计算机行业2023年半年报总结：板块基本面整体承压，第三方支付及数字产业率先进入强势复苏

2023年9月21日 行业研究 板块基本面整体承压，第三方支付及数字产业率先进入强势复苏 计算机行业2023年半年报总结 要点 2023年上半年计算机板块整体收入多年首降，净利润同比增长4。2023年上半年，计算机板块328家样本公司，实现营收3276亿元，同比下降10；实现归母净利润47亿元，同比增长40。 分体量看，2023年上半年，中等市值公司表现较优。2023年上半年，市值500亿及以上200500亿100200亿50100亿50亿以下公司总体营收同比增速分别为55254，市值500亿及以上200500亿元公司总体归母净利润增速分别为669，市值100200亿元50100亿元公司总体归母净利润分别同比增长10173，市值50亿以下公司2023年上半年利润依然承压，合计为14亿元，较上年同期（12亿元）亏损幅度扩大。 分板块看，2023年上半年第三方支付及数字产业板块表现亮眼。根据公司主营业务范围等维度，将计算机行业中公司分十一大板块进行分析。2023年上半年数字产业及网络安全板块收入增速较快。2023H1，数字产业、网络安全、金融IT、汽车IT及医疗IT实现营收正增长，营收同比分别为18、8、5、6、4。归母净利润方面，数字产业及第三方支付板块表现亮眼，分别实现365、 85同比增长，此外，汽车IT板块实现34的同比增长，网络安全板块亏损幅度同比收窄7，其余板块为负增长。 投资建议： 1、第三方支付板块：建议关注（1）新大陆：聚焦条码识别和电子支付领域，条码识别产品和技术引领行业。（2）新国都：“支付收单硬件设备业务”双轮驱动发展。（3）拉卡拉：业务规模位居行业前列。 2、AI板块：（1）算力层：建议重点关注光模块产业链中际旭创、新易盛、天孚通信、剑桥科技、华工科技、腾景科技等，以及其他算力相关厂商寒武纪、鸿博股份、海光信息、浪潮信息、中科曙光、云赛智联、紫光股份等。（2）应用层：随着《生成式人工智能服务管理暂行办法》出台、正式实施，以及微软Copilot 定价落地，商业化产品应用落地加速，建议关注金山办公及其他卡位核心的应用 软件，如福昕软件、万兴科技、同花顺、彩讯股份等，以及未来行业边界打开、有板块性价值重估机会的游戏板块。（3）基础层：建议中长线持续关注，期待率先接近GPT4并拉开差距的公司出现，建议关注科大讯飞、掌趣科技、三六零、思美传媒、博彦科技等。 3、信创：建议关注金山办公（应用软件）、太极股份（数据库）、中国软件（操作系统）、神州数码（鲲鹏服务器）；以及华为产业链相关标的拓维信息、四川长虹、紫光股份、麒麟信安、海量数据、赛意信息及润和软件。 风险分析：IT投资下滑的风险，产业进展不达预期的风险。 计算机行业买入（维持） 作者分析师：吴春旸 执业证书编号：S0930521080002 02152523686 wuchunyangebscncom 联系人：颜燕妮 02152523656 yanyanniebscncom 联系人：白玥 02152523683 baiyueebscncom 行业与沪深300指数对比图 58 40 22 4 13 09221222032306230923 计算机行业沪深300 资料来源：Wind 目录 1、2023年上半年计算机板块业绩逐步复苏4 2、分市值看：2023年上半年中等市值公司业绩表现较优4 3、分板块看：2023年上半年第三方支付及数字产业盈利表现突出5 31、AI：关注新一轮“科技革命”带来的投资机会6 32、第三方支付：基本面表现良好，看好下半年业绩持续高增6 33、信创：利润短期承压，静待2023年下半年业绩拐点7 34、数字政府：2023年H1利润亏损扩大8 35、数字产业：“数字政府”的延伸，业绩稳健增长9 36、金融IT：板块营收增速放缓9 37、汽车IT：归母净利润增速亮眼10 38、医疗IT：归母净利润持续承压11 39、智能制造：期待下半年业绩修复11 310、云计算：行业营收增速放缓12 311、网络安全：板块内公司营收总体保持稳健增长13 4投资建议13 5风险分析14 中庚基金 图目录 图1：2019H12023H1板块整体营收（亿元）及增速4 图2：2019H12023H1板块整体归母净利润（亿元）及增速4 表目录 表1：计算机板块各市值区间2021年上半年、2022年上半年及2023年上半年业绩情况4 表2：计算机分板块2021年、2022年及2023年上半年和利润增速5 表3：AI板块2021年、2022年及2023年上半年收入和利润增速6 表4：第三方支付板块2021年、2022年及2023年上半年收入和利润增速7 表5：信创板块2021年、2022年及2023年上半年收入和利润增速7 表6：数字政府板块2021年、2022年及2023年上半年收入和利润增速8 表7：数字产业板块2021年、2022年及2023年上半年收入和利润增速9 表8：金融IT板块2021年、2022年及2023年上半年收入和利润增速10 表9：汽车IT板块2021年、2022年及2023年上半年收入和利润增速10 表10：医疗IT2021年、2022年及2023年上半年收入和利润增速11 表11：智能制造板块2021年、2022年及2023年上半年收入和利润增速12 表12：云计算板块2021年、2022年及2023年上半年收入和利润增速12 表13：网络安全板块2021年、2022年及2023年上半年收入和利润增速13 1、2023年上半年计算机板块业绩逐步复苏 从wind中信行业分类计算机板块中，剔除部分计算机相关业务占比不到50的公司，最后共选取328家公司作为统计样本。 2023年上半年计算机板块利润恢复增长，归母净利润同比增长4。2023年上半年，计算机板块实现营收3276亿元，同比下降10；实现归母净利润47亿元，同比增长40。 