电力设备及新能源周报：电池企业出海设厂，人形机器人揭榜挂帅任务发布

本周（20230911-20230915）板块行情 电力设备与新能源板块：本周下跌3.14%，涨跌幅排名第29。本周核电指数涨幅最大，工控自动化跌幅最大。工控自动化下跌2.46%。储能指数下跌2.24%，光伏指数下跌1.80%，锂电池指数下跌1.75%，风力发电指数下跌1.27%，新能源汽车指数下跌1.13%，核电指数上涨0.08%。 新能源车：亿纬国轩美国出海设立合资工厂，全球化战略下装机量提升 9月6日，亿纬锂能公告，拟以全资孙公司亿纬美国与Electrified Power、DaimlerTruck和PACCAR三家公司共同出资在美国设立合资公司，由合资公司投建电池产能。当地时间9月8日，美国伊利诺伊州政府官网发布声明，国轩高科将斥资20亿美元（约合人民币146.9亿元）当地新建一座电动汽车锂电池工厂，工厂将集中生产10GWh的锂离子电池组和40GWh的锂离子电池芯。 新能源发电：硅料价格小幅上涨，激光图形化有望推动BC发展。 光伏：激光图形化推动BC技术发展，高性价比将提升BC技术规模化效益。受制于SunPower电池结构所用的光刻工艺成本较高，BC技术普及应用受限，主要制造难点在于，由于所有的电极都在背面，需要解决隔离问题避免导通短路，目前激光图形化处理为最经济的方法，发展前景广阔。同时，P型BC结构电池最大亮点是未来可以运用铝浆代替银浆，性价比最高，高性价比将提升BC技术规模化效益。风电：9月13日，江苏省自然资源厅发布《关于国信大丰85万千瓦海上风电项目海域使用申请的公示》的公告。《公告》显示，该标的划分4大场区，850MW海上风电机组招标。储能：9月第1周，招标规模1.528GWh，电池框架采购3GWh，容量租赁招标20MW/40MWh。 电力设备及工控：23年人形机器人揭榜挂帅任务发布 工控机器人：工信部发布23年人形机器人揭榜挂帅任务，聚焦核心基础、重点产品、公共支撑、示范应用等创新任务，积极推动人形机器人发展。 8月PPI同比下降3.0%环比上涨0.2%。受部分工业品需求改善、国际原油价格上涨等因素影响，PPI环比由降转涨，同比降幅收窄。 本周关注：宁德时代、三花智控、阳光电源、天顺风能、天赐材料、思源电气、尚太科技、通灵股份、伟创电气、元力股份。 风险提示：政策不达预期、行业竞争加剧致价格超预期下降等。 重点公司盈利预测、估值与评级 1新能源汽车：亿纬国轩美国出海设立合资工厂，全球化战略下装机量提升 1.1行业观点概要 9月6日，亿纬锂能公告，拟以全资孙公司亿纬美国与Electrified Power、DaimlerTruck和PACCAR三家公司共同出资在美国设立合资公司，由合资公司投建电池产能。其中，亿纬美国以上限1.5亿美元（折合约11.0亿元）的现金出资持有合资公司10%的股权。7日，亿纬锂能收到GeneralMotorsCo（通用汽车公司）的定点通知，将为通用提供汽车用的12V锂电池系统。 回顾亿纬锂能的全球化之路，亿纬锂能2018年进入SKI产业链，成为起亚和戴姆勒的供应商之一；推出方形电池不久后，收到宝马集团的定点；去年9月，亿纬凭借46系圆柱电池，再度牵手宝马，并在国内与匈牙利为配套宝马建厂。自始至终亿纬锂能选择以紧密联系国际头部车企为切口，展开企业全球化布局，而高举高打斩国际客户订单后，便是产能快步跟上，保持高产能周转率。亿纬锂能正将这一打法在全球市场迁移。目前，海外动力电池供应链尚未成熟，正是中国动力电池企业的拥抱全球新能源车市的窗口期。 2023年上半年，亿纬锂能国内装机量3.55GWh，同比增长322.6%，为2023H1国内动力电池装机TOP10中的最高涨幅；全球装机量位列第八，市场份额2.2%，同比增长151.7%。随着电动化转型在全球觉醒，新能源汽车在欧洲、美国本土加速渗透。而从电池类型看来，高性能46系大圆柱电池备受国际车企关注。目前，亿纬锂能46系大圆柱电池目前已经取得未来5年客户意向性订单合计约472.31GWh。