股指期货研究周报：经济数据逐步转暖 指数震荡整理

经济数据逐步转暖指数震荡整理 —股指期货研究周报（20230911-20230915） 投研中心：李昕恬 从业资格证号：F3082443投资咨询证号：Z0018938Tel:0731-84409197 E-mail:lixintian@dayouf.com •本周指数仍然以小盘风格为主，大盘与小盘指数的趋同性降低，系统性风险较为分散。期指方面，成交量边际递增，IF、IH基差保持小幅升水，对冲策略成本下降，配置价值较高。但周内基差波动剧烈，现货期货走势分歧较大，市场情绪有所反复，但远月合约基本转为升水，说明市场对于未来预期较为乐观，但短期观点偏震荡。 •资金利率方面，北向资金自九月初持续净流出，但A股融资余额在近期结束了下降趋势，在市场底部震荡过程中展现这一趋势，说明场内资金加杠杆意愿提升，风险偏好提高。 •国内基本面上看，周内公布的经济数据大多乐观偏强，不论是社融、规模以上工业增加值还是进出口数据都边际走强，我 们认为年内的经济低点或已经形成，未来几月数据逐步改善的概率较大。 •海外方面，预计美联储短期暂不加息，后续经济软着陆概率提升。 •策略：IC多单谨慎持有 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 A股主要指数走势 上证指数创业板指深证成指 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 250 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 -200 北向资金流动 当日净流入累计净流入 25000 20000 15000 10000 5000 0 2018/8/…2019/8/…2020/8/…2021/8/…2022/8/…2023/8/… 融资融券余额 融资余额融券余额 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 8,000.00 6,000.00 4,000.00 2,000.00 0.00 2018-08-172019-08-172020-08-172021-08-172022-08-172023- 2018/8/222019/8/222020/8/222021/8/222022/8/22 两市成交额（亿元） 上证指数深证成指 20000 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2018-08-162019-08-162020-08-162021-08-162022-08-162023-08 周度板块涨跌幅 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% -2.00% -3.00% -4.00% -5.00% 钢电食铁子品 饮料 轻公房工用地制事产造业 社建电会筑力服材设务料备 计通非机石美基算信银械油容础机金设石护化融备化理工 银行间质押式回购利率上海银行间同业拆放利率 R007 DR007 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 2018/8/21 2019/8/21 2020/8/21 2021/8/21 2022/8/21 SHIBOR:1周SHIBOR:1个月SHIBOR:6个月 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 人民币汇率与美元 0.00 2018/8/132019/8/132020/8/132021/8/132022/8/132023/8/13 美元指数即期汇率:美元兑人民币 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 2013/8/272015/8/272017/8/272019/8/272021/8/27 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 指标名称 收盘价 周度涨跌幅 月度涨跌幅 年度涨跌幅 结算价差 年化基差收益率 IF00 3709.40 -0.91 -1.77 -4.54 0.62 0.00 IF01 3726.60 -0.67 -1.59 -4.34 17.82 6.01 IF02 3742.60 -0.70 -1.69 -4.14 33.82 3.80 IF03 3760.60 -0.83 -1.84 -3.46 51.82 2.94 IH00 2516.40 -0.23 0.02 -5.07 1.42 0.00 IH01 2527.00 -0.03 0.21 -4.86 12.02 5.97 IH02 2537.20 -0.02 0.16 -4.62 22.22 3.68 IH03 2554.40 -0.20 0.07 -3.96 39.42 3.29 IC00 5694.60 -0.24 -0.86 -3.06 -10.06 0.00 IC01 5714.00 0.07 -0.58 -2.82 9.34 2.05 IC02 5708.60 0.18 -0.57 -2.82 3.94 0.29 IC03 5690.00 0.24 -0.72 -2.06 -14.66 -0.54 IM00 6066.60 -0.42 -0.65 -3.44 -12.46 0.00 IM01 6067.40 -0.31 -0.61 -3.16 -11.66 -2.40 IM02 6043.80 -0.50 -0.83 -3.19 -35.26 -2.42 IM03 6018.60 -0.58 -0.95 -2.09 -60.46 -2.09 数据来源：Wind，大有期货投研中心 沪深300股指期货上证50股指期货 100 