AI大模型应用商业化加速，半导体景气度有望上升

行业研究|行业周报 看好（维持） AI大模型应用商业化加速，半导体景气度有望上升 电子行业 国家/地区中国 行业电子行业 报告发布日期2023年09月24日 核心观点 AI大模型带来算力升级需求，数据中心产业链将持续受益，AI应用的用户体验也将持续改善：微软近日推出了新款SurfaceLaptopStudio2和SurfaceLaptopGo3，将于10月3日正式发售；此外，微软宣布Copilot初期版本将于9月26日随 Windows11更新后推出，并将于今年秋天在bing、Edge和Microsoft365Copilot上搭载；新版本BingChat还将搭载OpenAI最新推出的图像生成AIDALL-E3。蔚来近日发布第一颗自研激光雷达主控芯片“杨戬”，可降低激光雷达50%功耗，将于10月量产；发布智能电动汽车操作系统天枢SkyOS，涵盖整车系统、辅助驾驶、智能座舱及移动互联等多个领域，将在NT3车型上实现全功能量产；发布跨域 融合超算集群ADAMCCC，能实现智能驾驶、智能座舱和整车控制的算力共享；发布NIOLink全景互联技术，能够将手机、穿戴设备、换电站、充电桩、道路设施等进行互联；透露了辅助驾驶功能最新进展，增强领航辅助NOP+将从高速进入城 区，预计23Q4/24Q1/24Q2，蔚来将累计开通城区领航路线里程6/20/40万公里；发布中国车企跨界研制的首款手机NIOPhone，性能版、旗舰版和EPedition特别版售价分别为6499/6899/7499元。华为近日召开全联接大会，大会以“加速行业智能化”为主题，携手科大讯飞启动AI运力底座的联合创新项目，旨在通过双方合作，共同打造面对AI大模型场景的最佳数据中心网络解决方案。 手机产业链、被动元件等有望迎来复苏，半导体整体景气度正迎来向上拐：英特尔近日公布了最新的MeteorLake处理器，首次采用Intel4工艺，集成NPU，拥有 AI电源管理系统，续航提升15%；MeteorLake采用分离式模块架构，分为计算模块、IO模块、SoC模块、图形模块的功能分区，将带来英特尔客户端SoC40年来的革命性架构转变；最新消息确认，桌面端MeteorLake将于24年推出。iPhone国内出货量稳定，旗舰高端机型15promax热度喜人。根据IDC数据，23H1苹果手机国内出货量2156万部，同比基本持平，且根据BCI高频数据来看，整体仍维持正增长状态。在Promax创新性的钛合金边框、空间视频拍摄和潜望式镜头等升级加持下，消费者市场反馈良好，叠加ProMax机型供应链部分环节仍处良率爬坡阶段，因此旗舰15promax的发货周期被拉长至53天，对应7-8周，供需关系呈现较为紧张状态，展望后续我们认为苹果新机需求有望超市场悲观预期。 。投资建议与投资标的 建议关注：大华股份(002236，买入)、工业富联(601138，买入)、华工科技(000988，未评级)、源杰科技(688498，未评级)、奥来德(688378，买入)、北京君正(300223，买入)、东芯股份(688110，未评级)、杰普特(688025，未评级)、兆威 机电(003021，未评级)、领益智造(002600，买入)、美芯晟(688458，未评级)、联想集团(00992，买入)、中微公司(688012，买入)、海康威视(002415，买入)、龙芯中科(688047，未评级)、海光信息(688041，买入)、鹏鼎控股(002938，买入)、汇顶科技(603160，买入)、创耀科技(688259，未评级)、精测电子(300567，买入)、中科飞测-U(688361，未评级)、张江高科(600895，未评级)、晶方科技(603005，未评级)、福晶科技(002222，未评级)、腾景科技(688195，未评级)、苏大维格(300331，未评级)、茂莱光学(688502，未评级)、珠海冠宇(688772，未评级)、蓝特光学(688127，买入)、水晶光电(002273，买入)、立讯精密(002475，未评级)、蓝思科技(300433，买入)。 风险提示 下游需求不及预期；行业竞争加剧。 蒯剑021-63325888*8514 kuaijian@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860514050005香港证监会牌照：BPT856 李庭旭litingxu@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860522090002 韩潇锐hanxiaorui@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860523080004 杨宇轩yangyuxuan@orientsec.com.cn 薛宏伟xuehongwei@orientsec.com.cn AI大模型持续落地，半导体设备薄弱环节2023-09-17 有望突破星闪带来无线连接新机遇 2023-09-12 AI大模型落地趋势持续，卫星通信和星闪 2023-09-12 产业链受关注 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 电子行业行业周报——AI大模型应用商业化加速，半导体景气度有望上升 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的12个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准 （A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）； 公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上；增持：相对强于市场基准指数收益率5%～15%； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动；减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级——由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。 暂停评级——根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准： 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动；看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业的研究状况，未给予投资评级等相关信息。 暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 免责声明 本证券研究报告（以下简称“本报告”）由东方证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人。 本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的证券研究报告之外，绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面协议授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容。不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 经本公司事先书面协议授权刊载或转发的，被授权机构承担相关刊载或者转发责任。不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告，慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 东方证券研究所 地址：上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼 电话：021-63325888 传真：021-63326786 网址：www.dfzq.com.cn 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。