产能上，为配套宝马，亿纬锂能全球基地加速投产，46系大圆柱产能高效爬坡。今年6月，亿纬锂能已完成100万颗46系列大圆柱电池的下线，第200万颗将于9月下线。我们预计今年内完成20GWh产能的落成，并规划了沈阳、成都、匈牙利等地超50GWh的建设安排以阶段性满足国内外客户需求。在全球电动化新篇，亿纬锂能有望借46系大圆柱产业化的先发优势加速走向全球。 当地时间9月8日，美国伊利诺伊州政府官网发布声明，国轩高科将斥资20亿美元（约合人民币146.88亿元）在该州坎卡基县曼特诺新建一座电动汽车锂电池工厂。该工厂占地约910亩，主要生产锂离子电池芯、电池组和储能系统集成，产能涵盖40GWh锂电池电芯及10GWh锂电池组，计划将于2024年投产。核心原因来看，一方面，今年年初，北美正式生效《通胀削减法案》（IRA），将为在北美地区进行组装的电动汽车提供7500美元（约合人民币5.5万元）的联邦税收抵免，且对汽车电池中的关键矿物、组件等来源有着严格的标准。其中，电动汽车必须有50%以上的电池部件与材料在北美制造或组装，才有资格获得每辆车3750美元（约合人民币2.75万元）的税收优惠。国轩高科的新工厂可享受价值5.36亿美元(约合39亿元人民币)的州激励，其中包括能够在未来30年内获得总计2.13亿美元税收优惠的资格，还有来自“伊利诺伊州投资基金”拨款的1.25亿美元（约合人民币9.18亿元）等。另一方面，北美作为成熟的商业市场，历来是出海中国企业的必争之地。尤其是美国新能源汽车市场，被视为未来极具潜力的增量市场之一。 根据SNE research数据，报告期内，公司全球动力电池装机量6.5GWh，全球排名第九。根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，报告期内，公司国内动力电池装机量6.05GWh，国内排名第五，同比增长224.33%。公司坚持全球化布局战略，从市场、产能、产品、技术、资本、供应链等多个维度同步推进，构建国内、国际增长双引擎。公司拥有全球化的客户，在与国内外知名整车企业和储能解决方案商合作的基础上，扩大全球生产基地布局，除了印尼、阿根廷、美国等地的原材料基地外，加速在欧美、东南亚、南美等地区建设新一代动力电池和储能电池生产线，形成国际研产供销一体化配套体系。 投资建议： 电池：大众携手小鹏，实际上是对国内新能源车产业链的高度认可，重点推荐小鹏电池供应商：【宁德时代】、【亿纬锂能】； 高压快充：倍率型电池对导电剂的添加比例加速提升，建议关注：【黑猫股份】； 碳包覆是负极改性的核心手段，重点推荐：【信德新材】；硅碳负极增量明显，建议关注：【元力股份】。 超充充电桩：超充桩有望配合800V车型，渗透率加速提升。建议关注【永贵电器】、【绿能慧充】、【香山股份】等。 零部件：小鹏汽车技术研发优势明显，有望受益智能化趋势实现放量，重点推荐：【三花智控】、【祥鑫科技——公司目前主要为小鹏汽车配套供应新能源汽车车身结构件，包括后置后置物板本体总成、前舱盖外板支撑板、前舱盖左较链加强板、前舱盖右较链加强板等，并已建立持续开发的合作意向】，建议关注：【欣锐科技】。 1.2行业数据跟踪 表1：近期主要锂电池材料价格走势 图1：三元正极材料价格走势（万元/吨） 图2：负极材料价格走势（万元/吨） 图3：隔膜价格走势（元/平方米） 图4：电解液价格走势（万元/吨） 1.3行业公告跟踪 表2：新能源汽车行业个股公告跟踪（09/11-09/15） 2新能源发电：硅料价格小幅上涨，激光图形化有望推动BC发展 2.1行业观点概要 光伏观点 激光图形化有望推动BC发展。BC电池结构具有三个优点：1）正面没有金属栅线遮挡，转换效率高；2）美观，适合应用于分布式光伏场景；3）通用性好，TOPCon、HJT、PERC、叠层电池等都可以跟BC技术相结合，叠加工艺继续扩大效率优势。