环保、公用事业行业周报：本周煤价涨幅加大，1-8月光伏新增装机113.16GW

仅供机构投资者使用证券研究报告|行业研究周报 2023年09月24日 本周煤价涨幅加大，1-8月光伏新增装机113.16GW 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 9%5%1% -2%-6% -10% 2022/092022/122023/032023/062023/09 公用事业沪深300 分析师：晏溶邮箱：yanrong@hx168.com.cnSACNO：S1120519100004分析师：周志璐邮箱：zhouzl1@hx168.com.cnSACNO：S1120522080002相关研究：1、煤价上涨电价政策有望延续，煤电容量电价政策有望年内出台 2023.9.17 2、本周硅料涨幅收窄，动力煤延续上涨趋势 2023.9.10 3、本周煤价小幅上涨，后市煤价上涨动力或不足 2023.9.2 环保、公用事业行业周报 报告摘要： ►本周硅料价格稳定，硅片供应过剩价格走弱 根据中国有色金属工业协会硅业分会数据显示，本周国内N型硅料价格区间在9.0-9.9万元/吨，成交均价为9.33万元/吨，周环比涨幅为1.08%，单晶致密料价格区间在7.6-8.5万元/吨，成交均价为8.04万元/吨，周环比持平。本周硅料价格基本维稳，主要系近期硅片价格出现分化，电池开始降价，组件厂商有所减产。尽管下游拉晶企业维持高位满开，对硅料的需求较为旺盛，但接受硅料价格持续上涨的能力有所减弱。硅片方面，M10单晶硅片（182mm/150μm）成交均价维持在3.36元/片，周环比持平；N型单晶硅片（182mm/130μm）成交均价维持在 3.45元/片，周环比持平；G12单晶硅片（210mm/150μm）成交均价降至4.19元/片，周环比跌幅为0.95%。本周G12单晶硅片成交均价松动，主要由于下游需求不及预期，电池端持续去库存，价格下调明显。组件端，SMM9月22日数据显示，主流报价在1.08-1.31元/瓦之间，本周组件价格小幅下跌。光伏电站投资成本中，组件成本占比较高，组件价格的下降将使得电站投资回报率提升，从而刺激下游装机需求，电站运营商有望受益于规模增加，回报率进一步提升，进而增厚业绩。 ►2023年1-8月光伏新增装机113.16GW，2022年全国及重点省份清洁能源消纳利用情况良好 9月19日，国家能源局发布1-8月份全国电力工业统计数据。数据显示，1~8月份，国内光伏新增装机规模为113.16GW，累计装机规模突破5亿千瓦，达到5.05亿千瓦。 8月份新增规模为16GW，1-7月，2023年光装机已超去年全年；1-8月，光伏装机首次突破百GW，维持快速增长态势。1-8月风电新增装机28.92GW，累计装机达到4.0亿千瓦，同比增长14.8%。9月19日，国家能源局发布《2022年度全国可再生能源电力发展监测评价报告》（简称《报告》）。《报告》显示，2022年全国可再生能源电力实际消纳量为26810亿千瓦时，占全社会用电量比重31.6%，同比提高2.2个百分点；全国非水电可再生能源电力消纳量为13676亿千瓦时，占全社会用电量比重为15.9%，同比增长 2.2个百分点。2022年，全国及重点省份清洁能源消纳利用情况良好。2022年，全国风电平均利用率96.8%，与上年基本持平；青海、新疆和蒙西风电利用率同比显著提升，青海风电利用率92.7%、新疆风电利用率95.4%、蒙西风电利用率92.9%，同比分别提升3.4、2.7、1.8个百分点。2022年， 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 全国光伏发电利用率98.3%，同比提升0.3个百分点。青海光伏消纳水平显著提升，光伏利用率同比提升4.9个百分点。全国主要流域水能利用率约98.7%，同比提高0.8个百分点。 ►本周煤价涨幅加大，节前煤价涨幅或将收窄 截至9月22日，秦皇岛动力末煤（Q5500）平仓价为995元/吨，环比上周增加80元/吨，涨幅为8.74%。