恒林股份机构调研纪要
恒林股份机构调研报告 调研日期:2023-09-14 恒林家居股份有限公司成立于1998年,2017年于A股主板上市。公司是一家集研发、生产、销售办公椅、沙发、按摩椅等健康坐具及民用家具于一体的国家高新技术企业,是当前国内领先的健康坐具开发企业之一,也是国内最大的办公椅制造商和出口商之一。公司连续13年办公椅行业出口第一,年销售额近60亿元,产品出口全球80多个国家和地区。公司股票代码为603661,收购了瑞士公司LO和厨博士,并计划在2022年收购永裕家居。公司以“成为世界领先的家居制造商和服务商”为发展目标,致力于提供高品质的家居产品,并已获得多项国内外荣誉。 2023-09-15 2023-09-14 现场参观 董事长王江林,永裕家居董事长陈永兴,董事会秘书汤鸿雁,电商系统负责人王鲁健,副总经理、宜家事业部总经理马恒辉,财务总监王学明,公司重 要管理层 浙江省湖州市安吉县递铺街道恒林B区 安信证券 证券公司 - 国金证券 证券公司 - 国盛证券 证券公司 - 海通证券 证券公司 - 华创证券 证券公司 - 华泰自营 - - 旌安投资 投资公司 - 平安养老 寿险公司 - 上海证券资管 - - 申万宏源 证券公司 - 首创证券 证券公司 - 博海汇金 资产管理公司 - 朔盈资产 资产管理公司 - 天风证券 证券公司 - 天风资管 其它 - 兴业证券 证券公司 - 长城基金 基金管理公司 - 招商证券 证券公司 - 浙江邦栋投资 - - 浙商证券 证券公司 - 中欧基金 基金管理公司 - 中信建投证券 证券公司 - 德邦证券 证券公司 - 中银国际证券 证券公司 - 中邮证券 证券公司 - 东北证券 证券公司 - 东方财富 其它 - 方正证券 证券公司 - 高澈投资 投资公司 - 广发证券 证券公司 - 国海证券 证券公司 - 一、公司概况介绍环节: 董事会秘书在会议开始阶段介绍了公司发展历程、主营业务、核心优势、2023年上半年经营情况、未来发展规划等内容。二、会议问答环节: 会议主要关注问题如下: 问题一:公司未来发展战略是什么? 回答:公司以“成为一流的家居企业”为愿景,持续推进产品品牌化、国内国际市场双循环的大家居战略;坚决推进从“制造型”企业向“制造+服务型”企业转型,为客户构建“好工作、好生活”的场景;逐步形成集团管理平台和事业部集群的组织形式,增强公司竞争力和抗风险能力。 问题二:子公司永裕家居未来发展规划? 回答:永裕主要做新材料地板,2022年是并表第一年,未来将以规范化、国际化、数字化为指引,以恒林大家居战略为方向。重点工作布局如下: (1)聚焦越南:当前以出口至美国为主,目前公司主要生产基地和资源转移至越南,实现利益最大化。以前越南工厂以租赁为主,目前自建 的现代化、自动化工厂刚全面投入运营。(2)大客户战略:坚守行业二十几年,公司以大客户战略为导向,主要与美国大型超市合作,公司转移到越南后双方合作关系更加紧密。(3)聚焦研发:公司以创新驱动为导向,依托研发平台,高效开展研发项目。今年上新了强化地板等产品。 问题三:子公司永裕家居未来发展规划? 回答:(1)研发:公司积累了大量座具的核心工艺,拥有境内外1400+项专利,主导并参与近40项国家及行业标准,产品先后荣获红点奖、IF设计奖、中国优秀工业设计奖等国内外知名工业设计奖。 (2)智能制造:持续推进自动化,改进机械化生产线,建立物料管理系统、立体仓等标准流程管控。 (3)全球布局:2018年开始在国外布局生产基地,目前在中国、越南、瑞士有7个生产基地,总占地1900亩;美国有4个海外仓,产品销往80多个国家地区,是国内最大的办公椅制造和出口商之一。 (4)资源整合:打造上中下游产业链,拥有五金、海绵、注塑等原材料厂,实现大部分原材料自产自供。问题四:公司跨境电商表现良好,与同行相比的优势在哪里? 回答:公司跨境电商围绕“制造+服务”的理念布局了全生态链,主要在亚马逊平台销售自有品牌产品。近年来,公司不断升级跨境电商团队建设,持续围绕品牌化、专业化发展,以客户需求为导向,调整产品结构,多元化布局产品矩阵,提供差异化的产品和服务,努力提升线上渠道覆盖率和市场占有率。 公司持续聚焦提升消费者购物体验,不断提高终端销售配送时效。公司自建海外仓储物流基地,实现了仓储管理的流程化、本土化、多点化布局;成立货代公司,成功将原有零散国际运输转化为大宗运输,有助于缩短配送时间、提高退换货服务效率,降低物流和租金成本,并缩短订单周期、增强用户体验;为了保证高效、精准的库存管理,提高仓储物流的运营管理效率和服务时效性,公司自主开发跨境电商数字化系统,包括ERP、海外仓系统、财务系统、运营系统,极大提升运营效率。 问题五:未来海内外市场收入占比如何规划?资源投放会向哪部分倾斜? 回答:公司业务国内外双驱动发力,目前,境外收入占比更高,会向跨境倾斜,未来主要取决于项目和市场后续的增长情况。