BC电池的主要制造难点在于由于所有的电极都在背面，需要解决隔离问题避免导通后短路，上海交大太阳能研究所所长、上海太阳能学会名誉理事长沈文忠教授认为，在隔离方面，BC电池采用激光图形化相对于光刻更具有性价比。 硅料：硅料价格小幅上涨。据Pvinfolink公布的硅料价格显示，截至9月13日，新签订单价格保持微幅上涨形势，致密块料主流价格区间已经上升至每公斤78-89元范围，硅料与拉晶的上游供需矛盾仍未好转，个别企业产量不足而导致部分前期订单交付情况恶化。当前上游的供需失衡和价格上涨，已经与下游的价格下跌形成巨大反差，电池价格继上周初现下跌拐点后，本周仍然存在下跌压力，预计会逐步传递至上游。 硅片：硅片价格本周稳定，本周主流成交价格与上周持平，P型部分，M10,G12尺寸成交价格在每片3.33-3.35元与4.25元人民币左右；对于N型，M10尺寸在每片3.45-3.47元、G12尺寸在4.47元人民币的范围。当前硅片环节供需平衡，预计下周价格相对稳定。上游价格上涨影响其盈利水平，下游环节价格下跌的压力也将逐步显现，以及未来硅片环节供应过剩格局，都将影响硅片价格走势。 电池片：电池片价格本周小幅下调，P型M10,G12尺寸电池片主流成交价格在每瓦0.72元与0.73元人民币左右，其中，M10尺寸价格相比上周下跌约1-3%不等，G12尺寸由于供应厂商和体量较少，价格相对稳定。N型方面，本周TOPCon（M10）电池片价格小幅下跌至每瓦0.78-0.79元人民币左右，与P型电池片价差约每瓦6-7分钱人民币左右。而HJT（G12）电池片生产厂家多数以自用为主，外销量较少，价格维持每瓦0.85元人民币左右。 组件：本周国内集中式项目组件单瓦价格约1.16-1.24元，分布式项目约1.15-1.25元。N型方面，TOPCon组件平均单瓦约1.12-1.33元，NP价差在0.05-0.1元区间内。 风电观点： 9月13日，江苏省自然资源厅发布《关于国信大丰85万千瓦海上风电项目海域使用申请的公示》的公告。《公告》显示，该标的划分4大场区，850MW海上风电机组招标。其中，四个场区分别为H1#（20.4万千瓦）、H2#（29.75万千瓦）、H10#（15.3万千瓦）、H16#（19.55万千瓦）。该项目共安装100台单机容量8.5MW的风电机组，总装机容量850MW，配套2座海上升压站、场内35kV海底电缆、220kV送出线（电缆、架空线及架空塔）、开关站及进站道路。 该工程施工期为19个月，工程总投资1058592.29万元。 图5：海上风电项目场区范围 储能观点： 9月第1周，招标规模1.528GWh，电池框架采购3GWh，容量租赁招标20MW/40MWh，并网项目较少，预计月底将会有一批项目陆续并网。1）电池框架采购：2023年国能信控本部承揽设备类储能电池框架招标，采购容量约3GWh，单体电池容量280Ah，项目分三个标段，每标段容量分别为1.1GWh、1GWh、0.9GWh。2）储能容量租赁：宁夏红寺堡200MW光伏电站租赁20MW/40MWh储能项目，要求在宁夏境内且于2023年6月30日前建成并网投入运行的项目。今年以来，宁夏地区已发布超2GW光伏项目储能租赁项目，租赁总容量超410MWh。 投资建议：光伏 海内外需求预期旺盛；产业链技术迭代加速，强调差异化优势，各厂家有望通过持续研发打造差异化优势，在提升效率的同时持续扩张下游应用场景。建议关注三条主线： 1）具有潜在技术变革与颠覆的电池片环节，推荐隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能等，关注东方日升、爱旭股份、高测股份、迈为股份、帝科股份、TCL中环、钧达股份等。 2）推荐深度受益光储需求高景气的逆变器环节阳光电源、固德威、锦浪科技、德业股份等，关注禾迈股份、昱能科技；受益大电站相关，关注阳光电源，中信博，上能电气等。 3）推荐有市占率提升空间逻辑的辅材企业，推荐通灵股份，关注宇邦新材、威腾电气；推荐供需紧平衡的EVA胶膜与高纯石英砂环节，推荐福斯特、海优