氢能&燃料电池行业月报：FCV上险翻倍趋势确定，看好全年预期兑现

行业数据点评 FCV8月装机量66.05MW，同比上升89%。8月，燃料电池系统装机量66.05MW，同比上升89%，其中商用车装机 量为61.6MW，本月装机多为重型货车和轻型货车。全年FCV预计呈现高增趋势，政策细则落地叠加产业链成熟度提高下，行业放量确定性强，预计2023年FCV将持续看向翻倍。 8月上险量为636辆，1-8月累计3802辆。2023年8月，燃料电池系统总装机数量为636辆，同比上升42%，其 中商用车为580辆。由于统计口径差异，中汽协公布的8月份FCV产销分别为102/177辆，同比+5.15%/-30.59%。今年以来FCV逐渐进入放量阶段，伴随各地政策细则出台与补贴落地，产销持续呈现高增长态势。 亿华通单月装机第一，捷氢科技1-8月累计登顶。8月，亿华通（数据涵盖全资子公司聚兴华通）装机量第一， 为18862kW，占比31%；重塑能源第二，装机8770kW，占比14%；第三是未势能源，装机8250kW，占比13%。2023年1-8月，捷氢科技累计装机量第一，为56502kW，占比17%；亿华通累计装机量第二，为41368.6kW，占比12%；鸿力氢动第三，为31665kW，占比9%。 北汽福田月度上险量位居榜首。8月商用车上险量北汽福田第一，为205辆，占比达36%；中国一汽位列第二， 为68辆，占比达12%；厦门金龙第三，为60辆，占比达10%。2023年1-8月，厦门金龙累计上险量第一，为482辆，占比13%；北汽福田累计上险量第二，为412辆，占比12%；金龙联合累计上险量第三，为322辆，占比达9%，此外乘用车累计上险299辆。 示范城市群产销：8月，北京示范城市群整车落地量最多，为396辆，其中北京市贡献265辆，唐山和天津市 分别贡献75和56辆，其次为河北城市群，为186辆，其中包含唐山和聊城贡献的75和60辆，河北、上海、广 东城市群为51辆、37辆和9辆。2023年1-8月，北京示范城市群累计上险量最多，为1333辆，河北、河南、上海、广东示范城市群分别为1179辆、948辆、9070辆和336辆。 全球整车产销：1）日本：2023年1-7月，日本丰田FCV全球累计销量为2916辆，同比上升15%。(2023年8月 数据暂未公布)；2）韩国：2023年1-8月，韩国现代FCV全球累计销量为3512辆，同比下降38%，其中本土累计销量为3812辆，同比下降43%；3）美国：2023年1-7月，美国国内FCV累计销量为2309辆，同比下降20%，其中1-7月日本丰田的FCV累计在美国销量占比达91%。(2023年8月数据暂未公布) 绿氢项目电解槽招标：2023年7月-9月19日，暂无新增项目。2023年1-9月，已公开招标电解槽的绿氢项目 共15个，合计电解槽招标量达1280MW，已超去年总和;从制氢项目电解槽企业中标份额看，阳光电源/派瑞氢能/隆基氢能位列前三，占比29%/26%/19%;已开标项目的电解槽大多为碱性，入选和第一中标候选人的碱性电解槽价格平均/中位数分别为792/720万元/套和747/720万元/套（1000Nm3/h）；PEM电解槽为580万元/套（200Nm3/h）。 投资建议 2023年将是氢能及燃料电池行业进入发展快车道的一年，我们认为氢能和燃料电池制造是目前的两条主线，建议关注亿华通、京城股份、科威尔、昇辉科技、华电重工。 风险提示 政策不及预期；加氢站建设不及预期；氢气降本不及预期；绿氢项目落地不及预期。 