电力设备及新能源：EV观察系列146-8月国内新能车销量持续走强，渗透率稳步推进

8月新能车销量持续走强，市场渗透率稳步提升。8月新能源车产销分别为84.3万辆与84.6万辆，同比分别增长22%和27%，环比分别增长4.7%和8.5%。从品牌和车型上看，比亚迪纯电动与插混双驱动夯实自主品牌新能源领先地位。同时，以长安、上汽、广汽、吉利等厂商为代表的传统车企在新能源板块表现较顽强。在产品投放方面，随着自主车企在新能源路线上的多线并举，市场基盘持续扩大。批发层面，8月新能源乘用车批发销量达到79.8万辆，同比增长25.6%，环比增长8.2%，今年1-8月累计批发507.8万辆，同比增长38.5%。8月批发渗透率达35.7%，同比增加5.5pcts。零售层面，今年8月新能源车市场零售71.6万辆，同比增长34.5%，环比增长11.8%，今年1-8月累计零售444.1万辆，同比增长36.0%。今年8月零售渗透率达37.3%，同比增加8.9pcts，批发、零售渗透率表现好于去年同期。 8月动力电池装车量同比增长25.7%，环比增长8.2%。8月动力电池产量和装车量分别为64.3GWh和34.9GWh，同比增长28.3%和25.7%，环比增长5.3%和8.2%。从技术路线上看，8月磷酸铁锂电池装车量24.1GWh，同比增长39.7%，占总装车量69.0%，市场地位稳固。8月三元电池装车量10.8GWh，同比增长2.7%，占总装车量31.0%。 基础充电设施建设稳中向好，配套布局持续完善。充电基础设施层面，8月份全国公共充电桩保有量达227.2万台，较今年7月增加6.1万台；1-8月充电基础设施增量为199.8万台，桩车增量比为1：2.7。充电量层面，8月全国充电总电量约为32.6亿KWh，较上月增加0.1亿KWh，同比增长39.8%，环比增加0.2%。整体上看，充电基础设施继续高增长趋势。全国充电电量主要集中在广东、江苏、浙江、四川、河北等省份。在TOP10地区中，广东省位居公共充电桩保有量、充电电量排行的榜首，浙江省位居换电站总量的榜首。主要换电运营商布局的换电站数量仍在持续提升。 投资建议：1）长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节。重点推荐：a、电池：宁德时代；b、隔膜：恩捷股份；c、热管理：三花智控；d、高压直流：宏发股份；e、薄膜电容：法拉电子，建议关注中熔电气等。2）4680技术迭代，带动产业链升级。4680目前可以做到210Wh/kg，后续若体系上使用高镍91系和硅碳负极，系统能量密度有可能接近270Wh/kg，并可以极大程度解决高镍系热管理难题。重点关注：a、大圆柱外壳：科达利、斯莱克；b、高镍正极：容百科技、当升科技、芳源股份、长远锂科、华友钴业、振华新材、中伟股份、格林美；c、布局LIFSI：天赐材料、新宙邦。3）看2-3年维度仍供需偏紧的高景气产业链环节。重点关注：a、隔膜：恩捷股份、星源材质、沧州明珠、中材科技；b、负极：璞泰来、中科电气、杉杉股份、贝特瑞、翔丰华等。 4）新技术带来明显边际弹性变化。建议关注：a、钠离子电池方面：传艺科技、维科技术、元力股份、丰山集团；b、复合集流体方面：宝明科技、东威科技、元琛科技。 风险提示：1）上游原材料超预期上涨。2）终端需求不及预期。 18月新能车销量持续走强，市场渗透率稳步提升 8月，汽车市场产销节奏加快。根据中汽协数据，8月汽车产销分别为257.5万辆和258.2万辆，环比分别增长7.2%和8.2%，同比分别增长7.5%和8.4%。 1-8月，汽车产销分别为1822.5万辆和1821万辆，同比分别增长7.4%和8%。 新能车汽车月度产销同比增长明显。根据中汽协数据，8月，新能源汽车较去年同期有所增长，产销分别达到84.3万辆和84.6万辆，同比分别增长22%和27%，环比分别增长4.7%和8.5%。1-8月累计产销量543.4万和537.4万。 