本周国内动力煤市场涨幅加大，主要系近期，安全事故多发，晋陕蒙主产区安全形势依然严峻，导致上游多地供应偏紧。下游方面，化工、钢铁等非电行业开工率多保持在高位水平，耗煤刚需稳定，导致非电需求释放。展望后市来看，根据鄂尔多斯煤炭网数据，当前由于气温明显下降，居民制冷用电需求将明显减少，电力行业耗煤增速放缓，终端电厂负荷降至50%-60%运行。我们判断，临近双节，贸易商有去库需求，叠加电力行业需求环比减弱，或将减少对煤炭价格支撑，节前煤价涨幅或将收窄。但考虑到煤价在传统淡季时期，走出上涨趋势。后续过渡到旺季，电力需求持续高涨，叠加密集的政策出台对房地产市场的托举，动力煤市场对非电需求的释放有较好预期。在需求旺盛的背景下，煤价旺季有望维持高位运行。 ►国内LNG价格继续上涨，美国天然气价格或将走弱 本周全国LNG出厂成交周均价为4288.48元/吨，环比上期上涨54.61元/吨，涨幅1.29%。国内LNG均价整体上涨，根据芝商所(CMEGroup)消息，主要系一是国庆节前部分囤货、补库需求提振市场；二是本周液厂开工负荷小幅下降，国产LNG供应有所减少。综合影响下，本周价格上行为主。下周供应量或有所提升，需求量或窄幅增长。主要系之前进口管道因检修而导致的阶段性供应减少或将恢复，供应端小幅回暖；需求端，双节假日在即，届时高速公路禁止危化品运输车辆通行规定的施行会减少市场交投量，故下周终端节前备库需求增长。我们判断，在供需多方博弈下，短期LNG价格或将趋稳。截至9月19日，美国亨利港天然气（NG）期货 价格为2.848美元/百万英热，环比上周期（09.12）上调 0.105美元/百万英热，涨幅为3.83%。本周，美国亨利港 （NG）期货价格周内整体呈上涨趋势，本周美国液化天然气出口终端Freeport原料气需求恢复，9月15日至19月19日期间自由港的交付量增加了19.5亿立方英尺/天。原料气供应增强。后市展望，即使当前美国LNG出口供应有所增加，但消费地市场需求仍旧疲软，预计未来LNG价格将呈下降趋势。 投资建议 随着我国对节能减排行动的不断深入，节能减排产业链也受益于其绿色低碳的核心发展迅速，并且带动相关产业设备发展。其中压滤机等过滤成套装备在新能源领域的应用包括用于锂电池、光伏、核能、生物质能源等领域的压滤机。推荐关注巩固 矿物及加工领域，同时积极开拓新能源、新材料等领域市场，在锂电池行业建立了领先优势的【景津装备】。 在全球开展能源转型的大背景下，我国也在抓紧全面推动能源绿色低碳转型，不断推进清洁能源的投资发展。目前我国能源消费结构不断优化，以风光为代表的清洁能源发电建设快速发展，尤其是在进入2023年后，光伏上游原料硅料、硅片、电池片价格下跌且有望持续的背景下，光伏运营商有望迎来一波利润增长空间。电站运营商将充分受益于组件价格的下跌以及拖欠补贴的持续回血，相较于前两年呈现出装机速度加快的趋势。在此，推荐关注光伏运营规模领先，自身业绩确定性较强的下游电站运营企业。受益标的包括【芯能科技】、【晶科科技】、【太阳能】、【广宇发展】、【林洋能源】、【金开新能】、【京运通】。 2023Q2，火电企业业绩相较于2023Q1在持续修复，行业基本面向好得到进一步验证。当前的煤炭市场呈现阶段性的供应偏紧，煤价在传统淡季表现不淡。即使火电企业业绩在持续修复，但当前成本端的压力仍在，我们判断后续电价上浮政策有望延续，叠加未来容量电价政策出台，火电企业盈利能力将进一步提升。推荐关注火电龙头【华能国际】、【宝新能源】，受益标的包括【江苏国信】、【皖能电力】。 风险提示 1）碳中和相关政策推行不及预期； 2）动力煤、天然气需求季节性下降； 3）电力政策出现较大变动。 正文目录 1.本周煤价涨幅加大，1-8月光伏新增装机113.16GW5 1.1.环保行业5 1.1.1.周内重点行业新闻5 1.1.2.《京津冀及周边地区、汾渭平原2023-2024年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案（征求意见稿）》发布，高质量推进钢铁、水泥、焦化行业超低排放改造工程5 1.2.公用事业行业6 1.2.1.