浙商证券：7月票房创历史新高，AI监管政策陆续出台

证券研究报告 7月票房创历史新高，AI监管政策陆续出台 ——2023年7月传媒行业月度跟踪 行业评级:看好 2023年8月10日 分析师姚天航 邮箱yaotianhang@stocke.com.cn 电话13691994572 证书编号S1230522010001 研究助理赵海楠 邮箱zhaohainan@stocke.com.cn 电话15618970751 投资要点 1、7月传媒板块行情概述：表现不及市场，游戏板块领跌 板块行情回顾：7月传媒板块表现不及市场，下跌7.6%，位列31个申万分类行业中第30位。 个股行情盘点：个股涨幅前五为省广集团、广西广电、幸福蓝海、三六五网、东望时代；跌幅前五为盛天网络、冰川网络、世纪华通、掌趣科技、姚记科技。 2、行业重要数据跟踪 游戏：据伽马数据，2023年1-6月中国游戏实际销售收入为1442.63亿元，同比下降2.39%；移动游戏市场销售收入1067.05亿元，同比下降 3.41%；客户端游戏销售收入329.43亿元，同比增长7.17%。 广告营销：据CTR数据，6月份广告市场花费同比增长8.9%，涨幅回落至个位数，月度花费环比减少3.5%。电视广告月度花费同比上升3.3%，环比下降3.3%；影院视频广告花费同比增长超过1000%，环比增长5.7%。 影视院线：据猫眼数据，7月全国电影大盘票房87.17亿元，环比上涨110.9%，同比上涨148.6%，创历史新高；平均票价41.1元，环比上涨5.1%。电视剧集方面，《不完美受害人》和《追光的日子》分别获得7月正片播放市占率和舆情热度榜首位。网络剧集方面，《乘风2023》夺得正片播放市占首位，《全员加速中2023》夺得舆情榜首位，7月排行榜TOP10中几乎全部为“综N代”。 数字媒体：据易观千帆数据，6月爱奇艺MAU达5.77亿，腾讯MAU位列第二，达4.35亿。短视频平台头部效应明显，6月抖音月活用户达7.94亿。 出版：据当当网数据，7月图书销售TOP3分别为《我与地坛》《被讨厌的勇气》《红星照耀中国青少版》。 投资要点 3、重要资讯 旅游综艺数量大幅上扬，综N代头部优势显著扩大。23H1上线综艺113部，同比增加10部，其中电视综艺增加9部。旅游综艺数量跃升至各类型综艺第一位。综N代在头部综艺中的数量占比增加20%。四大主要视频平台综艺数量格局基本持稳。 剧集赞助市场整体回暖，后期包装广告占比提升。2023年上半年剧集整体上线数量同比略降，但市场热度回升。电视剧和网剧平均招商数量均呈现上升趋势。越来越多品牌主向后期包装广告形式倾斜，2023H1剧集品牌投放形式中后期包装时长占比同比提升6.3pct。 移动互联网用户规模保持增长，新流量新技术提供新动能。移动互联网用户规模达12.13亿，同比增长2%；用户使用粘性继续加深。从细分行业看，电影演出、旅游出行同比增长最为迅速。2023Q2互联网广告市场同比增长8.1%。小程序、OTT等多元流量渠道价值持续释放，截至2023年6月，已有22款应用在小程序流量加持下实现亿级流量的突破。 AI监管政策陆续出台，垂类大模型加速落地。7月13日国家网信办联合多部门公布《生成式人工智能服务管理暂行办法》，网文、教育行业首个大模型发布。 3 风险提示 1、宏观经济波动风险； 2、AI技术发展不及预期； 3、AI应用效果不及预期； 4、游戏版号发放不及预期； 5、游戏上线效果不及预期； 6、数据要素相关政策落地速度不及预期； 7、新片上映效果不及预期； 8、行业竞争加剧风险； 9、政策监管风险。 