内容目录 燃料电池系统4 2022-2023年8月燃料电池系统装机量4 2022-2023年8月燃料电池系统功率变化4 2023年8月FCV产销与上险量4 2023年8月燃料电池系统公司装机状况5 2023年8月系统与整车配套情况5 燃料电池整车7 2023年8月整车厂燃料电池汽车销售状况7 示范城市群整车8月落地状况8 全球燃料电池汽车产销9 日韩：2022年-2023年8月FCV销量情况9 美国：2022年-2023年7月FCV销量情况9 绿氢项目招标情况10 2023年9月绿氢项目电解水设备招标10 风险提示13 图表目录 图表1：2022-2023年8月燃料电池系统装机总功率（kW）4 图表2：2022-2023年8月燃料电池系统累计装机总功率（kW）4 图表3：2022-2023年8月燃料电池系统功率变化（辆）4 图表4：2022-2023年8月FCV产量、销量与上险量（辆）5 图表5：2023年8月燃料电池系统公司装机量占比5 图表6：2023年1-8月燃料电池系统公司累计装机量占比5 图表7：2023年8月系统企业与整车企业前五名配套情况（辆）6 图表8：2023年1-8月系统企业与整车企业前五名配套情况（kW）7 图表9：2023年8月整车厂燃料电池车销量占比8 图表10：2023年1-8月整车厂燃料电池车累计销量占比8 图表11：2023年8月示范城市群燃料电池车销量（辆）8 图表12：2023年1-8月示范城市群燃料电池车累计销量（辆）8 图表13：2023年8月各省燃料电池车销量（辆）9 图表14：2023年1-8月份各省累计燃料电池车累计销量（辆）9 图表15：2022-2023年7月日本丰田FCV销量情况（辆）9 图表16：2022-2023年8月韩国现代FCV销量情况（辆）9 图表17：2022-2023年7月美国FCV销量情况（辆）10 图表18：2023年1-9月绿氢项目电解槽招标情况11 图表19：2023年制氢项目电解槽月度招标量（MW）12 图表20：制氢项目电解槽企业中标份额（%）12 图表21：2023年制氢项目电解槽月度开标情况（MW）12 图表22：制氢项目电解槽开标入选价格分布（万元/套）13 图表23：制氢项目电解槽第一中标候选人价格分布（万元/套）13 燃料电池系统 2022-2023年8月燃料电池系统装机量 ⯀FCV8月装机量66.05MW，同比上升89%。8月，燃料电池系统装机量66.05MW，同比上升89%，其中商用车装机量为61.6MW，本月装机多为重型货车和轻型货车。全年FCV预计呈现高增趋势，政策细则落地叠加产业链成熟度提高下，行业放量确定性强，预计2023年FCV将持续看向翻倍。 图表1：2022-2023年8月燃料电池系统装机总功率（kW图表2：2022-2023年8月燃料电池系统累计装机总功率 （kW） 140,000 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 0 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 22年累计装机量（kW）23年累计装机量（kW） 来源：工信部，国金证券研究所来源：工信部，国金证券研究所 2022-2023年8月燃料电池系统功率变化 ⯀高功率系统占比达89%，高功率系统装机趋势符合氢能中长期规划。从系统功率变化来看，8月，燃料电池系统均为中功率（40-70kW）和高功率（70kW以上）系统装机。8月份高功率系统装车比例为87%，2023年1-8月燃料电池系统累计装机量中，高功率系统占比达85%，符合氢能中长期规划中FCV向高功率发展的定位。 图表3：2022-2023年8月燃料电池系统功率变化（辆） 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 高功率（70KW以上）数量中功率（40-70KW）数量低功率（0-40KW）数量 来源：工信部，国金证券研究所 2023年8月FCV产销与上险量 ⯀8月上险量为636辆，同比上升73%。