汽车行业周报：乘用车销量平稳增长，新款问界M7、小鹏G9订单亮眼

行业研究 2023年09月25日 行业周报 标配乘用车销量平稳增长，新款问界M7、小鹏G9订单亮眼 ——汽车行业周报（2023/09/18-2023/09/24） 证券分析师： 黄涵虚S0630522060001 汽车 hhx@longone.com.cn 相关研究 1.新能源汽车渗透率维持向上趋势，海外出口延续高景气度——汽车行业周报（2023/08/07-2023/08/13 2.小鹏、大众达成合作，车企智能化进程再获突破——汽车行业周报 （2023/07/24-2023/07/30） 3.特斯拉公布2023Q2财报，新一轮 投资要点： 本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比上涨0.81%；汽车板块整体上涨0.91%，涨幅在 31个行业中排第8。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动1.60%、-0.67%、0.12%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动0.32%、1.45%、0.83%、1.33%、1.47%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动2.08% -2.69%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动0.69%、1.93%。 乘联会预计9月乘用车零售同比+3%，新能源车渗透率37.9%。据乘联会，9月1-17日乘用车市场零售、批发销量80.4万辆、92.7万辆，同比+10%、+15%；新能源汽车零售、批发销量31.3万辆、34.6万辆，同比+29%、+22%。乘联会预计，9月狭义乘用车零售198.0万 辆，同比+3%，新能源汽车零售75.0万辆，同比+22%，渗透率37.9%。随着行业进入“金九银十”的传统旺季，同时地方购车补贴、车企促销活动仍在延续，乘用车市场保持较好的销量表现；新能源汽车市场，来自自主品牌、新势力的多款前期新车型增量持续释放，成都车展后比亚迪海豹DM-i、长安启源A07、吉利银河L6等新车型以及新款问界M7、蔚来EC6等逐步上市，新能源汽车零售渗透率保持环比提升趋势。 新品周期有望开启——汽车行业周华为高阶智能驾驶2.0上车，新款问界M7热销。赛力斯和华为合作的新款问界M7自9月12 报（2023/07/17-2023/07/23） 日正式上市以来，24小时订单超过1.5万辆，首个周末大定数量达到2000台和2700台，上 周末大定数量达到2100台和2200台，订单表现持续亮眼。与老款车型相比，新车型起售价有所调整，并升级了座椅、后排液晶屏、小桌板、电吸门等配置；Max智驾版搭载了华为的ADS3.0高阶智能驾驶系统，以及包括1个126线激光雷达、3个毫米波雷达、12个超声波雷达、7个高感知摄像头、4个全景摄像头等在内的27个感知硬件，可实现遥控泊车辅助、高速智驾领航辅助，并可选装代客泊车辅助、城区车道巡航辅助增强、城区智驾领航辅助等功能。ADS2.0采用多传感器的融合感知路线，融合BEV感知网络并引入GOD网络，实现不依赖于高精地图的高速、城区高阶智能驾驶，根据华为的规划，城区智驾领航辅助将实现全国落地。目前ADS2.0已应用于问界M5/M7智驾版、阿维塔11鸿蒙版，后续或将用于智界S7、问界M9等新车型。 新款小鹏G9上市，72小时大定突破8000辆。9月19日2024款小鹏G9正式上市，起售价 26.39万元起，Max版本搭载508TOPS算力的双NVIDIADRIVEOrin超级计算平台和双激光雷达，可实现高速NGP导航辅助驾驶、城市NGP导航辅助驾驶等功能，72小时大定突破8000辆。目前小鹏城市NGP导航辅助驾驶已在广州、深圳、北京、上海、佛山等地开放，今明两年将扩展至50、200个城市。下半年以来华为、新势力等智能驾驶进程提速，城区领航辅助功能在一二线城市相继落地，在大幅提升车型竞争力、促进销量的同时，订阅收费模式也有望为车企等提供新的盈利方式。 