东方战略周观察：融合向未来

报告发布日期 东方战略周观察：融合向未来 孙金霞021-63325888*7590sunjinxia@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860515070001王仲尧021-63325888*3267wangzhongyao1@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860518050001香港证监会牌照：BQJ932曹靖楠021-63325888*3046caojingnan@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860520010001陈玮chenwei3@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860522080003 研究结论 ⚫战略动向复盘：近期一个关注热点是9月12日发布的《中共中央国务院关于支持福建探索海峡两岸融合发展新路建设两岸融合发展示范区的意见》。该文件聚焦深化两岸民间交流，促进福建作为台胞台企登陆的第一家园。该文件聚焦深化两岸民间交流，促进福建作为台胞台企登陆的第一家园。具体内容包括：（1）为台胞登陆提供便利；（2）为台企优化营商环境（“促进闽台融合放宽市场准入特别措施的意见”、“鼓励福建自贸试验区对台先行先试”）；（3）深化产业合作（“支持古雷石化产业基地、宁德动力电池集群等建设集聚两岸资源要素有全球竞争力的产业基地”）和资本市场合作（推动设立两岸产业融合发展基金、支持海峡股权交易中心“台资板”升级与新三板对接）；（4）促进福建发展（厦门-金门、福州-妈祖融合发展，平潭综合实验区对台开放发展）。 ⚫近期大陆对台政策的主方向是促进民间（包括台湾政界在野人士）的交流和经贸往来。《意见》前承国民党各高层来陆访问、上海-台北双城论坛，后接新北市市长、国民党大选候选人侯友宜赴美国、与美国智库和退休政府官员会谈的行程，侯友宜近期也表态支持两岸交流。总体政策思路一脉相承。 ⚫9月10日至13日，第八届“东方经济论坛”在俄罗斯符拉迪沃斯托克举行，国务院副总理张国清参加。本次中方参加“东方经济论坛”即表示了对俄罗斯的支持，中俄将合作建立“新中俄陆地粮食走廊”，在国资委出资的中国诚通控股集团支持下，在俄罗斯远东地区与黑龙江之间建立物流中心。另一方面，朝鲜领导人金正恩与普京也借此场合会面，讨论军事合作、俄乌局势等。 东方战略周观察：美国在G20场边操作的IMEC是什么？2023-09-12 东方战略周观察：关注发展中国家推进国际议程的势能2023-09-04东方战略周观察：金砖组织历史性扩容2023-08-28 ⚫拜登9月10日访问越南，总体结果有：（1）美国-越南关系升级到中国、俄罗斯等与越南关系同级的“全面战略伙伴关系”；（2）美国出资推进越战和解；（3）经贸领域，越南购买50架波音737 MAX客机，帮助越南统计并开发稀土资源，在越南投资设立半导体设计与组装、储能和港口基建等。 ⚫总体来说，美越关系和合作升级不代表越南将倒向美国：越南最有利的立场依然是中间摇摆，将暂时性的支持作为筹码换取利益；本次美越合作也只是在中间摇摆状态中兑现了好处。 ⚫亚太方向，我们还关注到近期华盛顿邮报、路透、Politico密集释放美国议员有意向访华的信息（包括美国参议院多数党领袖舒默）。如果能成行，虽然在国会方面对华政策上出现调整的概率较低，但基于美国议员来华访问交流已有数年停滞，访问成行本身也可视作一定程度的工作交流机制推进。 ⚫在中东方向，巴林王储兼首相萨勒曼访美，与美国签订“全面安全整合与繁荣协定”（C-SIPA）。鉴于巴林已是美国第五舰队驻扎地，也是美国武器的长期买家，协议本身意义有限；但美国希望美国-巴林的安全协定成为美国正在调适的、与中东国家合作模式的模板。在这个意义上，C-SIPA包含美国三部分的邀约：（1）安全领域，美国保证将在巴林遭受的侵略情形下，“与美国盟友协商最佳应对方式”。换言之，美国不愿采取传统双边安全保障、将自己与巴林的安全捆绑，美国要保留战略空间；（2）经贸与技术发展领域，在自贸协议基础上，发展共建可信的技术，以清洁能源之名提供小型商用核反应堆；（3）民间交流领域，降低巴林公民进入美国的门槛。 风险提示 ⚫美国内部政治力量炒作科技与经济议题的风险。 本周市场复盘 数据来源：Wind、东方证券研究所（恒生指数9月8日数据由9月7日替代） 数据来源：Wind、东方证券研究所 数据来源：Wind、东方证券研究所 战略动向观察 近期的一个关注热点是9月12日发布的《中共中央国务院关于支持福建探索海峡两岸融合发展新路建设两岸融合发展示范区的意见》。该文件聚焦深化两岸民间交流，促进福建作为台胞台企登陆的第一家园。具体内容包括：（1）为台胞登陆提供便利；（2）为台企优化营商环境（“促进闽台融合放宽市场准入特别措施的意见”、“鼓励福建自贸试验区对台先行先试”）；（3）深化产业合作（“支持古雷石化产业基地、宁德动力电池集群等建设集聚两岸资源要素有全球竞争力的产业基地”）和资本市场合作（推动设立两岸产业融合发展基金、支持海峡股权交易中心“台资板”升级与新三板对接）；（4）促进福建发展（厦门-金门、福州-妈祖融合发展，平潭综合实验区对台开放发展）。 