01 板块回顾 表现不及市场，游戏板块领跌 目录 CONTENTS 行业重要数据跟踪 02 7月票房创新高；广告市场波动调整 03 重要资讯 影视旅游复苏明显，AI监管政策陆续出台 04 风险提示 AI技术发展不及预期；政策监管风险；行业竞争加剧风险 5 更多报告请关注公众号：全球行业报告库 传媒板块回顾 表现不及市场，游戏板块领跌 01 1 7月行情：传媒板块表现不及市场，游戏板块明显回调 7月传媒板块表现不及市场，下跌7.6%，位列31个申万分类行业中第30位。 20% 图1：7月申万一级行业板块涨跌情况 14.4%14.2% 10.2%10.2% 9.2%8.6% 6.1%5.7%5.6%5.6%5.6%5.6%5.2% 4.3%3.9%3.9%3.9%3.7% 2.9%2.9%2.4% 0.7% -0.8%-0.9% -1.7%-1.9%-2.1%-2.5% -4.2%-4.3% -7.6%-7.7% 15% 10% 5% 0% -5% 通信 传媒 国防军工 计算机 电力设备 公用事业 煤炭 机械设备 医药生物 电子 家用电器 申万股 环保 社会服务 美容护理 综合 纺织服饰 基础化工 石油石化 有色金属 银行 交通运输 轻工制造 农林牧渔 汽车 建筑装饰 钢铁 食品饮料 建筑材料 商贸零售 房地产 非银金融 A -10% 7 数据来源：Wind、浙商证券研究所 更多报告请关注公众号：全球行业报告库 1 7月行情：传媒板块表现不及市场，游戏板块明显回调 各子版块表现分化，游戏行业领跌。电视广播、影视院线和广告营销板块略有上涨，而数字媒体板块、出版和游戏板块出现下跌，其中游戏板块下跌-17.55%。个股涨幅前五为省广集团、广西广电、幸福蓝海、三六五网、东望时代；跌幅前五为盛天网络、冰川网络、世纪华通、掌趣科技、姚记科技。 图2：7月申万传媒行业子板块涨跌情况 1.76% 1.31% 1.05% 电视广播Ⅱ 影视院线 广告营销 数字媒体 -3.03% -6.10% -17.55% 游戏Ⅱ 出版 0% -10% -20% 图3：7月传媒行业涨幅前五股票图4：7月传媒行业跌幅前五股票 省广集团广西广电幸福蓝海三六五网东望时代 18.8% 16.8% 31.2% 28.2% 26.9% -32.6% -31.8% -30.3% -28.7% -28.7% 盛天网络冰川网络世纪华通掌趣科技姚记科技 行业重要数据跟踪 7月票房创新高；广告市场波动调整 02 9 更多报告请关注公众号：全球行业报告库 2.1 游戏：上半年销售收入1442.63亿元，用户规模达6.68亿 2023年1-6月中国游戏实际销售收入为1442.63亿元，同比下降2.39%，其中自主研发游戏实际销售收入1217亿元；5-6 月销售收入共542.6亿元，同比增长19.7%。游戏用户规模达6.68亿元，同比增长0.35%，达到历史新高点。 2023年1-6月移动游戏市场销售收入1067.05亿元，同比下降3.41%，占比73.97%；客户端游戏销售收入329.43亿元，同比增长7.17%；网页游戏销售收入23.85亿元，同比下降11.87%，延续下滑趋势。 1,600 图5：中国游戏市场实际销售收入情况及增长率 1394.931504.931477.891442.63 30% 1400 图6：中国移动/客户端/网页游戏市场月度实际销售收入情况 1,400 1,200 1,000 800 600 26.70% 997.81050 1140.19 8.59% 22.34% 7.89% 25% 20% 15% 10% 1200 1046.73 1147.72 1104.75 1067.05 770.73 561.4 319.5 85.1 634.1 315.5 72.6 .27 .93 .54 .02 298.89 307.4 329.43 30.21 27.06 23.85 50 313 40 281 1000 800 600 400 200 0 5.23% -1.80% 5% 0% -2.39% -5% 400 200 0 实际销售收入（亿元）同比增长率移动（亿元）客户端（亿元）网页（亿元） 2.1 游戏 6月米哈游《崩坏：星穹铁道》蝉联中国手游海外收入排行榜首位。