图1：2019H12023H1板块整体营收（亿元）及增速图2：2019H12023H1板块整体归母净利润（亿元）及增速 3500 3000 2500 2000 1500 1000 23352328 3308 3092328 3276 350 300 250 200 150 100 50 160 140 120 100 80 60 40 138 114 85353 386 40 4547 600 400 200 00 200 400 500 0 03 70 100020 500 607 600 800 2019H12020H12021H12022H12023H1 营业收入同比增速 2019H12020H12021H12022H12023H1 归母净利润同比增速 资料来源：wind，光大证券研究所整理 注：已剔除部分计算机相关业务占比不到50的公司 资料来源：wind，光大证券研究所整理 2、分市值看：2023年上半年中等市值公司业绩表现较优 分市值看，2023年上半年，中等市值公司业绩表现较优。2023年上半年，市值500亿及以上200500亿100200亿50100亿50亿以下公司总体营收同比增速分别为55254，市值500亿及以上200500亿元公司总体归母净利润增速分别为669，市值100200亿元50100亿元公司总体归母净利润分别同比增长10173，市值50亿以下公司2023年上半年利润依然承压，合计为14亿元，较上年同期（12亿元）亏损幅度扩大。 市值 营业收入（亿元） 归母净利润（亿元） 21H1 22H1 23H1 21H1 22H1 23H1 500亿及以上 191 224 235 28 15 14 YOY 29 17 5 70 49 6 200500亿 1278 1441 1371 27 22 7 YOY 56 13 5 1212 21 69 100200亿 562 578 589 27 15 31 YOY 17 3 2 26 43 101 50100亿 614 636 669 20 5 9 YOY 28 4 5 21 73 73 表1：计算机板块各市值区间2021年上半年、2022年上半年及2023年上半年业绩情况 市值 营业收入（亿元） 归母净利润（亿元） 21H1 22H1 23H1 21H1 22H1 23H1 50亿以下 447 430 411 12 12 14 YOY 11 4 4 50 200 13 合计 3092 3308 3276 114 45 47 YOY 33 7 1 35 61 4 资料来源：wind，光大证券研究所整理 注：公司市值截取至2023年9月13日，已剔除部分计算机相关业务占比不到50的公司 3、分板块看：2023年上半年第三方支付及数字产业盈利表现突出 根据公司主营业务范围等维度，将计算机行业中公司分十一大板块进行分析。 2023年上半年数字产业及网络安全板块收入增速较快。2023H1，数字产业、网络安全、金融IT、汽车IT、医疗IT及信创板块实现营收正增长，营收同比分别增长18、8、5、6、5、1。归母净利润方面，数字产业及第三方支付板块表现亮眼，分别实现365、85同比增长，此外，汽车IT板块实现34的同比增长，网络安全板块亏损幅度同比收窄7，其余板块为负增长。 表2：计算机分板块2021年、2022年及2023年上半年和利润增速 板块名称 营业收入（亿元） 营收同比增速 归母净利润（亿元） 归母净利润同比增速 21A 22A 23H1 21A 22A 23H1 21A 22A 23H1 21A 22A 23H1 AI 1217 1247 491 11 3 17 91 39 13 11 58 31 第三方支付 179 171 88 18 5 04 20 18 14 35 189 85 信创 2323 2302 1066 13 1 1 68 48 10 10 30 30 数字政府 2277 2301 911 13 1 11 86 55 29 2 36 亏损扩大 数字产业 122 138 61 27 13 18 25 18 7 6 30 365 金融IT 537 570 248 14 6 5 42 29 13 32 32 4 汽车IT 432 419 190 29 3 6 39 7 7 8 83 34 医疗IT 1270 1253 540 10 1 5 64 65 08 2009 201 170 智能制造 665 850 435 43 28 5 53 64 18 32 21 25 云计算 1087 1138 438 9 5 18 47 45 5 3 5 70 网络安全 354 370 133 15 5 8 28 17 26 19 40 亏损收窄 资料来源：wind，光大证券研究所整理注：行业内部分公司未计入分类。 31、AI：关注新一轮“科技革命”带来的投资机会 AI板块2021、2022、2023年上半年板块营收同比增速分别为11、3、17，归母净利润同比增速分别为11、58、31。中期维度，建议从算力层、应用层及基础层三大层面持续关注AI行情演绎。 表3：AI板块2021年、2022年及2023年上半年收入和利润增速 证券代码 证券简称 营业收入（亿元） 营收同比增速 归母净利润（亿元） 归母净利润同比增速 市值（亿元） PE 21A 22A 23H1 21A 22A 23H1 21A 22A 23H1 21A 22A 23H1 2023913 2022 2023 市值1000亿及以上688111SH金山办公 3280 3885 2172 45 18 21 1041 1118 599 19 7 15 1636 146 110 002230SZ科大讯飞 18314 18820 7842 41 3 2 1556 561 074 14 64 74 1142 203 86 市值5001000亿300033SZ 同花顺 3510 3559