投资建议：智能驾驶发展全面提速，华为、新势力城市领航辅助功能持续落地，新款问界M7、小鹏G9、阿维塔11鸿蒙版订单表现亮眼，后续智界S7、问界M9等值得期待，智能驾驶有望逐步迈入收获期，关注相关车企以及线控底盘、域控制器等核心增量零部件；特斯拉Cybertruck即将进入大规模量产阶段，ModelQ定点逐步落地，可持续关注核心供应商 风险提示：汽车销量不及预期的风险；原材料成本波动的风险；行业政策变动的风险等。 正文目录 1.投资要点4 2.二级市场表现5 3.行业数据跟踪7 3.1.乘联会周度数据7 3.2.原材料价格7 3.3.新车型跟踪9 4.上市公司公告10 5.行业动态11 5.1.行业政策11 5.2.企业动态11 6.风险提示12 图表目录 图1本周申万一级行业指数各板块涨跌幅（%）5 图2本周申万三级行业指数各板块涨跌幅（%）5 图3乘用车子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图4商用载货车子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图5商用载客车子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图6汽车零部件子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图7汽车服务子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图8摩托车及其他子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图9乘用车当周日均零售销量（万辆）7 图10乘用车当周日均批发销量（万辆）7 图11钢材现货价格（元/吨）7 图12铝锭现货价格（元/吨）7 图13塑料粒子现货价格（元/吨）8 图14天然橡胶现货价格（元/吨）8 图15纯碱现货价格（元/吨）8 图16正极原材料价格（元/吨）8 表1本周新车型配置参数9 表2本周上市公司公告10 1.投资要点 乘联会预计9月乘用车零售同比+3%，新能源车渗透率37.9%。据乘联会，9月1-17日乘用车市场零售、批发销量80.4万辆、92.7万辆，同比+10%、+15%；新能源汽车零售、批发销量31.3万辆、34.6万辆，同比+29%、+22%。乘联会预计，9月狭义乘用车零售198.0万辆，同比+3%，新能源汽车零售75.0万辆，同比+22%，渗透率37.9%。随着行业进入“金九银十”的传统旺季，同时地方购车补贴、车企促销活动仍在延续，乘用车市场保持较好的销量表现；新能源汽车市场，来自自主品牌、新势力的多款前期新车型增量持续释放，成都车展后比亚迪海豹DM-i、长安启源A07、吉利银河L6等新车型以及新款问界M7、蔚来EC6等逐步上市，新能源汽车零售渗透率保持环比提升趋势。 华为高阶智能驾驶2.0上车，新款问界M7热销。赛力斯和华为合作的新款问界M7自 9月12日正式上市以来，24小时订单超过1.5万辆，首个周末大定数量达到2000台和 2700台，上周末大定数量达到2100台和2200台，订单表现持续亮眼。与老款车型相比，新车型起售价有所调整，并升级了座椅、后排液晶屏、小桌板、电吸门等配置；Max智驾版搭载了华为的ADS3.0高阶智能驾驶系统，以及包括1个126线激光雷达、3个毫米波雷达、12个超声波雷达、7个高感知摄像头、4个全景摄像头等在内的27个感知硬件，可实现遥控泊车辅助、高速智驾领航辅助，并可选装代客泊车辅助、城区车道巡航辅助增强、城区智驾领航辅助等功能。ADS2.0采用多传感器的融合感知路线，融合BEV感知网络并引入GOD网络，实现不依赖于高精地图的高速、城区高阶智能驾驶，根据华为的规划，城区智驾领航辅助将实现全国落地。目前ADS2.0已应用于问界M5/M7智驾版、阿维塔11鸿蒙版，后续或将用于智界S7、问界M9等新车型。 新款小鹏G9上市，新势力智能驾驶进程持续提速。9月19日2024款小鹏G9正式上市，起售价26.39万元起，Max版本搭载508TOPS算力的双NVIDIADRIVEOrin超级计算平台和双激光雷达，可实现高速NGP导航辅助驾驶、城市NGP导航辅助驾驶等功能， 72小时大定突破8000辆。