2023年8月，燃料电池系统总装机数量为 636辆，其中商用车为580辆。由于统计口径差异，中汽协公布的8月份FCV产销分别为102/177辆，同比+5.15%/-30.59%。今年以来FCV逐渐进入放量阶段，伴随各地政策细则出台与补贴落地，产销持续呈现高增长态势。 图表4：2022-2023年8月FCV产量、销量与上险量（辆） 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 FCV产量FCV销量FCV上险量 0 来源：中汽协、工信部，国金证券研究所 2023年8月燃料电池系统公司装机状况 ⯀亿华通单月装机第一，捷氢科技1-8月累计登顶。8月，亿华通（数据涵盖全资子公司聚兴华通）装机量第一，为18862kW，占比31%；重塑能源第二，装机8770kW，占比14%；第三是未势能源，装机8250kW，占比13%。2023年1-8月，捷氢科技累计装机量第一，为56502kW，占比17%；亿华通累计装机量第二，为41368.6kW，占比12%；鸿力氢动第三，为31665kW，占比9%。 图表5：2023年8月燃料电池系统公司装机量占比图表6：2023年1-8月燃料电池系统公司累计装机量占比 其他 11%捷氢科技 东方电气 5% 新氢动力 6% 海卓动力 8% 国电投 12% 亿华通 31% 重塑能源 其他 48% 14% 亿华通 8% 鸿力氢动 6% 重塑能源 5% 未势能源 9% 未势能源 13% 14% 爱德曼 3% 国电投 海卓动力4% 3% 来源：工信部，国金证券研究所来源：工信部，国金证券研究所 2023年8月系统与整车配套情况 ⯀系统配套：8月，前�配套数量的系统配套商中，亿华通与4家系统商配套，包括北汽福田、中国一汽、福田戴姆勒、泰坦弘正；国电投与北汽福田一家配套；未势能源与2家系统商配套，包括南京金龙和中国一汽；重塑能源与厦门金龙、中国一汽和郑州宇通配套；海卓动力与上海万象、北京福田配套。 ⯀整车配套：8月，前�上险量的车企中，北汽福田与2家系统商配套——亿华通、国电投，中国一汽与3家系统商配套——未势能源、亿华通、重塑能源，其余一对一配套。 ⯀1-8月，依据整车装机功率统计的配套情况，捷氢科技系统装机量第一，主要与金龙联合和厦门金龙配套，配套率为43%和37%；亿华通装机量第二，主要与北汽福 田配套，配套率为70%；鸿力氢动装机量第三，主要与佛山飞驰配套，配套率为57%；重塑能源装机量第四，主要与郑州宇通和金龙联合配套，配套率为39%和27%；未势能源装机量第🖂，主要与河北长征配套，配套率为32%。总体来看，当前系统商和车厂呈现绑定状态。 图表7：2023年8月系统企业与整车企业前五名配套情况（辆） 来源：工信部，国金证券研究所 图表8：2023年1-8月系统企业与整车企业前五名配套情况（kW） 来源：工信部，国金证券研究所 燃料电池整车 2023年8月整车厂燃料电池汽车销售状况 ⯀北汽福田月度上险量位居榜首。8月商用车上险量北汽福田第一，为205辆，占比达36%；中国一汽位列第二，为68辆，占比达12%；厦门金龙第三，为60辆，占比达10%。2023年1-8月，厦门金龙累计上险量第一，为482辆，占比13%；北汽福田累计上险量第二，为412辆，占比12%；金龙联合累计上险量第三，为322辆，占比达9%，此外乘用车累计上险299辆。 图表9：2023年8月整车厂燃料电池车销量占比图表10：2023年1-8月整车厂燃料电池车累计销量占比 其他 21% 厦门金龙 13% 南京金龙 4% 福田戴姆勒 5% 东风汽车 5% 北汽福田 36% 其他 41% 北汽福田 12% 金龙联合 9% 上海万象 陕西汽车 7%厦门金龙 中国一汽 郑州宇通东风汽车 佛山飞驰7% 10% 12% 5%6%7% 来源：工信部，国金证券研究所来源：工信