冠通每日交易策略

冠通每日交易策略 制作日期：2023年9月19日 期市综述 截止9月21日收盘，国内期货主力合约大面积飘绿，纯碱、苯乙烯（EB）跌超4%，丁二烯橡胶（BR）、沪镍、焦煤跌超3%，豆油、对二甲苯（PX）跌近3%。涨幅方面，碳酸锂涨超2%。沪深300股指期货（IF）主力合约跌1.10%，上证50股指期货（IH）主力合约跌1.22%，中证500股指期货（IC）主力合约跌 0.87%，中证1000股指期货（IM）主力合约跌0.82%。2年期国债期货（TS）主力合约涨0.05%，5年期国债期货（TF）主力合约涨0.10%，10年期国债期货 （T）主力合约涨0.13%，30年期国债期货（TL）主力合约涨0.19%。 资金流向截至15:02，国内期货主力合约资金流入方面，沪深3002310流入 19.2亿，中证5002310流入11.53亿，中证10002310流入9.86亿；资金流 出方面，焦煤2401流出8.63亿，沪铜2310流出7.71亿，铁矿石2401流出 7.28亿。 核心观点 股指期货（IF）： 今日大盘延续震荡调整，沪指失守3100点关口，创业板指跌近1%续创阶段新低，深成指跌破10000点关口，刷新2020年4月以来新低；消息面，中国船舶工业行业协会：1-8月全国新接订单量5231万载重吨，同比增长86.5%；工信部：持续推动智能网联汽车产业高质量发展；中国旅游研究院院长戴斌表示，中秋国庆节每天将超1亿人次出游，即将到来的中秋国庆长假，将是史上热度最高的一次国庆黄金周；整体看，短期随着政策面的不断加码，政策底后的市场底也已临近，只是在十一长假前大资金参与意愿有限，大盘和股指期货目前短线下滑；股指期货短线预判震荡偏空。 金银： 本周美国财政部数据显示，美国国债总额已首次超过33万亿美元，每位美国公 民平均背负约9.7万美元的债务；美国两党若无法在9月30日前通过临时拨款 法案，美国联邦政府恐在10月再次关门；《华尔街日报》对登记选民进行的一项民意调查显示，63%的人表示他们不喜欢总统处理通胀的方式；据美联社-NORC公共事务研究中心称，在早些时候的民意调查中只有36%的成年人认可拜登在经济方面的工作，42%的人认可他的整体工作表现；今日凌晨美联储9月议息会议后宣布，联邦基金利率的目标区间仍为5.25%到5.50%，将政策利率保持在二十二年来高位，本次暂停加息符合市场预期；本次会议公布的点阵图显示，提供利率预测的19名联储官员中，有12人预计到今年底政策利率将处于5.50%到5.75%之间，占总人数的63%，这意味着六成以上官员预计今年内还有一次加息；在本次会议后，联邦基金期货价格表明央行11月加息的可能性约为29%；整体看金银在美国政府债台高筑、银行业危机并未完结和加息已接近结束的环境中剧烈波动，但美国经济重返衰退的可能性继续中长期利好金银。 铜： 今日凌晨美联储9月会议决定维持现有5.25-5.50%利率区间不变，但年底前不排除继续加息；美元指数维持105.50附近，伦铜下滑至8200美元/吨下方；昨日伦铜收涨0.34%至8337美元/吨，沪铜主力收至68920元/吨；昨日LME库存增加6100至155700吨，增量主要来自美洲仓库，注销仓单比例维持低位，LME0- 3贴水64美元/吨。海外矿业端，9月20日讯，世界金属统计局（WBMS）公布的 最新报告显示，2023年7月全球精炼铜产量为220.48万吨，精炼铜消费量为 215.95万吨，供应过剩4.53万吨；2023年7月全球铜矿产量为181.64万吨；金诚信9月20日晚间公告，位于刚果（金）的Lonshi铜矿采、选、冶联合工程已完成建设期各项工作，并于2023年9月20日正式进入生产阶段；Lonshi铜矿采选原矿设计处理规模150万吨/年，通过湿法冶炼系统生产标准阴极铜；Lonshi铜矿预计2024年底实现达产，达产后年产约4万吨铜金属。