周内重点行业新闻6 1.2.2.本周硅料价格稳定，硅片供应过剩价格走弱7 1.2.3.2023年1-8月光伏新增装机113.16GW，2022年全国及重点省份清洁能源消纳利用情况良好8 1.2.4.电力设备材料价格走势回顾9 1.3.本周煤价涨幅加大，节前煤价涨幅或将收窄9 1.4.国内LNG价格继续上涨，美国天然气价格后市或将走弱10 2.行情回顾11 2.1.环保行情回顾12 2.2.电力行情回顾13 3.风险提示15 图目录 图1光伏硅料主流产品均价9 图2光伏硅片主流产品现货均价9 图3光伏电池片主流产品现货均价9 图4光伏组件主流产品现货均价9 图5动力煤（元/吨）10 图6北方四大港区煤炭库存（万吨）10 图7LNG每周均价及变化（元/吨）11 图8主要地区LNG每周均价及变化（元/吨）11 图9国际天然气每日价格变化（美元/百万英热）11 图10中国LNG到岸价及市场价差每周变化（元/吨）11 图11SW水务板块本周个股涨跌幅TOP512 图12SW固废板块本周个股涨跌幅TOP512 图13SW综合环境板块本周个股涨跌幅TOP512 图14SW环保装备板块本周个股涨跌幅TOP512 图15环保财政月支出（亿元）13 图16火电板块本周个股涨跌幅TOP513 图17水电板块本周个股涨跌幅TOP513 图18SW光伏和风电板块本周个股涨跌幅TOP514 图19SW热电板块本周个股涨跌幅TOP514 图20SW其他新能源板块本周个股涨跌幅TOP514 图21SW燃气板块本周个股涨跌幅TOP514 图22电力及公用事业板块本周下跌1.33%，周内涨跌幅位于各行业下游15 图23电力及公用事业板块整体PE22.55，处于所有行业里面中游水平15 1.本周煤价涨幅加大，1-8月光伏新增装机113.16GW 1.1.环保行业 1.1.1.周内重点行业新闻 1、第一批CCER方法学或将开放，含并网海上风电等4类项目 财联社9月21日电，CCER（中国核证自愿减排量）存在于自愿碳市场，是我国碳市场中不可或缺的一员。近日，据知情人士向记者透露，生态环境部正在审核并将于近期通过第一批温室气体自愿减排方法学或将开放4类项目，包括造林碳汇(含竹林)、红树林修复、并网海上风电、并网光热发电等。据透露，生物质能项目因存在争议暂未获准。符合条件的项目可以按照方法学要求设计、审定温室气体自愿减排项目，以及核算、核查温室气体自愿减排项目的减排量，也就是可以纳入CCER交易标的。 2、国家发展改革委等部门发布关于进一步加强水资源节约集约利用的意见。 9月22日，国家发展改革委等部门印发《关于进一步加强水资源节约集约利用 的意见》。根据文件，到2025年，全国年用水总量控制在6400亿立方米以内，万元 国内生产总值用水量较2020年下降16%左右，农田灌溉水有效利用系数达到0.58以 上，万元工业增加值用水量较2020年降低16%。到2030年，节水制度体系、市场调节机制和技术支撑能力不断增强，用水效率和效益进一步提高。 1.1.2.《京津冀及周边地区、汾渭平原2023-2024年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案（征求意见稿）》发布，高质量推进钢铁、水泥、焦化行业超低排放改造工程 《京津冀及周边地区、汾渭平原2023-2024年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案（征求意见稿）》发布，高质量推进钢铁、水泥、焦化行业超低排放改造工程。9月22日，生态环境部发布关于公开征求《京津冀及周边地区、汾渭平原2023- 2024年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案（征求意见稿）》（以下简称：《征求意见稿》）意见的通知。《征求意见稿》提出目标：2023年底前，各城市确保完成上级人民政府下达的2023年空气质量改善目标。秋冬季期间（2023年10月1日 至2024年3月31日），各城市完成PM2.5浓度控制目标和重度及以上污染天数控制