23年8月，新政利好，汽车消费潜力有望得到进一步释放。在国家促消费政策及车企优惠促销等因素驱动下，购车需求持续释放，汽车市场整体呈现淡季不淡的特点，环比同比均实现增长。近期国家出台多项促汽车消费、稳行业增长措施，工信部等七部门联合发布《汽车行业稳增长工作方案(2023-2024年)》，突出抓好“三个统筹”，巩固拓展汽车行业稳中向好发展态势。预计伴随各项政策效果不断显现，加之汽车行业即将进入“金九银十”销售旺季，各大车企也在不断推出新产品，有助于市场需求进一步释放，实现汽车行业经济发展预期目标。 图1：22-23年新能源汽车产量数据（单位：辆） 图2：22-23年新能源汽车销量数据（单位：辆） 8月新能车市场渗透率保持高位。根据乘联会数据可知，批发层面，今年8月新能源乘用车批发销量达到79.8万辆，同比增长25.6%，环比增长8.2%，今年1-8月累计批发507.8万辆，同比增长38.5%。8月批发渗透率达35.7%，同比增加5.5pcts。零售层面，今年8月新能源车市场零售71.6万辆，同比增长34.5%，环比增长11.8%，今年1-8月累计零售444.1万辆，同比增长36.0%。今年8月零售渗透率达37.3%，同比增加8.9pcts。整体上，批发、零售渗透率23年1-8月均高于22年同期，环比维持高位。 图3：2023年8月新能源乘用车厂商批发渗透率（%） 图4：2023年8月新能源乘用车厂商零售渗透率（%） 纯电依旧占据主导地位，插混销量表现亮眼。根据中汽协数据可知，纯电动车8月产量58.9万辆，同比增长9.9%，销量59.7万辆，同比增长14.4%；插混动力汽车8月产量25.3万辆，同比增长63.9%，销量24.9万辆，同比增长72.8%。 从销量结构上看，纯电动与插电式混动的销量占比整体保持稳定。8月份纯电动车月销量占比为70.6%，环比增长1.2个pcts；8月份插电式混动车月销量占比29.4%，环比减少1.2个pcts。 图5：22年-23年纯电动与插电混动销量情况（单位：辆） 图6：22年-23年纯电动与插电混动销量占比（%） 各级别电动车销量维持分化格局，A0级和B级以高份额领先市场。据乘联会数据，8月纯电动批发销量55.1万辆，同比增长12%；插电混动销量24.8万辆，同比增长74%。8月B级电动车销量17万辆，同比增长26%，占纯电动份额31%。纯电动市场的A00+A0的经济型电动车市场崛起，其中A00级批发销量8.5万辆，同比下降33%，环比下降1%，占纯电动的15%份额；A0级批发销量17.1万辆，占纯电动的31%份额；A级电动车11万，占纯电动份额20%；各级别电动车销量维持分化格局。 图8：19-22全年及23年1-8月新能源纯电车各级别累计销量占比（%） 图7：2023年8月新能源纯电动车各级别销量占比（%） 理想零跑坚守新能车销量阵地，大众电动化转型初见成效。8月新势力零售份额13.8%，同比下降1.2个百分点；理想、蔚来、零跑等新势力车企销量表现总体仍较强。主流合资品牌中,南北大众强势领先，新能源车批发20150辆，占据主流合资纯电动60%强份额，大众坚定的电动化转型战略初见成效。其他合资与豪华品牌仍待发力。 图9：23年1-8月新能造车新势力销量走势（单位：辆） 从厂商零售销量来看，比亚迪汽车登顶排行榜，多品牌持续霸榜。根据乘联会数据，23年8月，比亚迪持续霸榜位居第一，单月销量高达24.2万辆，同比增长43.1%，所占份额高达33.7%。特斯拉中国位列第二，单月售出6.5万辆，同比增长87.5%。从1-8月累计销量来看，比亚迪表现强劲，持续霸榜，累计销量高达162.7万辆，同比增长69.2%，占比份额高达36.6%。特斯拉中国排名第二，累计销量达39.0万辆，同比增长62.2%。 图10：23年8月新能源厂商零售销量排行榜（单位：辆） 图11：23年1-8月新能源厂商零售销量排行榜（单位：辆） 优质车型持续投放，新能源市场景气度将进一步提升。