国内铜下游，SMM根据排产情况，预计9月国内电解铜产量为98.61万吨，环比微降0.29万吨降幅为0.29%，同比上升8.5%；下游据Mysteel调研，8月国内精铜杆产量为 79.54万吨，环比增加2.17%；8月国内精铜杆产能利用率为66.21%环比提升1.41%，同比下降2.29%。预计9月精铜杆产量为82.46万吨，环比增加3.67%，国内存量房贷利率下调，认房不认贷政策正在刺激房地产成交量上升，利好铜需求；受外盘下滑影响，期铜主力预计小幅下滑；今日沪铜主力运行参考：67800-68800元/吨。 碳酸锂： 期货方面：碳酸锂整体今日反弹小幅上涨。今日主力LC2401开盘后震荡上涨，涨跌幅+2.53%。收跌于159400元/吨，跌破160000元/吨关口，续创上市以来新 低。成交量为220010手，持仓量为66110手，-4120手。 现货方面：据Mysteel数据，电池级碳酸锂报184000元/吨，下跌2000元/吨；工业级碳酸锂（综合）报171500元/吨，下跌3000元/吨。 基差方面：主力合约电池级碳酸锂基差为24600元/吨，主力合约工业级碳酸锂 基差为12100元/吨，目前基差较大且主力合约交割过远，近期反复不定。 供需双弱，市场交易活跃度不佳，市场维持观望。基本面分析来看，供应方面，锂盐厂目前停产检修情况有所增加，江西地区环保政策影响或导致产量仍将减少，据SMM，9月预计开工率下降至48%，其中除回收料基本持平外，盐湖、锂云母和锂辉石均有较大降幅。需求方面，材料厂的9月排产中，磷酸铁锂排产环比有所增加，三元材料的排产速度放缓，尽管轧差后对碳酸锂实际需求增加，但总体增量不及预期，叠加客供比例较高，下游补货不明显。综合来看，当日碳酸锂现货价格依旧继续维持跌势，供应在低位维持，供需偏紧偏弱，成交惨淡。目前现货和期货市场均走弱，仍偏空对待，短期交易来说，目前现货价格仍没有止跌，碳酸锂短期下跌风险仍存，随着供应减产，对基本面和情绪上的支撑或将缓慢显现。今日碳酸锂主力合约短线拉升，一度触及16万关口，还可能出现较大幅度震荡，建议区间操作为主。 原油： 期货方面：今日原油期货主力合约2311合约下跌1.93%至685.2元/吨，最低价 在683.9元/吨，最高价在699.5元/吨，持仓量减少724手至36838手。 欧佩克月报显示，欧佩克7月石油日产量上修2.6万桶至2733.6万桶，8月石 油日产量为2744.9万桶，环比增加11.3万桶。沙特日产量减少8.8万桶至897 万桶，不过伊朗日产量增加14.3万桶至300万桶。 最新EIA月度报告将2023年全球原油需求增速上调5万桶/日至181万桶/日， 将2024年全球原油需求增速下调25万桶/日至136万桶/日，预计四季度继续去 库20万桶/日。最新欧佩克月度报告将2023年全球原油需求增速维持在244万 桶/日，将2024年全球原油需求增速维持在220万桶/日，由于沙特延长减产，四季度原油供给缺口增至300万桶/日。最新IEA月度报告将2023年全球原油需求增速维持在220万桶/日，将2024年全球原油需求增速维持在100万桶/日。 9月21日凌晨，美国联邦储备委员会宣布，将联邦基金利率目标区间维持在5.25% 至5.5%的水平不变，符合普遍预期。 9月20日凌晨美国API数据显示，美国截至9月8日当周原油库存减少525万 桶，预期为减少266.7万桶。汽油库存增加73.2万桶，预期为减少46.7万桶；精炼油库存减少25.8万桶，预期为减少66.7万桶。9月20日晚间美国EIA数据显示，美国截至9月8日当周原油库存减少213.6万桶，预期为减少260万 桶。汽油库存减少83.1万桶，预期为减少66.7万桶；精炼油库存减少286.7万 桶，预期为增加21.7万桶。原油库存降幅不及预期，不过美国成品油降幅超预期。 沙特将减产100万桶/日的措施延长3个月至年底；同时俄罗斯也将延长30万桶 /日的石油出口削减至12月份，此前市场普遍预期沙特和俄罗斯的自愿减产政策 只会延长1个月，现在均延长3个月，这超出了市场预期。