.77%，同比增长59.8%，1-10月蔚来共交付新车12.61万辆，同比增长36.3%。哪吒10月全系交付1.21万辆，是主要几家新势力中唯一出现同环比下滑的企业，前10月累计销量虽也超过10万辆，但不及去年同期。 与长安开展换电合作，蔚来换电首次展开“同业合作” 据盖世汽车报道，11月21日，长安汽车与蔚来在重庆签署换电业务合作协议，双方将在推动换电电池标准建立、换电网络建设与共享、换电车型研发、建立高效的电池资产管理机制等方面展开合作。2023年蔚来计划新增1000座换电站，到年底累计建成超过2300座换电站。11月20日，蔚来宣布，蔚来第2100座换电站于G22青兰高速壶口服务区正式上线，至此，全国换电站累计布局数量已达2103座。 4.2新势力产业链相关公司概况 在新势力销量和渗透率不断提升的背景下，我们预计将会给国内主营汽车智能化和新能源转型顺利的零配件公司带来新一轮的营收增长。 图表4：国内相关供应商梳理 5.主要车企产品状况 图表5：传统车企电动品牌及新势力规划情况 6.行业新闻 6.1行业新闻 10月乘用车零售市场同环比上升，同比增长10.2%，环比增长0.7% 2023年10月乘用车市场零售达到203.3万辆，同比增长10.2%，环比增长0.7%。 今年累计零售1726.7万辆，同比增长3.2%。今年10月车市零售环比走强，形成“银九金十”的较强走势，10月车市促销持续增大，燃油车和新能源车促销均环比增大，购车消费需求有所释放。10月自主品牌零售113万辆，同比增长20%，环比增长5%。自主品牌在新能源市场和出口市场获得明显增量，头部传统车企转型升级表现优异，比亚迪、奇瑞、长安、吉利等传统车企品牌份额提升明显。10月主流合资品牌零售68万辆，同比下降2%，环比增长1%。10月德系品牌零售份额18.1%，同比下降1.2个百分点，日系品牌零售份额17.7%，同比下降1.2个百分点。美系品牌市场零售份额达到6.1%，同比下降0.8个百分点。10月豪华车零售22万辆，同比增长8%，环比下降16%。去年受芯片供给短缺影响的豪车缺货问题逐步改善，但传统豪车市场需求并不很强。(来源：乘联会) 10月新能源汽车销量继续走强，同比增长37.5%，环比增长2.7% 10月新能源乘用车生产达到91.9万辆，同比增长27.5%，环比增长13.8%。今年累计生产683.5万辆，同比增长31.5%。10月新能源乘用车批发销量达到88.3万辆，同比增长30.1%，环比增长5.7%。今年累计批发680.0万辆，同比增长35.5%。 10月新能源车市场零售76.7万辆，同比增长37.5%，环比增长2.7%。今年累计零售595.4万辆，同比增长34.2%。10月新能源车国内零售渗透率37.8%，较去年同期30.2%的渗透率提升7.6个百分点。10月，自主品牌中的新能源车渗透率60.4%； 豪华车中的新能源车渗透率19.6%；而主流合资品牌中的新能源车渗透率仅有6.5%。 从月度国内零售份额看，10月主流自主品牌新能源车零售份额72.9%，同比下降3.1个百分点；合资品牌新能源车份额5.6%，同比增加0.6个百分点；新势力份额15.8%，同比增加1.8个百分点；特斯拉份额3.7%，同比增加0.7个点。(来源：乘联会) 11月车市预计仍将维持相对较高景气度 11月进入年末冲刺阶段，燃油车市场热度温和延续；新能源市场在新产品效应和价格的双重驱动下有望达历史新高，对11月整体车市构成有力支撑。各车企借助“双十一”宣传以及月中广州车展提升关注度，11月车市预计仍将维持相对较高景气度。 但“双十一”期间市场反响较为一般，需求端相对偏冷，终端暂未展现销量爆发的潜力。预计11月狭义乘用车零售市场约为208.0万辆左右，环比2.3%，受去年同期低基数影响，同比26.0%。新能源零售82.0万辆左右，环比3.6%，同比增长36.4%，渗透率约39.4%。(来源：乘联会) 6.2政策动态 我国在15个城市启动首批公共