目前小鹏城市NGP导航辅助驾驶已在广州、深圳、北京、上海、佛山等地开放，今明两年将扩展至50、200个城市。下半年以来华为、新势力等智能驾驶进程提速，城区领航辅助功能在一二线城市相继落地，在大幅提升车型竞争力、促进销量的同时，订阅收费模式也有望为车企等提供新的盈利方式。 2.二级市场表现 本周沪深300环比上涨0.81%；汽车板块整体上涨0.91%，涨幅在31个行业中排第8。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动1.60%、-0.67%、0.12%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动0.32%、1.45%、0.83%、1.33%、1.47%； （3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动2.08%、-2.69%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动0.69%、1.93%。 图1本周申万一级行业指数各板块涨跌幅（%） 0.91 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 通信非银金融 传媒银行 家用电器计算机食品饮料 汽车建筑材料机械设备建筑装饰医药生物 电子商贸零售农林牧渔 综合交通运输轻工制造电力设备石油石化房地产钢铁 煤炭基础化工纺织服饰 环保公用事业国防军工有色金属社会服务美容护理 -4 资料来源：同花顺，东海证券研究所 图2本周申万三级行业指数各板块涨跌幅（%） 2.08 1.93 1.60 1.47 1.45 1.33 0.83 0.69 0.32 0.12 -0.67 3 2 1 0 -1 -2 -3-2.69 资料来源：同花顺，东海证券研究所 个股方面，本周*ST中期（+27.42%）、三联锻造（+27.38%）、德迈仕（+19.00%）涨幅较大；斯菱股份（-23.64%）、福赛科技（-16.22%）、汉马科技（-15.58%）跌幅较大。 图3乘用车子板块个股本周涨跌幅情况（%）图4商用载货车子板块个股本周涨跌幅情况（%） 赛力斯上汽集团比亚迪长安汽车广汽集团北汽蓝谷长城汽车海马汽车 7.83 2.17 0.31 0.23 0.10 -0.98 -1.09 -1.63 -50 510 江铃汽车中国重汽福田汽车一汽解放江淮汽车东风汽车中集车辆汉马科技 1.06 1.04 0.56 0.00 -0.08 -0.36 -0.50 -15.58 -20-15-10-505 资料来源：同花顺，东海证券研究所资料来源：同花顺，东海证券研究所 图5商用载客车子板块个股本周涨跌幅情况（%）图6汽车零部件子板块个股本周涨跌幅情况（%） ST曙光亚星客车安凯客车金龙汽车宇通客车 中通客车-2.32 0.15 1.38 1.21 1.20 1.02 三联锻造德迈仕圣龙股份维科精密苏轴股份冠盛股份华懋科技兴民智通福赛科技斯菱股份 27.38 19.00 15.69 15.58 13.43 -10.16 -10.57 -11.06 -16.22 -23.64 -3-2-1012-40-2002040 资料来源：同花顺，东海证券研究所资料来源：同花顺，东海证券研究所 图7汽车服务子板块个股本周涨跌幅情况（%）图8摩托车及其他子板块个股本周涨跌幅情况（%） *ST中期浩物股份申华控股北巴传媒德众汽车广汇汽车上海物贸阿尔特中汽股份中国汽研 隆鑫通用爱玛科技九号公司信隆健康新日股份林海股份上海凤凰涛涛车业华洋赛车中路股份 -0.11 -0.36 -1.49 -2.40 -4.77 2.27 1.76 4.44 4.35 8.72 27.42 3.08 1.64 0.51 0.39 0.00 -0.60 -1.32 -1.66 -5.11 -15-55152535-10-50510 资料来源：同花顺，东海证券研究所资料来源：同花顺，东海证券研究所 3.行业数据跟踪 3.1.乘联会周度数据 据乘联会，9月1-17日，乘用车市场零售80.4万辆，同比+10%，较上月同期+2%， 批发92.7万辆，同比+1