50 0 -50 -100 -150 -200 -250 IF00IF01IF02IF03沪深300（右轴） 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 100 50 0 -50 -100 -150 -200 IH00IH01IH02IH03上证50（右轴） 4,500.00 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 2019/8/202020/8/202021/8/202022/8/20 2019/8/202020/8/202021/8/202022/8/20 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 -600 中证500股指期货中证1000股指期货 IM00 IM01 IM02 IM03 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 2022/11/32023/1/3 2023/3/3 2023/5/3 中证1000（右轴） 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 2023/7/3 IC00IC01IC02IC03中证500（右轴） 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 2019/8/202020/8/202021/8/202022/8/20 沪深300股指期货上证50股指期货 当季/次月下季/次月下季/当季当季/次月下季/次月下季/当季 1510 105 5 0 -5 -10 0 -5 -10 -15 2023/6/12023/7/12023/8/1 -15 2023/6/12023/7/12023/8/1 中证500股指期货中证1000股指期货 当季/次月下季/次月下季/当季 15 10 当季/次月下季/次月下季/当季 15 10 55 00 -5-5 -10 -10 -15 2023/6/12023/7/12023/8/1 -15 2023/6/12023/7/12023/8/1 沪深300股指期货上证50股指期货 3,900.00 3,850.00 3,800.00 3,750.00 3,700.00 2023-09-152023-09-082023-09-012023-08-25 2,580.00 2,560.00 2,540.00 2,520.00 2,500.00 2,480.00 2023-09-152023-09-082023-09-012023-08-25 3,650.00 2,460.00 3,600.00 IF00IF01IF02IF03 中证500股指期货 2,440.00 IH00IH01IH02IH03 中证1000股指期货 2023-09-152023-09-082023-09-012023-08-252023-09-152023-09-082023-09-012023-08-25 5,800.00 5,750.00 5,700.00 5,650.00 5,600.00 5,550.00 5,500.00 5,450.00 IC00IC01IC02IC03 6,150.00 6,100.00 6,050.00 6,000.00 5,950.00 5,900.00 5,850.00 5,800.00 5,750.00 IM00IM01IM02IM03 免责申明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表述的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点及见解以及分析方法，如与大有期货公司发布的其它信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了大有期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映大有期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经大有期货公司允许批准，本报告内容不得以任何形式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本义的引用、刊发，需注明出处“大有期货公司”，并保留我公司的一切权利。研究报告不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 湖南证监局、省期货业协会温馨提示：期市有风险，入市需谨慎。 大有期货有限公司是现代投资股份有限公司全资子公司，于2002年7月在长沙成立，注册资金8.3亿元，总部设在长沙，是湖南省期货业协会会长单位。 大有期货作为现代投资“一体两翼”发展格局中“金融翼”的重点公司，经过多年积累，业务资质齐全，范围涵盖商品期货和金融期货经纪、投资咨询、资产管理、基金销售、风险管理、场外衍生品、做市商等，是大连商品交易所、郑州商品交易所、上海期货交易所、上海能源交易中心会员，中国金融期货交易所结算会员。公司在上海自贸区成立上海夯石商贸有限公司，从事风险管理相关业务；同时在长沙、上海、南京、郑州、合肥、济南、佛山等全国重点城市设有多家分支机构，业务覆盖范围广。 公司始终坚持服务实体经济、服务客户的宗旨，秉承“客户至上、专业稳健”的经营理念，以经纪业务为基础，风险管理和资产管理为核心，持续推动业务转型升级，致力为客户提供专业、安全、便捷、全面的金融服务，满足客户多层次的金融需求。未来，公司力争成为各项业务稳健发展、经营高效、客户信任的综合型衍生品金融服务商。 公司总部地址：湖南省长沙市天心区芙蓉南路二段128号现代广场三、四楼电话：0731-84409000传真：0