近期大陆对台政策的主方向是促进民间（包括台湾政界在野人士）的交流和经贸往来。《意见》前承国民党各高层来陆访问、蒋万安来上海参加双城论坛，后接新北市市长、国民党大选候选人侯友宜赴美国的行程。9月14日，侯友宜抵达美国，在纽约访问两家美国智库（美国外交政策全国委员会（NCAFP）、对外事务委员会（CFR））后，预计将前往华盛顿特区与美国国家安全委员会和国务院的成员会谈；侯友宜也近期在美国表示支持两岸交流。 接下来我们来复盘中国外交近期动向。9月10日至13日，第八届“东方经济论坛”在俄罗斯符拉迪沃斯托克举行，国务院副总理张国清参加。本次中方参加“东方经济论坛”即表示了对俄罗斯的支持，中俄将合作建立“新中俄陆地粮食走廊”，在国资委出资的中国诚通控股集团支持下，在俄罗斯远东地区与黑龙江之间建立物流中心。另一方面，朝鲜领导人金正恩与普京也借此场合会面，讨论军事合作、俄乌局势等。 中国的两个“铁杆朋友”领导人也来华访问。9月13日委内瑞拉总统马杜罗访华，受到国家主席习近平、国务院总理李强、全国人大常委会委员长赵乐际先后会见。中委关系升级为“全天候战略伙伴关系”（此前“全天候”的标签仅用于形容中国与巴基斯坦的关系）。委内瑞拉重申加入金砖的兴趣，两国加强能源、金融、经贸、投资、矿业、农业、基础设施、通信、数字经济等领域合作，中国愿支持委内瑞拉经济特区建设。9月15日，柬埔寨新任首相洪玛奈访华，洪玛奈选择了中国作为他上任后第一个访问的国家；国务院总理李强与洪玛奈会面后，见证签署工业、农业、基础设施、数字经济、绿色发展、检验检疫、发展合作等领域合作文件。 最后我们简单盘点美国近期动向。9月10日，拜登访问越南、与越南总书记阮富仲会谈。拜登行程的总体结果有：（1）美国-越南关系升级到中国、俄罗斯等与越南关系同级的“全面战略伙伴关系”；（2）推进越战和解，美国提供资金进行二恶英降解、排除未引爆弹药等；（3）经贸领域，越南购买50架波音737 MAX客机，帮助越南统计并开发稀土资源，在越南投资设立半导体设计与组装、储能和港口基建。 总体来说，美越关系和合作升级不代表越南将倒向美国：越南最有利的立场依然是中间摇摆，将暂时性的支持作为筹码换取利益；本次美越合作也只是在中间摇摆状态中兑现了好处。亚太方向，我们还关注到近期华盛顿邮报、路透、Politico密集释放美国议员有意向访华的信息（包括美国参议院多数党领袖舒默）。如果能成行，虽然在国会方面对华政策上出现调整的概率较低，但基于美国议员来华访问交流已有数年停滞，访问成行本身也可视作一定程度的工作交流机制推进。 在中东方向，巴林王储兼首相萨勒曼访美，与美国签订“全面安全整合与繁荣协定”（C-SIPA）。鉴于巴林已是美国第五舰队驻扎地，也是美国武器的长期买家，协议本身意义有限；但美国希望美国-巴林的安全协定成为美国正在调适的中东合作模式的模板。在这个意义上，C-SIPA包含美国三部分的邀约：（1）安全领域，美国保证将在巴林遭受的侵略情形下，“与美国盟友协商最佳应对方式”。换言之，美国不愿采取传统双边安全保障、将自己与巴林的安全捆绑，美国要保留战略空间；（2）经贸与技术发展领域，在自贸协议基础上，发展共建可信的技术，以清洁能源之名提供小型商用核反应堆；（3）民间交流领域，降低巴林公民进入美国的门槛。 地方领导人本周动态 海外政要本周动态 风险提示 美国内部政治力量炒作科技与经济议题的风险。 Tabl e_Disclai mer分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的12个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）； 公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上；增持：相对强于市场基准指数收益率5%～15%；中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动；减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级——由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。 暂停评级——根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准： 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业的研究状况，未给予投资评级等相关信息。 暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 HeadertTabl e_Discl ai mer免责声明 本证券研究报告（以下简称“本报告”）由东方证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人。 本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的证券研究报告之外，绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向