2021年以来，有超40款涵盖SUV、轿车和微型车类别的车型陆续在中国新能源车市场上市，随着优质供给的持续增加，中国新能源车市场的产品驱动将提速。2023年，中国市场各车企将持续推出各式优质车型，造车新势力表现优异。随着新能源市场车企的多元化发力，优质供给随之持续增加，加速中国新能源汽车市场产品驱动。 表1：2023年新发布的新能源车汇总 2025年国内电动车销量或达1545万辆，四年CAGR达44.7%。从中长期来看，一方面，2021-2022年双积分趋严，补贴延期将有利于新能源车销量持续发展；而更重要的因素在于，中国已进入产品驱动的黄金时代，随着不同级别，不同价位面向不同细分人群的新能源车选择多样化，新能源车渗透率有望持续提升，2022年国内已实现销量688万辆。我们预计2025年电动车销量有望达1545万辆，四年CAGR达44.7%，新能源车渗透率将有望达51%。 图12：中国新能源车销量情况 图13：中国新能源车渗透率情况 28月动力电池装车量同比上升25.7%，环比上升8.2% 动力电池产量层面，2023年8月我国动力电池产量共计64.3GWh，同比增长28.3%，环比增长5.3%。其中三元电池产量20.3GWh，占总产量31.5%，同比增长5.3%，环比下降0.6%；磷酸铁锂电池产量43.8GWh，占总产量68.2%，同比增长42.4%，环比增长8.2%。 动力电池装车量层面，2023年8月，我国动力电池装车量34.9GWh，同比增长25.7%，环比增长8.2%。其中三元电池装车量10.8GWh，占总装车量31.0%，同比增长2.7%，环比增长2.3%；磷酸铁锂电池装车量24.1GWh，占总装车量69.0%，同比增长39.7%，环比增长11.0%。 图14：22-23年动力电池产量情况（单位：MWh） 图15：22-23年动力电池装车量情况（单位：MWh） 宁德时代装车量占半壁江山，比亚迪紧随其后。根据动力电池创新联盟数据，宁德时代和比亚迪分别位居23年8月单月和1-8月累计装车量的TOP2。2023年8月份TOP15企业装车量合计为34.78GWh，累计市场占比总额高达99.63%，市场集中度进一步提高。其中，宁德时代单月装车量15.45GWh，占比达到44.29%，龙头地位稳固；比亚迪8月装车量达9.41GWh，市场占比为26.97%，相比7月市场占比略有下降；中创新航位居TOP3，8月份单月装车量为3.38GWh,市场占比达9.69%。前TOP3累计市场占比共计80.95%，较7月份的80.73%上升0.22Pcts，其他二线厂商动力电池装车量仍处于蓄势阶段，宁德时代、比亚迪等头部企业领先地位稳固，国内动力电池行业高度集中。 图16：动力电池2023年8月份装车量TOP15榜单 图17：动力电池2023年1-8月装车量TOP15榜单 电池基本技术路线确定，磷酸铁锂装车量份额持续提升。自2020年三月开始，由于补贴政策退坡与安全性方面的优势，市场重燃对磷酸铁锂的兴趣，2021年7月，磷酸铁锂电池装车量市场份额首破50%。2023年8月，磷酸铁锂电池装车量市场份额达到69.0%，我国新能源汽车市场共计33家动力电池企业实现装车配套，较去年同期减少4家。排名前3家、前5家和前10家动力电池企业动力电池装车量分别为28.2GWh、30.7GWh和34.0GWh，占总装车量比分别为80.9％、88.0％和97.5％。 图18：22-23年8月磷酸铁锂和三元电池产量（MWh） 图19：22-23年8月磷酸铁锂和三元装车量（MWh） 目前，三元和磷酸铁锂是市场两大主流正极材料。三元正极材料对应的锂电池在同等条件下具有能量密度高，续航能力强的特点；而磷酸铁锂电池具有安全性好，成本低的特点，两者被广泛应用在电动汽车领域。其中，三元材料又可以分为NCM（镍钴锰）和NCA（镍钴铝）两种。 表2：正极材料对照表 不同正极材料对应不同车型和产品。未来两种路线长期共存，高镍和铁锂两种趋势已确立。此前，在特斯拉电池日上，特斯拉宣布准备