沙特和俄罗斯都表示他们将每月对供应削减情况进行审查，并将根据市场情况进行调整。可以看出沙特和俄罗斯对供给端屡次进行预期管理以抬升油价，态度非常坚决，因为两者均对原油收入依赖度很高。目前OPEC+减产履行率较高，兑现了之前的减产承诺。伊朗原油出口和产量仍在增加，关注伊朗原油出口情况，不过考虑到其原油浮仓降至低位以及仍受制裁，原油投资生产受限，预计伊朗原油增量有限。目前宏观上，美国8月CPI同比涨幅小幅回升，主因汽油成本增加，美联储加息进入尾声，市场风险偏好回升，目前需求端衰退预期还未照进现实，美国汽车出行消费旺季即将结束，汽油裂解价差回落，不过目前柴油裂解价差高位，美国整体油品需求还在增加，中国原油加工量增至历史最高位，中国8月份加工原油6469万吨，环比增长2.47%，同比增长高达20.55%，另外8月中国原油进口环比增加20.87%，同比增长更是高达30.85%，处于历史高位。供给偏紧下，欧佩克预计四季度原油供给缺口增至300万桶/日，建议原油多单轻仓持有。值得关注的风险点在于美国出行旺季结束，汽油需求的回落是否会拖累整体原油需求以及原油上涨后带来的通胀压力，美国8月CPI增速已经回升。 塑料： 期货方面：塑料2401合约震荡下行，最低价8266元/吨，最高价8398元/吨， 最终收盘于8273元/吨，在60日均线上方，跌幅2.15%。持仓量增加4820手至 440871手。 PE现货市场多数下跌，涨跌幅在-100至+0元/吨之间，LLDPE报8300-8700元/吨，LDPE报9300-9950元/吨，HDPE报8800-9250元/吨。 基本面上看，供应端，新增茂名石化等检修装置，塑料开工率下降至89%附近，较去年同期基本持平，目前开工率处于中性水平。 需求方面，截至9月15日当周，下游开工率回升1.07个百分点至48.06%，较 去年同期低了0.41个百分点，低于过去三年平均7.73个百分点，下游开工率继续低位缓慢回升，棚膜订单继续增加，关注政策刺激下的需求改善情况。 周四石化库存下降1.5万吨至58.5万吨，较去年同期低了7.5万吨，近日石化库存去库较快，目前石化库存依然处于历年同期低位，压力在于社会库存。社会库存有所去化，但仍处于高位。 原料端原油：布伦特原油12合约下跌至91美元/桶，东北亚乙烯价格环比持平 于865美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于840美元/吨。 美联储会议后，大宗商品多数下跌。目前宏观刺激政策继续释放，降低存量首套住房贷款利率，统一全国商业性个人住房贷款最低首付款比例政策下限，下调外汇存款准备金率，央行降准等，制造业信心增加，PMI等数据向好，加上原油等成本推动，下游需求环比走好，新增订单预期向好，目前仍处同期低位，关注继续上行空间。塑料关注8200元/吨一线附近支撑。 PP： 期货方面：PP2401合约震荡下行，最低价7871元/吨，最高价7997元/吨，最 终收盘于7876元/吨，在20日均线上方，跌幅1.84%。持仓量增加1500手至 539641手。 PP品种价格多数下跌。拉丝报7800-8100元/吨，共聚报8000-8400元/吨。 基本面上看，供应端，大庆炼化等检修装置重启开车，不过新增上海石化、燕山石化等检修装置，PP石化企业开工率环比下降0.78个百分点至77.46%，较去年同期高了0.5个百分点，目前开工率仍处于低位。 需求方面，截至9月15日当周，下游开工率回升0.45个百分点至53.64%，较 去年同期高了3.17个百分点，新增订单与库存情况好转，整体下游开工率继续回升，关注政策刺激下的需求改善情况。 周四石化库存下降1.5万吨至58.5万吨，较去年同期低了7.5万吨，近日石化库存去库较快，目前石化库存依然处于历年同期低位，压力在于社会库存。社会库存有所去化，但仍处于高位。 原料端原油