【铜峰电子】稀缺基膜龙头，最确定的受益复合铜箔产业化的标的最稀

【铜峰电子】稀缺基膜龙头，最确定的受益复合铜箔产业化的标的 #最稀缺：国内PP膜不短缺，缺的是超薄PP膜（5um及以下），目前国内超薄PP膜产能及其有限，而铜峰是国内产能最大的超薄PP膜龙头（铜峰4000-4500吨（9-10月试生产2000吨）、嘉德利2000吨，东材1000-2000吨）！ #卡位最明显：预计可以维系4-5年+：1）设备壁垒：受制于排产+安装调试，当前切进去，使用布鲁克纳和多尼尔设备起码4 【铜峰电子】稀缺基膜龙头，最确定的受益复合铜箔产业化的标的 #最稀缺：国内PP膜不短缺，缺的是超薄PP膜（5um及以下），目前国内超薄PP膜产能及其有限，而铜峰是国内产能最大的超薄PP膜龙头（铜峰4000-4500吨（9-10月试生产2000吨）、嘉德利2000吨，东材1000-2000吨）！ #卡位最明显：预计可以维系4-5年+：1）设备壁垒：受制于排产+安装调试，当前切进去，使用布鲁克纳和多尼尔设备起码4年+的扩产周期，且即使买到设备，工艺达不到也很难生产出复合铜箔用基膜产品（抗拉强度、平整性等不够）；2）基膜改进：行业进展最快的铜峰和嘉德利都是几年前对PP基膜进行改进，新切入玩家要走类似的过程；3）认证壁垒：车规用零部件，特别讲究原材料供应商稳定性，一旦认证通过，很难更换；且基膜占复合铜箔成本比重低，考虑到成本，复合铜箔制造厂商缺乏动力去更换供应商。 #最确定：不管是哪种生产工艺，最终都要使用PP基膜，产业链维度，铜峰都是最确定的标的——只要大规模量产，铜峰都受益。