6月中旬腾讯打造的开放世界生存手游《黎明觉醒：生机》上线，2周内即跻身下载榜第2名，特别是拉美和东南亚市场表现亮眼。 表1：6月中国手游海外收入排行榜 排名应用名称发行商较上月变动 1崩坏：星穹铁道米哈游0 2 PUBGMONILE 腾讯 +1 3 原神 米哈游 -1 4 使命召唤手游 动视暴雪&腾讯 0 5 Puzzles&Survival 三七互娱 0 6 万国觉醒 莉莉丝 0 7 口袋奇兵 江娱互动 +1 8 AgeofOrigins CamelGames -1 9 WhiteoutSurvival 点点互动 +1 10 王国纪元 IGG +2 表2：6月中国手游海外下载量排行榜 排名 应用名称 发行商 较上月变动 1 PUBGMONILE 腾讯 0 2 黎明觉醒：生机 腾讯 新游 3PianoStar PotatoGamesStudio -1 4PianoFire AdaricMusic +2 5SavetheDoge WonderGroup +8 6SoccerSuperStar RealFreestyleSoccer +3 7SubwayPrincessRunner IvyMobile +3 8AgeofApes 尼毕鲁 新上榜 9 MobileLegends：Bang 沐瞳科技 -5 Bang 10RunnerHerosIvyMobile新游 2.1 游戏 《蛋仔派对》位列7月中国区游戏下载榜首位，《王者荣耀》牢据收入榜首位。《逆水寒》于6月26日上线，精湛细腻的画质、颠覆传统MMO套路和智能AI的深度植入，斩获下载榜和收入榜第二位。 表3：7月中国区APPSTOREiPhone游戏下载排行榜表4：7月中国区APPSTOREiPhone游戏收入排行榜 排名 应用名称 月下载量(次) 较上月变动 1 蛋仔派对 3,207,467 +1 排名 应用名称 月收入(元) 较上月变动 1 王者荣耀 55,747,254 0 2 逆水寒 3,169,608 +42 2 逆水寒 54,435,185 新进榜 3 王者荣耀 2,957,698 -2 3 和平精英 52,922,656 -1 4 巅峰极速 2,612,966 +2 4 梦幻西游 25,769,095 -1 5 和平精英 2,383,988 0 5 巅峰极速 23,723,641 +11 6 金铲铲之战 1,639,866 -2 6 英雄联盟手游 23,052,342 0 7 开心消消乐 1,309,847 +1 7 晶核 22,858,339 新进榜 8 晶核 1,273,295 新进榜 8 原神 20,540,527 +2 9 地铁跑酷-官方中文版 1,099,378 +2 9 三国志战略版 20,535,435 -4 10 我的世界-海洋夏日 1,050,254 +8 10 崩坏：星穹铁道 19,940,925 -2 2.1 游戏 7月发放国产游戏版号88款，数量保持稳定。2023年起版号发放呈常态化趋势，每月发放85-90款。本月发放的国产游戏版号包括心动《铃兰之剑》，紫龙《钢岚》，西山居《剑侠世界·起源》等，创梦天地《三角洲行动》等。 表5：国产及进口游戏版号发放情况(2022年6月起) 游戏端口 国产 进口 2022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-07 2022-122023-03 移动端 58 61 64 69 0 68 72 79 79 77 78 79 81 82 32 22 客户端 1 2 2 4 0 7 7 3 7 3 1 2 2 2 8 3 游戏机 端 0 0 2 0 0 0 0 1 1 1 1 0 0 0 0 1 网页端 1 0